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El 15 de junio de 2022, la Oficina Nacional de Estadística publicó datos sobre la venta al por menor de bienes de consumo social. De enero a mayo, el total de ingresos de la sociedad fue de 171689 millones de yuan, una disminución del 1,5% en comparación con el a ño anterior, y los ingresos de la sociedad por concepto de servicios de comedores y comedores fueron de 162,74 millones de yuan, una disminución del 8,5% en comparación con el año anterior. En mayo de 2022, el total de ingresos de la sociedad fue de 3.354700 millones de yuan, una disminución del 6,7% en comparación con el a ño anterior, y los ingresos de la sociedad por concepto de servicios de comedores y comedores fueron de 30.120 millones de yuan, una disminución del 21,1% en comparación con el año anterior, de los cuales 78.600 millones de yuan correspondieron a unidades por encima del límite máximo, una disminución del 20,8
Comentario
En mayo de 2022, la industria de la restauración todavía estaba bajo presión debido a la epidemia en algunas zonas, pero mejoró en comparación con abril. En mayo, los ingresos por servicios de restauración cero disminuyeron un 21,1% y 14,4 PCT, lo que representa una disminución del 17,1% en comparación con el mismo per íodo de 2019. De enero a mayo, los ingresos de la empresa disminuyeron un 8,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, por debajo del total de 7,0 PCT, lo que representa una disminución del 7,3% en comparación con el mismo per íodo de 2019. En mayo, Shanghái continuó el control del hogar, la restauración fuera de línea todavía se mantiene fuera de servicio, se espera que las tiendas de comestibles o las ciudades de primera línea representen una alta proporción de marcas más afectadas, la compra comunitaria sigue siendo el principal canal de consumo, pero la comida para llevar se ha abierto gradualmente, la tendencia de recuperación de la cadena de suministro es buena. Además, Beijing, Jiangsu, Guangzhou y otros lugares tienen una situación epidémica repetida, la restricción de alimentos fuera de línea.
La disminución de las empresas de catering por encima de la cuota es menor que la de la industria en su conjunto, y la capacidad de resistir los riesgos se muestra en la situación epidémica, lo que aumenta aún más la proporción de empresas de catering. En mayo de 2022, los ingresos de las empresas de catering por encima del límite se redujeron en un 20,8%, lo que fue inferior a 0,3 PCT en general y 14,1 PCT en general, lo que representó un aumento del 4,1% en comparación con el mismo per íodo de 2019, y representó el 26,1% del total de catering, lo que representa un aumento de 1,9 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior (la proporción de empresas por encima del límite en la sociedad aumentó en 1,1 PCT en comparación De enero a mayo, los ingresos de las unidades de catering por encima del límite se redujeron en un 9,1%, lo que fue superior a 0,6 PCT en general y 7,6 PCT en general, lo que representa un aumento del 5,5% en comparación con el mismo per íodo de 2019. En mayo, la disminución de las empresas de catering por encima del límite fue menor que la de las empresas de catering en su conjunto, y la capacidad de resistencia al riesgo de las empresas de catering mostró una ventaja de escala. El aumento de la proporción de empresas alimentarias por encima de la cuota refleja que el efecto de limpieza marginal de la industria es más obvio y la dificultad de supervivencia de la marca de nueva creación aumenta aún más bajo la epidemia persistente.
En mayo, la capacidad de transporte para llevar y la intensidad de la reanudación del trabajo en las ciudades de primera línea todavía estaban en un nivel bajo, pero con el control efectivo de la situación epidémica, a finales de mayo se había reanudado la tendencia; A principios de junio, la intensidad de la restauración aumentó aún más con el cierre de Shanghai y las vacaciones del barco dragón superpuestas, mientras que la intensidad de la demanda nacional de catering de la marca de la cadena aumentó significativamente en comparación con el mismo período del año pasado, lo que refleja la recuperación de la industria de catering. De acuerdo con los datos del laboratorio digital del futuro oro del país, Shanghai todavía se encuentra en la fase de control estricto en mayo, la fuerza de recuperación de la capacidad de transporte de la ciudad de primera línea para llevar, la fuerza de reanudación de los comerciantes están en un nivel bajo, pero desde finales de mayo comenzó a aumentar gradualmente la fuerza, ha superado recientemente el nivel de la ciudad de tercera línea y por debajo de la tercera línea. El lado de la demanda, que se beneficia de las vacaciones del barco dragón y el desbloqueo de Shanghái, representa la rápida recuperación de la demanda nacional de catering de la cadena de marcas, y se espera que el consumo cercano y de comida para llevar se recupere en primer lugar en el proceso de recuperación futura; El grado de recuperación del flujo de pasajeros sigue siendo bajo, hasta la última semana de mayo alrededor del 36% en el mismo período de 2019, debido a que el horario de negocios sigue siendo limitado, se espera que la recuperación sea un poco más lenta, en este escenario preferimos el atributo social fuerte, el sentido de experiencia de la marca de restaurantes.
Propuestas de inversión
Mantenemos la calificación de “sobrepeso” de la industria. Los datos de la sociedad cero de mayo reflejan que la industria de la restauración todavía se encuentra en la etapa de presión, la capacidad de resistencia al riesgo de las empresas de alimentos por encima de la cuota es más fuerte, la proporción aumenta aún más, el 1 de junio Shanghai desbloquea la buena escena fuera de línea para restaurar, pero el horario de Negocios de la zona de negocios todavía está restringido, se espera que la restauración en su conjunto tendrá un pequeño rebote, la comida para llevar o el consumo cercano crece más rápido, la sugerencia se centra en: 1) cerrar la escena del desayuno, ocupar el borde de la calle, el punto de alta calidad de la comunidad, Beneficiarse de la reanudación de la producción de Shanghai bajo la tendencia de consumo de campo cercano Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ; Modelo de una sola tienda de alta eficiencia, fuerte capacidad de resistencia al riesgo jiumaojiu, División Helen; El aumento de la demanda de alimentos prefabricados y ultracongelados en el entorno doméstico está relacionado con temas como Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) .
Indicación del riesgo
Riesgo recurrente de brotes epidémicos, recuperación de la demanda terminal menos de lo esperado, aumento de la competencia industrial, etc.
