Puntos de inversión
Propuestas de inversión
Línea principal de inversión:
Los datos crediticios de mayo superaron las expectativas, la inversión de bonos especiales en infraestructura superó el 60%, y los datos crediticios de mayo de las secciones tradicionales de construcción de infraestructura e ingeniería hidráulica siguieron siendo positivos, lo que dio lugar a un aumento de los préstamos a mediano y largo plazo y a un aumento de la emisión de bonos especiales. En mayo, los préstamos RMB aumentaron 1,89 billones de yuan en el mismo mes, un aumento de 390 mil millones de yuan en el mismo período del a ño pasado, y los datos crediticios superaron las expectativas. En mayo, los préstamos a mediano y largo plazo de las empresas aumentaron en 555100 millones de yuan, en comparación con + 109,3%. La emisión de bonos especiales se aceleró en mayo, la nueva emisión de bonos especiales alcanzó los 632000 millones de yuan, la emisión de bonos especiales en junio marcó el comienzo de un pico, la cantidad de más de 700000 millones de yuan. De acuerdo con el plan de emisión local, se ha emitido una deuda especial de 3,45 billones de dólares que puede emitirse en junio. Entre principios de 2022 y finales de mayo, el 62,5% de la nueva línea de deuda especial se invirtió en proyectos de infraestructura, con suficiente munición para la capacidad de generación de infraestructura.
Las políticas y los fondos se duplicaron y la inversión fija en recursos hídricos aumentó considerablemente en los últimos cinco meses. According to the disclosure information by the Ministry of Water Conservancy, in January – May of this year, the country has implemented / completed Water Conservancy Investment 6061 / 310.8 billion Yuan respectively, Increasing 34.5 per cent / 54 per cent, Absorbing Employment number of 1.03 million people, including 770000 Migrant Workers Employment. El 10 de junio, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma emitió un presupuesto central de 4.600 millones de yuan para apoyar la construcción de 102 proyectos importantes incluidos en el 14º plan quinquenal. Impulsada por las políticas y los fondos, la inversión en la gestión de los recursos hídricos en China aumentó un 11,8% entre enero y mayo, lo que fue significativamente más rápido que la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) aumentó un 6,7%.
Recomendaciones de inversión: optimización del valor más infravalorado China Railway Construction Corporation Limited(601186) (22 años 3.9) × PE), recommended Water Conservancy AND HYDROPOWER Construction Lead Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) (22 years 11.4 × PE), China Energy Engineering Corporation Limited(601868) (22 años 10.4 × PE), prestando atención a la distribución de toda la cadena industrial de conservación del agua China Railway Group Limited(601390) (22 años 5.0) × PE).
Se publicará el plan de desarrollo de la energía renovable y se iniciará la instalación de la energía de almacenamiento bombeado en el decimocuarto plan quinquenal o se instalará hasta 270 GW. Se espera que la nueva infraestructura energética y el plan bipv caigan al suelo, y que se acelere la construcción de la gran base de paisaje. El 1 de junio, nueve departamentos, entre ellos la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y la Administración Nacional de energía, publicaron el plan de desarrollo de la energía renovable para el 14º plan quinquenal, en el que se pedía que se promoviera vigorosamente el desarrollo de la energía eólica y fotovoltaica en bases y el desarrollo distribuido de la energía eólica y fotovoltaica.
“XIV” acumulación por bombeo comenzó o alcanzó 270 GW, más allá de las expectativas del mercado anterior. El 13 de junio, la revista People ‘s Daily reveló que más de 200 proyectos de almacenamiento bombeado se construirán en 200 ciudades y condados durante el 14º plan quinquenal, con un objetivo inicial de 270 GW. La capacidad instalada inicial es 36 GW 8 veces superior a la capacidad instalada total de almacenamiento por bombeo de China a finales de 2021. Sugerencias de inversión: se recomienda que se preste especial atención a los principales puntos de la nueva infraestructura energética: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ; Focus on bipv Circuit Units: Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Jangho Group Co.Ltd(601886) . Aguas abajo: en mayo, la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura se recuperó, la disminución de la inversión inmobiliaria se redujo en el extremo de los fondos: en mayo, el saldo de m2 fue de 252,7 billones de yuan, el aumento de la financiación social fue de 2,79 billones de yuan, el ritmo de emisión de bonos especiales en mayo fue mucho más rápido que el mismo período del año pasado, la deuda de inversión urbana disminuyó un 7,2% año tras año. Lado de la inversión: de enero a mayo, la inversión total en activos fijos fue de + 6,2% y la inversión en infraestructura fue de + 6,7%. Bienes raíces: en mayo, la inversión en desarrollo inmobiliario fue de – 7,8% en comparación con el mismo mes del año anterior, y el área de compra / venta de tierras siguió disminuyendo; Infraestructura: la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) en mayo fue de + 7,2% en el mismo mes; Industria: en mayo, la inversión en activos fijos en la industria manufacturera y minera fue de + 7,1% y + 14,3% en el mismo mes. Proyectos importantes: al 15 de junio, 26 provincias habían publicado la cantidad de inversión de proyectos importantes para 2022, con una inversión total de casi 13,5 billones de yuan, un aumento del 24,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Aguas arriba: las horas de trabajo de la excavadora en mayo son + 1,9%, el precio del acero es ligeramente inferior
Materiales de construcción: el 14 de junio, el índice compuesto de materiales de construcción fue de 159,48 puntos, con una relación mensual de – 3,2%, en comparación con el mismo período de 21 años – 6,2%; El índice mensual de precios del cemento y el vidrio fue de – 8,7% y – 9,0%, respectivamente.
Venta al por menor de materiales de construcción: de enero a mayo, las ventas al por menor acumuladas de materiales de construcción y decoración ascendieron a 69.700 millones de yuan, una disminución del 2,4% con respecto al a ño anterior. Acero: el 15 de junio, el precio unitario mensual del acero roscado, la placa media, la línea alta y el acero redondo disminuyó un 4,7%, un 3,3%, un 4,8% y un 4,9%, respectivamente.
Equipo de construcción: en mayo, las ventas de excavadoras disminuyeron un 44,8% año tras año, las horas de construcción disminuyeron un 17,1% año tras año y aumentaron un 1,9% mes tras mes.
Plantilla de aleación de aluminio: en mayo, el índice de desarrollo de la plantilla de aleación de aluminio PMI fue del 47,4% y aumentó en 3,9 PCT, de los cuales el índice de producción aumentó en 1,8 PCT al 50% y el índice de nuevos pedidos aumentó en 3,6 PCT al 49,1%.
Seguimiento de placas ensambladas
Política: el 23 de mayo, el Comité Central del Partido Comunista de China y el Consejo de Estado publicaron el plan de aplicación de las medidas de construcción rural, en el que se proponía que la construcción rural debía promoverse de acuerdo con las condiciones locales y que la inversión del presupuesto central debía apoyarse activamente. On 25 May, the Ministry of Finance issued the views on financial support for Carbon maximum Carbon Neutralization, referring to the Promotion of Assembly Building.
Orden: 22q1 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) 1 , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Ciwen Media Co.Ltd(002343) Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 3 \ Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) El valor acumulado del contrato de nuevo orden firmado es de 6.0113 millones de yuan, 44.6 millones de yuan, 31.2 millones de yuan, 14.1 millones de yuan, 46.25 millones de yuan, respectivamente, con respecto al año anterior + 14,7%, + 34,0% + 64,6%, – 64,6%, – 52% + 1,85,1%.El Sr.
Seguimiento de las placas de infraestructura
Orden de la empresa central de construcción: de enero a mayo de 2022, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) \ De enero a abril de 2022, el valor de los nuevos contratos firmados por China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) \ fue de 10.451 y 333800 millones de yuan, respectivamente, Ppp Project: the amount of New Projects in April was 77.483 million Yuan (+ 3.3 per cent).
Indicación del riesgo
El brote de covid – 19 en China se recuperó; La tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura es inferior a la prevista; La tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria es inferior a la prevista; El aumento de la permeabilidad de los edificios prefabricados no fue tan bueno como se esperaba.
