Ventas: las ventas de viviendas comerciales siguen siendo bajas, pero la disminución mensual se ha reducido. En mayo, el área de ventas de viviendas comerciales de un mes fue de - 31,77%, el valor anterior de - 39,0%; Las ventas en comparación con - 37,68%, el valor anterior - 46,59%; El promedio mensual de ventas fue de - 8,66%, frente a - 12,45%. Creemos que, con la desaparición gradual de los efectos de la epidemia en junio, el fortalecimiento de los esfuerzos de rescate de las empresas inmobiliarias, la aplicación continua de la política de "crecimiento constante" y el efecto de la política de estímulo de la demanda, se espera que los principales factores adversos, como el impacto de la epidemia, la crisis crediticia de las empresas inmobiliarias, la caída de los precios de la vivienda y la recesión macroeconómica, mejoren marginalmente, y que las ventas de viviendas comerciales de seguimiento mejoren aún más.
Inversión en desarrollo: la disminución de la inversión en un mes se redujo en comparación con el mismo período del a ño anterior, pero el total sigue siendo bajo, la superficie terminada se acelera a la baja. En mayo, el área de construcción de un solo mes fue de - 41,85%, el valor anterior de - 44,19%; El área terminada fue de - 31,26% y el valor anterior fue de - 14,19%. La inversión en desarrollo fue de - 7,8% año tras año, frente a - 10,06%. Creemos que la repetición de la epidemia, la financiación y las dificultades de comercialización, un gran impacto en la capacidad de inversión y la voluntad de las empresas inmobiliarias, lo que ha dado lugar a la adquisición de tierras, la construcción y la voluntad de reducir la oferta. Sin embargo, en el caso de una mayor presión de capital, las empresas inmobiliarias reducirán activamente la intensidad de la construcción de los proyectos que cumplen las condiciones previas a la venta, ralentizarán el progreso del desarrollo y ahorrarán la inversión de capital, que también es un factor importante para acelerar la disminución de la terminación.
Fondos disponibles: los fondos siguen siendo escasos, pero la disminución de las ventas se ha reducido. En mayo, los fondos disponibles en un solo mes fueron de - 33,39%, frente a - 35,54%; Los depósitos y los pagos anticipados y los préstamos hipotecarios se redujeron, pero los préstamos chinos y la autofinanciación disminuyeron aún más en un solo mes. La caída de la cantidad y el precio en el mercado y el riesgo de liquidez de las empresas inmobiliarias afectan en gran medida a la confianza y la capacidad de Acción de las instituciones financieras. La actitud cautelosa de las instituciones financieras de "enviar paraguas en un día soleado y recoger paraguas en un día lluvioso" hace que el apoyo financiero se limite a unas pocas empresas inmobiliarias de alta calidad crediticia, y un gran número de empresas inmobiliarias privadas difícilmente pueden obtener el apoyo crediticio de las principales instituciones financieras, como los bancos. Creemos que, en la situación actual de los canales de financiación congelados, como la confianza y la deuda en dólares de los Estados Unidos, el apoyo al crédito bancario se concentra en los bancos centrales de alto crédito y las empresas estatales, además de acelerar las ventas para lograr la recaudación de fondos, la mayoría de las empresas privadas de bajo crédito sólo pueden obtener liquidez indirectamente mediante la venta de proyectos o la cooperación.
Recomendaciones de inversión:
En la actualidad, la determinación del Gobierno de impulsar el mercado ha sido más clara, creemos que la oferta y la demanda en ambos extremos de la reparación está en camino. Desde el punto de vista de la demanda, con la estabilización de la macroeconomía, la política de "crecimiento constante" y la política de estímulo de la demanda, la demanda se liberará gradualmente de las ciudades de alta energía, lo que dará lugar a una estabilización gradual de las ventas. Desde el punto de vista de la oferta, el mercado de la tierra, los gobiernos locales moderadamente relajarán los límites de precios, reducirán los requisitos de construcción, reducirán el umbral de la subasta de tierras o liberarán activamente parcelas de alta calidad para que las empresas inmobiliarias tengan un margen de beneficio razonable. Con el pico del Servicio de la deuda de las empresas inmobiliarias y la política de rescate de las empresas inmobiliarias, se espera que los problemas de financiación de las empresas inmobiliarias se alivien gradualmente. También se espera que el mercado de la tierra en las empresas estatales centrales y la capacidad de reinversión de las empresas privadas de alta calidad y la voluntad de recuperación, comenzó a estabilizar la recuperación.
Seguimos recomendando tres líneas principales de inversión: la línea principal 1: con la capacidad de desarrollo nacional e integrado de las empresas centrales de alto crédito, recomendamos 60.048 . Línea principal 2: arraigar en la región de alto nivel, ampliar activamente la calidad de las empresas estatales locales líderes en todo el país, se sugiere que el seguimiento continuo de la propiedad Yuexiu. Línea principal 3: con un sistema de gestión de alta calidad, el desarrollo de la industria principal es estable, al mismo tiempo en el funcionamiento de la propiedad inmobiliaria y el campo de servicios ha logrado algunos logros en la propiedad mixta y las empresas privadas de vivienda, se recomienda 0002 , Gemdale Corporation(600383) \
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
