Puntos de inversión
Recientemente, el mercado está preocupado por el impacto de la expansión de ti en la industria de simulación, que no creemos que sea tan pesimista como el mercado piensa:
Se prevé que la nueva expansión de la capacidad de ti entre en funcionamiento a finales de 22 años y se prevé que aumente gradualmente de 23 a 25 años. Según nuestra comprensión, antes de 2025, la empresa había 2 nuevas líneas de expansión (todas de 12 pulgadas FAB), una es rfab2, la otra es lfab. Entre ellos, la producción piloto de rfab2 comenzó a finales de 2022, la expansión de la producción comenzó oficialmente a principios de 2023 y la escalada gradual entre 2023 y 2025. La lfab sólo entró en funcionamiento inicialmente en 2023 y en el 65% en 2025.
El aumento anual de la capacidad de ti en 2023 – 25 representa alrededor del 3% del mercado, y se espera que el crecimiento de la industria se absorba. De acuerdo con las directrices publicadas por ti, los ingresos soportados por su capacidad de producción aumentarán de 18.000 millones de dólares en 2021 a 24.000 millones de dólares en 2025, teniendo en cuenta el impacto de la expansión de 12 pulgadas y el cierre de 8 pulgadas. Prevemos ingresos anuales de 2.000 millones de dólares de los EE.UU. Para 2023 – 25 (véase el cuadro que figura a continuación y las notas explicativas). Suponiendo que el 80% de la capacidad de ti se utiliza en chips analógicos, el aumento de la capacidad de ti representa alrededor del 2,9% del mercado en 2023 – 2025, calculado en 55.000 millones de dólares en el mercado analógico en 2021. En la década de 2011 – 2020, el crecimiento del mercado de la industria es de alrededor del 3%. Teniendo en cuenta el crecimiento futuro del automóvil, la industria puede absorber la expansión de ti.
En resumen, el ritmo y la amplitud de la expansión de la producción de ti en esta ronda no son tan pesimistas como se esperaba en el mercado anterior; Desde el punto de vista de las aplicaciones posteriores, se espera que ti se incline hacia la industria y el sector del automóvil, por lo que los fabricantes chinos de simulación basados en el consumo se verán afectados o limitados. Y el mercado continental todavía está en la ola de reemplazo doméstico, simulando el mercado de más de 100000 millones de yuan, mcu más de 30.000 millones de yuan de la demanda de reemplazo doméstico, el año pasado bajo la marea de escasez para los fabricantes chinos para proporcionar una buena oportunidad para cortar, a partir de este a ño La excelente cuota de la empresa seguirá aumentando, la fuerza de R & D líder, el diseño de productos de los principales fabricantes.
Propuestas de inversión
Se recomienda que se preste atención a:
Fabricante de simulación: Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) \
Fabricante de mcu: Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) .
Sugerencia de riesgo: el progreso de la expansión de la producción de ti es más rápido de lo esperado, la demanda es menor de lo esperado, y el riesgo de desviación se mide, y el riesgo de que la información de investigación y uso no se actualice a tiempo
