Por parte de China, con la promoción general de la reanudación de los negocios y la reanudación de los trabajos en Shanghai y Beijing, y la reciente política de rescate de la administración de aviación civil, el mercado de transporte de pasajeros de la aviación civil se ha fortalecido para garantizar el funcionamiento normal de la parte inferior de la demanda de viajes aéreos de China se ha formado. En el plano internacional, con la desregulación de la prevención de epidemias y la política de entrada de los países de todo el mundo, la tasa global de viajes a éreos probablemente marcará el comienzo de una tendencia a la recuperación. Sin embargo, el proceso de recuperación de las rutas internacionales de China es incierto y depende de la optimización de la estrategia de prevención de epidemias. Se sugiere que las oportunidades de inversión para el retorno y la inversión de los viajes aéreos se diseñen activamente.
Puntos clave para apoyar la calificación
Proceso de retorno: la situación epidémica de China es más esporádica, la demanda de viajes aéreos ha tocado fondo dos veces.
Debido a la continua y repetida influencia de la epidemia de covid – 19, la demanda de viajes de pasajeros se está deteriorando. En particular, desde abril de 2020 se ha producido un brote a gran escala en Shanghai, que se ha repetido en Beijing, lo que ha dado lugar a la aparición de un fenómeno de doble fondo desde el brote de covid – 19. Recientemente, con la reanudación de los negocios y la reanudación de los trabajos en Shanghai y Beijing, la administración de aviación civil publicó una política de rescate de subsidios en efectivo, el Fondo del mercado de viajes aéreos siguió fortaleciéndose.
Potencial de viaje: la epidemia retrasa la demanda de viajes, el tamaño de la población de aviación seguirá aumentando.
Antes de la epidemia, la industria del transporte aéreo de pasajeros mostró una tendencia de crecimiento constante, con una tasa de crecimiento compuesto de más del 20% de las salidas. El número per cápita de vuelos en China todavía tiene un gran margen de mejora, el tamaño de la población de aviación seguirá aumentando. Se prevé que el número per cápita de vuelos en China aumente a una vez para 2030, y que la demanda de aviación se duplique.
Trayectoria de la recuperación: el mundo muestra una tendencia a la recuperación, China se espera que complete la rehabilitación en 2024.
Las políticas de entrada y salida de los países de todo el mundo se han relajado gradualmente, el nivel de los viajes en algunas partes del extranjero ha aumentado considerablemente, y la aviación mundial muestra signos de recuperación de la tendencia. El progreso de la recuperación de las rutas internacionales de China debe tener en cuenta tanto la recuperación de la epidemia mundial como el ajuste de la estrategia de prevención de epidemias de China. Esperamos que la recuperación de las rutas internacionales a los niveles previos a la epidemia lleve dos años.
Cambios en el patrón: la situación epidémica cataliza la reestructuración de la industria, se prevé que la oferta de capacidad disminuya.
Tomando como referencia la Ley de cambio del lado de la oferta de la aviación de los Estados Unidos, el mercado de la aviación de China se recuperará e invertirá después de la epidemia. La alta tasa de crecimiento de la oferta en 2009 – 2018 apoyó la oferta suficiente en el mercado de la aviación China, y la desaceleración de la tasa de crecimiento de la oferta desde el brote de la epidemia de covid – 19 impulsó los cambios en el patrón de competencia. Bajo la influencia de la epidemia, la tasa de crecimiento del lado de la oferta de la aviación se está desacelerando, el flujo de caja de la División de Aviación está seriamente bajo presión, una nueva ronda de integración o se acerca, se espera que el desequilibrio entre la oferta y la demanda impulse un fuerte ciclo de la industria.
Factor de costo: el tipo de cambio del precio del petróleo es negativo y extremo, esperando ver el pico de retorno para mejorar.
El precio del petróleo y el tipo de cambio son dos factores importantes que influyen en la rentabilidad de la compañía aérea. En 2022, el precio del petróleo siguió aumentando en la crisis ruso – ucraniana, el tipo de cambio del renminbi mostró una tendencia a la devaluación, los factores negativos se superponen hacia el extremo.
Nivel de valoración: la población está en un rango razonable, pero presenta características diferenciadas.
Con la mejora de la situación epidémica y la optimización gradual de la estrategia de prevención y control de epidemias, la recuperación de la demanda de viajes aéreos se espera que aumente, y la placa de viajes aéreos existe un espacio de evaluación y reparación a largo plazo.
Propuestas de inversión
Diseño activo de la regresión de los viajes aéreos y las oportunidades de inversión
Se sugiere que se preste especial atención a las empresas internacionales que representan una proporción relativamente grande de Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) .sh) y a las empresas exentas de impuestos que dependen del flujo de pasajeros de entrada y salida Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) ( Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) .sh), y a la División de aviación de bajo costo Spring Airlines Co.Ltd(601021) ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) .sh), el líder de la rama China Express Airlines Co.Ltd(002928) ( China Express Airlines Co.Ltd(002928) .sh). Desde el punto de vista de la valoración, se presta atención a China Southern Airlines Company Limited(600029) ( China Southern Airlines Company Limited(600029) .sh), Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) ( Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) .sh).
Indicación del riesgo
Covid – 19 Epidemic repeatedly overexpected occurrence, Epidemic control policy changes, Air travel Demand less than expected, Air Operation Safety events, Oil Price exchange rate strong Fluctuation, Air Transport policy changes and so on Risks.
