Inversión: la inversión disminuyó a – 4,0% en enero – mayo y aumentó un 14,0% en mayo. De enero a mayo, la inversión nacional en desarrollo inmobiliario fue de 5213400 millones de yuan, una disminución del 4,0% con respecto al a ño anterior y una disminución de 1,3 PCT con respecto al valor anterior. En mayo, la inversión mensual fue de 1298000 millones de yuan, un aumento del 14,0% con respecto al mes anterior y una disminución del 7,8% con respecto al año anterior. Con la disminución de la epidemia, las empresas inmobiliarias comenzaron a funcionar y la oferta se vio afectada por la disminución, pero la voluntad general de empezar a trabajar sigue siendo débil. Q3 comenzó a bajar la base, la disminución será pasiva, pero no significa que las ventas tengan un “significativo” calentamiento, lo que corresponde significativamente a la recuperación de las ventas y a la tasa de eliminación de un solo disco a un nivel razonable, como las ventas a 21q4, 21q4 nivel de reparación. En cuanto a la política actual, sólo algunas ciudades se han recuperado significativamente, la mayoría de las cuales siguen siendo débiles en comparación con el cuarto trimestre del año pasado.
Acceso a la tierra: afectados por el primer lote de suministro centralizado de tierras en varias ciudades, la superficie de adquisición de tierras aumentó un 45,8% en mayo, y los datos acumulados de enero a mayo disminuyeron un 45,7% año tras año. De enero a mayo, la superficie total de adquisición de tierras fue de 23,89 millones de metros cuadrados, lo que representa una disminución del 45,7% con respecto al a ño anterior y un aumento de 0,8 PCT con respecto al valor anterior. En mayo, el valor mensual fue de 6,23 millones de m3, un aumento del 45,8% y una disminución del 43,1% con respecto al a ño anterior, lo que representa un aumento de 14,2 PCT con respecto al valor anterior. La mejora de la relación de aspecto tiene el factor de que más de 5 ciudades completan el primer lote de suministro centralizado de tierra. Por una parte, este año los gobiernos locales en el suministro de tierras son más prudentes, la oferta de tierras disminuyó en comparación con el año pasado; Por otra parte, aunque algunas ciudades centrales en las reglas de la subasta de la tierra obviamente optimizan el espacio de beneficios de la subasta de la tierra, pero bajo la estrategia de “vender la producción” bajo la presión de la caída de las ventas y la liquidez, la voluntad de las empresas de vivienda de tomar la tierra es baja, la mayoría de las ciudades todavía están centradas en las empresas estatales y las empresas de inversión de la ciudad para tomar la tierra, la confianza de las empresas de vivienda para tomar la tierra todavía necesita ser restaurada.
Nueva construcción: la disminución acumulada de la superficie de nueva construcción se amplió al 30,6% durante 10 meses consecutivos. De enero a mayo, la superficie total de nueva construcción en todo el país fue de 516,28 millones de metros cuadrados, una disminución del 30,6% con respecto al a ño anterior y una disminución de 4,3 PCT con respecto al valor anterior. En mayo, el área de construcción de un solo mes fue de 118,89 millones de metros cuadrados, con un aumento del 20,1% y una disminución del 41,8% con respecto al a ño anterior, y un aumento de 2,3 PCT con respecto al valor anterior. A medida que el impacto de la epidemia se debilita y las ventas se recuperan ligeramente, los nuevos datos de construcción de viviendas aumentaron ligeramente, pero el rendimiento sigue siendo pobre, la voluntad general de empezar a trabajar es débil.
Terminación: la superficie total de terminación se redujo en casi un 15,3% y se amplió en 3,4 PCT. De enero a mayo, la superficie total de terminación en todo el país fue de 233,62 millones de metros cuadrados, una disminución del 15,3% con respecto al a ño anterior y una disminución de 3,4 PCT con respecto al valor anterior. En mayo, el área de construcción de un solo mes fue de 33,32 millones de metros cuadrados, con un aumento del 7,5% y una disminución del 31,3% en comparación con el a ño anterior, lo que representa una disminución de 17,1 PCT. Debido a que la presión financiera de las empresas de vivienda sigue siendo grande en su conjunto, el ciclo de terminación se ha alargado, pero la política de Seguridad de los edificios afectados, la finalización de la disminución también es relativamente lenta.
Ventas: las ventas se recuperaron ligeramente, la confianza no se ha recuperado significativamente, todavía se necesita un código de agravación de la política. De enero a mayo, las ventas y el área de ventas disminuyeron un 31,5% y un 23,6%, respectivamente. De enero a mayo, las ventas nacionales de viviendas comerciales ascendieron a 4.833,7 millones de yuan, una disminución del 31,5% con respecto al a ño anterior y una disminución de 2,0 PCT con respecto al valor anterior; Las ventas de viviendas comerciales en mayo ascendieron a 1.054800 millones de yuan, un aumento del 29,7% y una disminución del 37,7% año tras año. De acuerdo con la investigación, aunque el número de visitas al mercado aumentó considerablemente, la tasa de desalinización sigue siendo baja, los compradores de propiedades se sienten más fuertes, la confianza no se ha recuperado significativamente. El ritmo de relajación de la política siguió acelerándose en mayo y se extendió de la tercera y cuarta línea a las ciudades centrales de la primera y segunda línea. Creemos que la actual ronda de relajación de la política general y el nivel comparable a 08.14, la primera y segunda línea de las principales ciudades de la restricción de la compra de préstamos, la segunda identificación de Suites, las tasas de interés hipotecarias se espera que se relajen aún más.
Fondos: las empresas inmobiliarias en el lugar de la debilidad de los fondos, la disminución interanual aumentó. En mayo, los fondos de las empresas inmobiliarias ascendieron a 118820 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,6% con respecto al mes anterior, una disminución del 33,45% con respecto al año anterior y una disminución acumulativa del 25,8% con respecto al año anterior. Entre las diversas fuentes de financiación de las empresas inmobiliarias, la tasa de crecimiento interanual de los préstamos chinos, la utilización de capital extranjero, la autofinanciación, el depósito y la recaudación anticipada y los préstamos hipotecarios personales fue de – 34,0%, 51,0%, 13,2%, 48,7% y – 34,4%, respectivamente, en comparación con el valor anterior de – 6,0 PCT, – 371,7 PCT, – 6,6 PCT, 4,3 PCT y 8,0 PCT. La inversión en tierras y el inicio de la construcción de tierras siguen siendo graves, el impulso al aumento de los préstamos chinos es insuficiente; Las ventas se recuperaron lentamente, con depósitos y anticipos y préstamos hipotecarios personales disminuyendo. Es necesario mejorar el entorno financiero de las empresas privadas existentes para aliviar la presión financiera y los problemas de liquidez.
Sugerencia de inversión: mantener la calificación de “Aumento” de la placa de desarrollo inmobiliario. Creemos que la lógica principal de esta ronda de acciones inmobiliarias incluye la relajación de las políticas y la mejora de la competencia. Las empresas inmobiliarias que tienen buenas calificaciones crediticias, abundante liquidez, ventas más fuertes que las grandes ciudades, reservas de suelo de buena calidad y recuperación de tierras a gran escala son las principales opciones. Se recomienda que se preste atención a: a – Share Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 00002 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) ; H – Share Green City China, China Resources Land, China Overseas Development, Longhu Group, China jinmao, Xuhui holding Group, China Overseas macro Ocean. Wuguan: China Resources Vientiane Life, Green City Services, China sea Property, Poly Property, biguiyuan Services, Yongsheng Living Services, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Consejos de riesgo: la velocidad y la fuerza de aplicación de la política son inferiores a las expectativas, los fundamentos siguen causando una reacción en cadena a la baja, la epidemia afecta repetidamente más de lo esperado.
