Puntos de inversión:
En el primer semestre del año, CITIC Machinery se ajustó más profundamente, el desempeño fue peor, la valoración cayó a un nivel histórico bajo hasta el cierre del 14 de junio, CITIC Machinery Plate cayó 15,85%, perdió el índice Shanghai – Shenzhen 300 8,06 PCT, en 30 industrias de primer nivel CITIC en el lugar 23, un ajuste más amplio. En la industria terciaria, los equipos de petróleo y gas (3,52%) y la maquinaria metalúrgica minera (1,26%) tuvieron un mejor rendimiento en 2022. La industria de maquinaria de CITIC peband cayó por debajo del nivel de valoración, por debajo de la posición de finales de 2018, cuando comenzó la Ronda.
Los resultados de la industria de maquinaria mostraron una tendencia a la baja, el nuevo equipo de energía, la especialización y los nuevos fundamentos lideraron la industria de maquinaria CITIC en 2021 para lograr un beneficio neto de 115795 millones de yuan, un aumento del 8,36% en comparación con el a ño anterior, 2022q1 CITIC industria de maquinaria para lograr un beneficio neto de 24.144 millones de yuan, una disminución del 17,5% en comparación con el año anterior, la tendencia a la baja es obvia. 2022q1 CITIC Machinery to Parent net profit Growth ranking Top Sub – Industries mainly Machine Tool equipment (76.99%), lithium equipment (55.97%), other special Machinery (47.53%), Mining Metallurgical Machinery (38.98%).
Punto 1: centrarse en la dirección del aire de alto nivel, la nueva energía de la mano izquierda, el crecimiento constante de la mano derecha
La gran revolución energética mundial, Europa y los Estados Unidos aceleraron el progreso de la nueva revolución energética. China está decidida a mantener un crecimiento económico estable y a seguir intensificando sus políticas en materia de nuevas fuentes de energía. La nueva industria de la energía fotovoltaica se ha convertido gradualmente en el puerto de la revolución energética mundial.
La demanda de energía fotovoltaica fuera de China es buena, el crecimiento se confirma, los fundamentos de la política resuenan, toda la cadena industrial se expande continuamente, beneficiando a la industria de equipos fotovoltaicos. Creemos que con la iteración de topcon, IBC y otras nuevas rutas tecnológicas en 2022, las empresas líderes en equipos con un gran aumento en el equipo incremental y el valor son las más flexibles y merecen gran atención.
De acuerdo con la planificación de la capacidad de la batería eléctrica de la cabeza publicada, la empresa de baterías China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) Con la demanda de seguimiento de los nuevos vehículos energéticos, el almacenamiento de energía y otras áreas más allá de las expectativas, se espera que las empresas de baterías de energía de la cabeza tengan una mayor voluntad de seguir expandiendo la producción, se espera que la industria de alto rendimiento continúe. Los equipos domésticos de baterías de litio han impulsado gradualmente la expansión de la producción de la industria mundial de baterías de energía, se espera que salgan del mercado chino, gradualmente compitan por los mercados extranjeros, y se conviertan en una cadena industrial competitiva con ventajas mundiales.
Punto 2: prestar atención a la fuerza del ciclo, prestar atención al crecimiento constante, la prosperidad de los recursos aguas arriba se benefició de la industria de maquinaria de construcción en el primer semestre de la continuación de la recesión desde el segundo semestre de 2021, la demanda de bienes raíces siguió disminuyendo, las ventas de los principales productos En China disminuyeron considerablemente. Sin embargo, juzgamos que la situación de la industria de maquinaria de construcción en el segundo semestre del año tiene una mejora marginal obvia, la maquinaria de construcción es la principal experiencia de un largo período de tiempo, un ajuste sustancial, la valoración en su lugar, el riesgo de las acciones individuales es bajo, la industria en el segundo semestre del año marcó el comienzo de un repunte significativo en el Fondo, se espera que conduzca a la valoración de la placa en el mercado de reparación.
Se espera que la industria de equipos de petróleo y gas se beneficie del ciclo ascendente de los altos precios del petróleo, ya que las empresas petroleras extranjeras de China han comenzado a compensar el déficit de gastos de capital en los dos últimos años.
El aumento de los precios internacionales del carbón y la mejora de los beneficios de las empresas del carbón favorecen el aumento de los gastos de capital y la mejora de las empresas de maquinaria del carbón.
Punto 3: atención continua a las nuevas empresas especializadas que se benefician de la cadena de suministro nacional
En la actualidad, la industria manufacturera China se encuentra en el paso clave de pasar de un país grande a un país fuerte. El cultivo y desarrollo de nuevas empresas especializadas es la clave para resolver el problema de la industria manufacturera China, mejorar la competitividad de la industria básica nacional y romper la trampa de los países desarrollados medios, que se convertirá en el próximo circuito central a mediano y largo plazo. En cuanto a la estrategia de inversión, nos gustaría tener un fuerte poder de sustitución nacional, y algunos campos han logrado gradualmente la sustitución nacional de equipos semiconductores y componentes y equipos básicos nacionales.
Perspectivas y sugerencias de inversión para el segundo semestre del año
Nuestro punto de vista de la inversión en la industria de maquinaria en el segundo semestre del año es seguir centrándose en la dirección de alto rendimiento, la nueva energía de la mano izquierda, el crecimiento constante de la mano derecha.
Equipos fotovoltaicos: resonancia de la demanda externa de China, la energía fotovoltaica se ha convertido en el puerto de viento de la transformación energética mundial, se recomienda principalmente el grifo absoluto del horno de crecimiento de silicio de cristal único Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) \ \ Y el grifo de integración de servicios de corte de equipos + consumibles + servicios de corte desde el lado del equipo, se recomienda prestar atención al grifo de equipos de toda la línea topcon, el grifo de equipos de procesamiento láser fotovoltaico, el grifo de equipos de corte de equipos.
Equipo de litio: la expansión continua de la producción de baterías de energía, equipo de litio fuera del extranjero se ha convertido en el líder mundial. Se recomienda enfáticamente la participación estratégica de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ \
Maquinaria de construcción: se acerca el punto de inflexión de la industria, un crecimiento constante de la valoración catalítica del mercado de reparación. Se recomienda que la rentabilidad sea la más fuerte, ya que la excavadora y la maquinaria de hormigón han alcanzado el primer lugar en China y la cuota de mercado de la grúa se ha puesto al día con el líder de la maquinaria de construcción.
Equipo de petróleo y gas: el alto precio del petróleo cataliza el ciclo de auge del gasto de capital. Se recomienda encarecidamente que el equipo de fracturación de turbinas y el equipo de fracturación de accionamiento eléctrico sean competitivos a nivel mundial y tengan la capacidad de expansión mundial. Maquinaria metalúrgica minera: el aumento del precio internacional del carbón, la mejora de los beneficios de las empresas del carbón, lo que favorece el aumento de los gastos de capital y la mejora de las empresas de maquinaria del carbón. Se recomienda prestar atención a Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) .
Especialización especial nueva: Nos gusta tener una fuerte potencia de sustitución doméstica, algunos campos han realizado gradualmente la sustitución doméstica de equipos semiconductores, se recomienda enfáticamente el enlace de fabricación de obleas Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) \ \
En cuanto a los componentes y equipos básicos nacionales, nos centramos en recomendar la sustitución nacional en el campo de la fuente de alimentación de control de potencia de los equipos fotovoltaicos, ocupando una cuota de mercado absoluta y penetrando continuamente en otros sectores e industrias Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) \ \ \
En el segundo semestre de 2022 Central China Securities Co.Ltd(601375) , Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) \ ,
Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) .
Consejos de riesgo: 1: el crecimiento de la inversión en activos fijos en bienes raíces, infraestructura y manufactura no es tan rápido como se esperaba; La demanda de exportación es inferior a la prevista; 3: la demanda de la industria transformadora es inferior a la expectativa; El precio de las materias primas sigue aumentando considerablemente; Se han producido grandes cambios en la nueva política energética, la política industrial de semiconductores y los fundamentos de la industria.
