Punto de vista básico
La innovación tecnológica promoverá la transformación de la cadena industrial. Con el rápido desarrollo de los vehículos de pasajeros de nueva energía, las nuevas fuerzas, las empresas de vehículos tradicionales y los nuevos participantes están dispuestos activamente, y se espera que el mercado de vehículos de nueva energía entre en la fase de eliminación y que la fuerza de producción se convierta en el factor clave de la competencia en el mercado de vehículos de nueva energía. Al mismo tiempo, se espera que el sistema de suministro de piezas de repuesto se transforme con el cambio de la estructura competitiva de la nueva industria de vehículos energéticos. En el proceso de mejora de la permeabilidad de los vehículos inteligentes, se espera que los proveedores en el campo de la distribución inteligente tengan la ventaja en la competencia del mercado.
Vehículo completo: el estímulo de la política se superpone para frenar la liberación de la demanda, y se espera que las ventas y los beneficios mejoren significativamente en el segundo semestre del año. La política del impuesto sobre las compras impulsará la demanda de la industria de los turismos en el segundo semestre del año: calculamos la hipótesis en diferentes escenarios, considerando sólo la política del impuesto sobre las compras, y esperamos que las ventas de turismos estrechos aumenten un 6,0% y un 8,4%, respectivamente, en 2022; Suponiendo que la tasa de crecimiento anual sea del 8,4%, se prevé que las ventas en los trimestres tercero y cuarto aumenten un 16,0% y un 15,9%, respectivamente. Si se tienen en cuenta las políticas de estímulo de los gobiernos locales y rurales, se prevé que las ventas de automóviles de pasajeros en sentido estricto en 2022 aumenten alrededor del 10,6% año tras año. Se espera que la rentabilidad de la industria en el segundo trimestre se vea afectada por el cierre de la producción. En el segundo semestre del estímulo de la política y en el segundo trimestre del impacto de la epidemia por parte de la liberación de la demanda inhibida, se espera que el crecimiento de las ventas de la industria, la rentabilidad de la industria mejorará significativamente trimestralmente.
Nuevos vehículos energéticos: la penetración aumenta, la fuerza del producto determina el futuro patrón de competencia. Las ventas de vehículos de pasajeros de nueva energía de 2021 a 2022 mantuvieron un rápido crecimiento, la permeabilidad aumentó rápidamente, y la permeabilidad aumentó al 26,6% en mayo de 2022. La permeabilidad de enero a mayo es del 23,9%, y se prevé que la permeabilidad anual sea del 24%. La proporción de ventas de vehículos híbridos aumentó rápidamente, y se prevé que la proporción de ventas de vehículos híbridos en 2022 aumente a alrededor del 23,6%. Las empresas de automóviles tradicionales y de nueva potencia aceleran el lanzamiento de nuevos modelos energéticos, la competencia de la industria es cada vez más feroz. Desde este año, las ventas de Byd Company Limited(002594) \ Se espera que la fuerza del producto se convierta en uno de los elementos clave de la competencia en el futuro, y las empresas de automóviles con mayor fuerza del producto se darán cuenta de que las empresas más fuertes se mantendrán fuertes.
Componentes: buena vinculación de los principales clientes, oportunidades de la cadena de suministro en la transformación industrial. La expansión de la capacidad de Tesla, el lanzamiento continuo de nuevos vehículos, promoverá su escala de ventas para mejorar rápidamente, su cadena industrial se beneficiará de las empresas de apoyo a largo plazo. Huawei y las empresas de automóviles cooperan en la expansión de las ventas de vehículos, las empresas de la cadena industrial también se beneficiarán. Con el aumento de la penetración de los vehículos inteligentes, los proveedores se enfrentan a nuevas oportunidades, como sensores, cabina inteligente, control de área de conducción automática, etc. Tesla es el representante de las empresas de automóviles que lideran la innovación tecnológica, la penetración de la tecnología integrada de fundición a presión, el diseño de estas nuevas tecnologías se beneficiarán de las empresas de piezas de repuesto. Además, las empresas exportadoras de piezas de repuesto también se beneficiarán de los beneficios cambiarios derivados de la depreciación del tipo de cambio y de la reducción de los costos derivados de la caída de los precios del transporte marítimo.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Desde el punto de vista de la estrategia de inversión, se prevé que después del control de la situación epidémica, en el impuesto sobre las adquisiciones y otras políticas para estimular la demanda y la liberación de la demanda debido a la supresión de la situación epidémica en el primer semestre de la pila, se prevé que las ventas de la industria de vehículos de pasajeros en el tercer trimestre y el cuarto trimestre de la tasa de crecimiento interanual de las ventas mejorarán significativamente, las ventas mejorarán después de ver la mejora de los beneficios de toda la industria, algunos vehículos de alta calidad y piezas de repuesto se verán rentables y valora The recommrecommrecommrecommrecommrecommrecommrecommconcernconcernconcernconcern is folfolfol Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 06 Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Saic Motor Corporation Limited(600104) , etc.
Indicación del riesgo
El impacto macroeconómico a la baja en la demanda de automóviles, el aumento de los costos en las etapas iniciales más allá de las expectativas, la política de estímulo de la demanda industrial menos de lo esperado, el impacto de la epidemia más allá de las expectativas, los cambios en las hipótesis afectan a los resultados de la medición
