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El 8 de junio, hora de los Estados Unidos, la instalación de exportación de gas natural del puerto libre de Texas explotó, el puerto libre dijo que parte de la instalación se reanudará en 90 días de funcionamiento, pero a finales de año para completar todas las reparaciones y reanudar las operaciones completas, más allá de las tres primeras semanas de tiempo de inactividad previsto. Los precios del gas natural Henry Hub cayeron un 21% entre el 8 y el 14 de junio. Los precios del TTF del gas natural en Europa aumentaron alrededor del 23,6%.
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Se espera que los precios del gas de los Estados Unidos detengan la tendencia al alza a medida que las exportaciones bloqueen el flujo de retorno de la oferta
Situado en el Golfo de México, Texas, Freeport es uno de los siete terminales de exportación de GNL de los Estados Unidos, que recibe alrededor de 2.000 millones de pies cúbicos de gas natural al día, lo que representa alrededor del 16% de la capacidad total de exportación de GNL de los Estados Unidos. El cierre del puerto libre, que se ha prolongado considerablemente de al menos tres semanas a tres meses, según lo previsto inicialmente, debilitará la capacidad de exportación de gas de los Estados Unidos a corto plazo.
Por el contrario, la oferta y la demanda de China en los Estados Unidos, en el lado de las existencias, según los datos de la EIA, al 3 de junio, las existencias de gas de los Estados Unidos ascendían a 199000 millones de pies cúbicos, lo que representaba el nivel más bajo de las existencias en cinco años; En el lado de la demanda, la demanda del sector de la energía aumentó un 6,9% a principios de junio, en comparación con el mismo per íodo, debido a las altas temperaturas. Los precios del gas natural Henry Hub en los Estados Unidos aumentaron un 147,6% desde principios de año, a medida que las bajas existencias se sumaron a la fuerte oferta y demanda de China. Se espera que el cierre de la terminal de exportación de Freeport aumente el suministro de gas de China a los Estados Unidos y complemente las existencias bajas. Bloomberg New Energy Finance predice que el suministro de gas a China aumentará en 178000 millones de pies cúbicos si las instalaciones finales se cierran durante 90 días. Se espera que la oferta aumente en 234000 millones de pies cúbicos adicionales si el cierre se prolonga a 120 días. Se espera que el alivio de la oferta y la demanda detenga el aumento continuo de los precios del gas en los Estados Unidos.
Factores multifacéticos que conducen a la escasez de oferta y estimulan el aumento de los precios del gas en Europa
En Europa, el conflicto ruso – ucraniano ha aumentado las tensiones en el suministro de gas en Europa y ha aumentado aún más la Dependencia del gas de los Estados Unidos. De enero a abril de 2022, casi tres cuartas partes de las exportaciones de GNL de los Estados Unidos a Europa superaron el triple del promedio del año pasado, según la EIA. Además, Francia, el Reino Unido y los Países Bajos son los mayores importadores de GNL en Europa este año. La prolongación de la suspensión del puerto libre ejercerá una mayor presión sobre el suministro de gas a los países europeos.
Mientras tanto, Gazprom, otra fuente importante de suministro de gas en Europa, dijo el 14 de junio que los problemas técnicos reducirían el suministro de gas al gasoducto beixi en casi un 40%, lo que exacerbaría aún más las tensiones en el suministro de gas en Europa y aumentaría aún más los precios del gas en Europa.
La ampliación de la diferencia de precios del gas entre Europa y los Estados Unidos es beneficiosa para aumentar el margen de beneficio de los comerciantes chinos
A nivel de la industria, en los últimos años, los comerciantes chinos han firmado la Asociación a largo plazo de importación de GNL, la proporción de la Asociación a largo plazo de GNL de los Estados Unidos está aumentando gradualmente. According to Qing Fuel Think Tank Statistics, in the First quarter of 2022, China imports Enterprises signed a total of 8.48 million tons / year Import Long – term Agreement, in which the long – term agreement with U.S. Suppliers represented more than 80%, most Long – term Agreement Price Benchmark is Henry Hub Price. Desde el punto de vista empresarial, desde octubre de 2021 hasta abril de 2022 se firmaron cuatro contratos de importación de GNL, respectivamente, con un total de 7,14 millones de toneladas de contratos en mano, y los otros tres precios de compra están vinculados al precio de referencia de Henry Hub, excepto el contrato de Novatek. La caída de los precios del gas en los Estados Unidos ayudará a reducir los costos de importación de gas a largo plazo de los comerciantes chinos, mientras que un mayor aumento de la diferencia de precios del gas entre Europa y los Estados Unidos ayudará a aumentar el margen de beneficio de los comerciantes chinos de GNL.
Propuesta de inversión: la ampliación del tiempo de mantenimiento del puerto libre aumentará el suministro de gas natural de los Estados Unidos a China y aumentará la tensión de suministro en Europa, aumentando así la diferencia de precios del gas entre Europa y los Estados Unidos. Se sugiere que se preste atención a las empresas chinas que tienen acuerdos a largo plazo de GNL vinculados a los precios del gas de los Estados Unidos o que tienen activos de terminal receptora en el comercio de GNL de alcance medio [ Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ] [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ].
Aviso de riesgo: el tiempo de reparación de la terminal de puerto libre se acorta; Los precios del gas estadounidense aumentaron más de lo esperado; Los precios del gas en Europa cayeron más de lo esperado, etc.
