Punto de vista básico
La contribución de la Valencia del litio al aumento de los costos en los tramos medio e inferior superó el 70%, y la placa de metal de Energía comenzó a retroceder en 2021. Sobre la base de la comparación de los precios de las materias primas entre el 11 de mayo de 2022 y el precio medio de 2021, si sólo se tienen en cuenta los factores de aumento de los precios de las materias primas, la contribución del aumento de los precios del litio al aumento de los costes de la batería y del vehículo es del 83,8% y el 72,2%, respectivamente. A partir del segundo semestre de 2021, aunque el auge de la industria se mantuvo alto, el precio de las acciones de la placa de metal de energía representada por litio, cobalto y tierras raras comenzó a retroceder en general, hasta el 20 de mayo de 2022, la mayoría de las acciones de la placa de metal de energía Desde el punto máximo histórico del precio de las acciones se ha reducido en un 30% – 40%.
Litio: Se espera que el precio del litio vuelva al equilibrio entre la oferta y la demanda en 2022 y 2023. Estimamos que la demanda mundial de litio será de 1.776000 toneladas de LCE para 2025 y 37,5% de CAGR para 2021 – 2025. En 2022 – 2023, la industria del litio se encuentra todavía en un Estado de escasez de suministro, lo que no excluye la posibilidad de que el precio del litio vuelva a ser superior a 500000 yuan / tonelada en el segundo semestre de 2022.
Cobalto: se prevé que la oferta y la demanda se equilibren estrechamente entre 2022 y 2023, y que la demanda se intensifique después de 2024. Con el rápido desarrollo de nuevos vehículos energéticos, se espera que el consumo de cobalto para la energía eléctrica se mantenga en el 27% de la tasa de crecimiento compuesto (2022 – 2025), y que el suministro mundial de cobalto aumente rápidamente en 2022 – 2023, y que la industria del cobalto mantenga un estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda. Después de 2024, la adición de cobalto es limitada y la escasez de cobalto aumentará.
Tierras raras: las cuotas de China se liberan ordenadamente, y se espera que las tierras raras permanezcan en un Estado de equilibrio apretado entre 2022 y 2025. Se prevé que las cuotas de China se mantengan en orden y que el aumento general en el extranjero sea limitado. Teniendo en cuenta la demanda de nuevos vehículos energéticos, energía eólica y motores industriales, se prevé que la demanda mundial de óxido de praseodimio y neodimio sea de 122600 toneladas en 2025 y CAGR 14% en 2021 – 2025. Se espera que el precio del óxido de praseodimio y neodimio en el segundo semestre de 2022 siga siendo de 800000 Yuan / tonelada a 1 millón de yuan / tonelada, y se prevé que la industria de las tierras raras siga estando en un estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda en 2022 y 2025.
La Alta Valencia del litio promueve un nuevo sistema electroquímico. Los altos precios del litio obligarán a los fabricantes a buscar nuevas tecnologías para controlar los costos: por ejemplo, la sustitución de materias primas, baterías de sodio y baterías de vanadio se espera que complementen eficazmente las baterías de litio. La abundancia de sodio en la corteza es del 2,75%, mucho mayor que la de litio (00065%). En 2021, las reservas mundiales de vanadio de China representaron el 39%, ocupando el primer lugar en el mundo.
Sugerencias de inversión: seguir siendo optimista sobre la placa de metal energético. Desde el punto de vista de la relación entre la oferta y la demanda, la prosperidad del litio en 2022 y 2023 fue mayor que la del cobalto y las tierras raras, y la prosperidad del cobalto después de 2024 fue mayor que la del litio y las tierras raras. Si el precio del litio cae a 300000 Yuan / tonelada y 200000 Yuan / tonelada, el PE dinámico de la placa de litio en 2022 sigue siendo 20 veces y 31 veces, en un nivel relativamente bajo. Recomendación de la placa de litio Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) \ Recomendación de la placa de cobalto Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ; Recomendación de la placa de tierras raras China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) . Para el nuevo sistema electroquímico, se sugiere que se preste atención a la batería de sodio. En el campo de las baterías de vanadio.
Consejos de riesgo: la producción de nuevos vehículos energéticos fuera de China no es tan buena como se esperaba, y la expansión de la producción minera mundial supera las expectativas.
