La situación epidémica se alivió y se restableció en mayo. 2022m5 social Zero total 3.35 trillion Yuan, Year – on – 6.7% (2022m4 year – on – 11.1%); La deducción de los factores de precios disminuyó un 9,7% en comparación con el año anterior; Las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles ascendieron a 3,04 billones de yuan, frente al 5,9% anual. 2022m1 – 5 social Zero total Cumulative year – on – 1.5% (2022m1 – 4 Cumulative year – on – 0.2%). A través de los canales, las ventas al por menor en línea de 2022m5 bienes materiales ascendieron a 983100 millones de yuan, un 14,3% en comparación con el mismo período del año anterior; Las ventas al por menor en línea de 2022m1 – 5 Bienes materiales ascendieron a 4,27 billones de yuan (+ 5,6%) en comparación con el mismo período del año anterior (2022m1 – 4 fue + 5,2%). 2022m5 las ventas minoristas en línea de productos físicos representaron el 29,3% del total de la sociedad, en comparación con + 5,4 pp. Por categoría, las tres primeras categorías de crecimiento de 2022m5 son: cereales, aceites y alimentos (año tras año + 12,3%, 2022m1 – 5 año tras año + 10,0%), medicamentos chinos y occidentales (año tras año + 10,8%, 2022m1 – 5 año tras año + 9,2%), petróleo y productos (Año tras año + 8,3%, 2022m1 – 5 año tras año + 14,1%).
La continuidad cero de la sociedad del mueble es débil, la dureza del grifo se destaca y la industria se divide continuamente. Categoría de muebles: 2022m5 – 12,2% (2022m4 – 14,0%). La sociedad de muebles cero continúa el rendimiento débil, pero el rendimiento de los pedidos mensuales líder es estable y la velocidad de reparación es más rápida que la industria. Bajo la perturbación de la situación epidémica, la tenacidad del líder es prominente, y la diferenciación de la industria se intensifica continuamente, la concentración de la industria se espera que aumente rápidamente. En cuanto a los bienes raíces, 2022m5 ventas de viviendas se redujeron cada vez más, y se espera que las ventas de viviendas de seguimiento se reanuden gradualmente en el marco de la política de relajación inmobiliaria anterior. Las ventas de viviendas de 2022m5 fueron de – 36,6% (2022m4 fue de – 42,4%) y + 23,8% respectivamente. 2022m5 zona residencial terminada – 28,3% año tras año, la disminución se amplió. La disminución de los suministros culturales de oficina se redujo en cierta medida: 2022m5 – 3,3% (2022m4 – 4,8%), principalmente debido a la epidemia y a la doble reducción de la Alta base causada por el impacto continuo. El rendimiento de los productos de uso diario sigue siendo débil: 2022m5 – 6,7% (2022m4 – 10,2%) de los productos de uso diario, la disminución es más estrecha que el rendimiento general sigue siendo débil. La restauración marginal de las joyas de oro y plata es más obvia: 2022m5 – 15,5% (2022m4 – 26,7%), la disminución es más obvia.
El margen de ventas de bienes raíces repara el valor de la sección del hogar para salvar la oportunidad de reparación, la concentración de la industria para acelerar la mejora. Reiteramos: 1) la industria del mueble se divide continuamente, el líder depende de la fuerte capacidad de venta al por menor, el diseño rápido de la bolsa, el transporte y otros canales para obtener el flujo fragmentado; El crecimiento de la empresa líder es estable, el grado de deterioro de la capacidad de gestión de la cadena de suministro durante el período epidémico es menor que el de la industria, y se espera que la concentración de la industria aumente rápidamente en la fase de reparación después de la epidemia; Desde el punto de vista a medio y largo plazo, la proporción de viviendas existentes sigue aumentando y la demanda de renovación secundaria de viviendas existentes apoya firmemente el crecimiento constante de la industria del hogar. Se recomienda la consolidación continua de la posición de liderazgo de la unidad de alto aumento [ Oppein Home Group Inc(603833) ] (pe28x 2022); Pionera en la reform a de la venta al por menor, la ruta cada vez más clara del hogar [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] (2022 pe24x); Mejora de la gestión y aceleración de la venta al por menor en toda la estrategia [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] (pe170x 2022); La apertura de la tienda acelera la expansión de la marca independiente sin problemas [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] (2022 pe23x) y la valoración de la función de bajo sofá líder [minhua Holdings] (2022 pe13x), se recomienda prestar atención a [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ]. Recomendación obligatoria de bienes de consumo a corto plazo para ver la liberación de Shanghai después de la reanudación de la logística de producción, se espera que las inundaciones universitarias superpuestas se restablezcan rápidamente; A medio y largo plazo para ver la ventaja del canal estable [acciones de morninglight].
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa bruscamente, la regulación inmobiliaria supera las expectativas, la prosperidad de la industria disminuye, etc. Nota: la evaluación termina en 2022 / 6 / 15.
