Revisión intermedia: 1) la epidemia afecta repetidamente a la recuperación de la demanda, la presión de los costos de la industria es grande. En el segundo semestre de 2021, la demanda de la industria se recuperó moderadamente bajo la influencia de la epidemia. De enero a febrero de 22 a ños se produjo una recuperación, los datos sociales cero fueron mejores de lo esperado, después de marzo debido al impacto de la epidemia, el proceso de recuperación se vio obstaculizado. A partir del informe anual 21 y del informe 22q1, la industria en su conjunto en el consumo débil, las epidemias recurrentes, el aumento de los costos y muchos otros efectos de la presión. Desde el punto de vista del rendimiento del mercado, en su conjunto, debido al estallido del conflicto ruso – ucraniano, la epidemia repetida, la debilidad de la demanda y otros factores, el sentimiento general del mercado es más pesimista, el precio de las acciones de la placa desde 2022 siguió disminuyendo. 22q1 debido al aumento continuo de los costos, las epidemias recurrentes, el consumo débil, la disminución de las expectativas de transmisión del aumento de los precios del mercado, la fuerte certeza de la disminución de los costos / el aumento de los costos controlable de la atención de los objetivos ha aumentado, los objetivos relacionados con el aumento más grande; 22q2, los siguientes tres tipos de objetivos aumentaron significativamente: ① en el contexto de la divergencia de la epidemia, el consumo doméstico se benefició de las acciones; El informe anual y el informe trimestral superan las expectativas de las acciones individuales; El precio de las acciones en el período anterior disminuyó en gran medida, 21q2 / q3 base baja, se espera que los fundamentos de la mejora marginal de las acciones. 3) la asignación de fondos, la proporción de existencias pesadas de la placa de alimentos siguió disminuyendo, la ubicación de la sobreasignación es históricamente baja.
Perspectivas a medio plazo: en el 22q2 y el segundo semestre, creemos que el ritmo de los informes deductivos a principios de 20 años, pero la presión de la industria ha aumentado. Se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos de los alimentos congelados y de ocio se mantenga estable bajo la influencia de la epidemia, y que los ingresos de la placa de condimentos y la placa de productos halógenos estén bajo cierta presión. Se prevé que en el segundo semestre de los 22 años, con el control gradual de la situación epidémica, la reparación de los escenarios de consumo y la demanda de reposición de los canales, los productos de salmuera, la congelación rápida, la placa de alimentos de ocio o el rendimiento similar a 20q2, la tasa de crecimiento de Los ingresos se mantendrá estable, mientras que los condimentos se mantendrán en una posición relativamente alta debido al nivel actual de inventario de los canales, el punto de tiempo de la transmisión de la demanda a los ingresos de los estados financieros todavía no se ha confirmado. Sin embargo, en comparación con la situación epidémica a principios de 20 a ños, creemos que la presión de la industria ha aumentado en el contexto de la actual ronda de brotes epidémicos, ① el tiempo de sellado y control es más largo, el alcance de la influencia es más amplio, el bloqueo logístico es más obvio, la industria en su conjunto se ve más afectada por la situación epidémica que la situación epidémica a principios de 20 años; Creemos que esta ronda de reparación será más lenta, debido a la epidemia de 2 años bajo la influencia de la confianza de los consumidores gravemente dañada, el índice de confianza de los consumidores cayó a un mínimo histórico en abril de 22 a ños; Además, la tasa de propagación de la enfermedad de aumicjon es mayor, y el factor de incertidumbre de la reparación es mayor. Los precios de las materias primas siguen aumentando y la presión sobre los costos de la industria sigue siendo elevada.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
De pie en el momento actual, la dimensión a corto plazo, sugerimos comprender la certeza del desempeño y la mejora marginal de dos líneas principales; En cuanto a la dimensión a medio y largo plazo, algunas empresas están sujetas a presión debido a factores temporales, como la disminución de la valoración, el margen de seguridad suficiente, pero la lógica de crecimiento de la empresa es clara, y bajo la presión de la industria para ajustar activamente su competitividad se ha fortalecido, se sugiere aprovechar las oportunidades de distribución a medio y largo plazo.
En cuanto a la dimensión a corto plazo, proponemos dos líneas principales: la certeza del rendimiento y la mejora marginal. Desde el punto de vista de la seguridad del rendimiento, dado que la presión de los costos de la industria actual es generalmente alta, la demanda es débil, la situación de caída de los precios y la incertidumbre de la velocidad de conducción del aumento de los precios siguen siendo grandes en el contexto de la epidemia repetida, se recomienda prestar atención en primer lugar a los objetivos de la fuerte certeza de la caída de los costos / el aumento controlable de los costos y la estabilidad relativa de los ingresos, y se recomienda prestar atención a Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) ( Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , compra) Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) , compra) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) \ ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , sin calificación). El ángulo de mejora marginal: ① el objetivo de la recuperación del consumo / reanudación de la producción debe tener en cuenta la proporción de BC end, la Dependencia del escenario, la velocidad de conducción y la palanca de conducción desde el retorno de la demanda hasta el final del informe de ingresos – la velocidad de conducción depende del ciclo del Canal, el nivel actual de inventario del canal y la política del canal de la empresa, la palanca de conducción depende de la elasticidad del consumo, y sobre la base de los ángulos anteriores, se recomienda prestar atención a Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , aumento de las existencias), Juewei Food Co.Ltd(603517) ( Juewei Food Co.Ltd(603517) , Buy); En cuanto a la mejora de los factores fundamentales y la mejora de la tasa de crecimiento de los estados financieros en el marco del efecto cardinal, se sugiere que se preste atención a Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) ( Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) , aumento de las existencias), Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , compra).
La dimensión a medio y largo plazo sugiere aprovechar las oportunidades de distribución a medio y largo plazo de las empresas de alta calidad. Se sugiere que se preste atención a las acciones individuales con una lógica de crecimiento clara y una mayor competitividad de la empresa bajo la presión de la industria, como Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , aumento), Ligao Foods Co.Ltd(300973) ( Ligao Foods Co.Ltd(300973) , sin calificación), Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) ( Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , sin calificación); La valoración cae por debajo de la oportunidad de diseño a medio y largo plazo del líder de la industria, la propuesta presta atención a Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) , comprar), Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , comprar).
Indicación del riesgo
Brotes repetidos, recuperación del consumo menos de lo esperado, presión sobre los costos de las materias primas, problemas de seguridad alimentaria, etc.
