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Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 3
Sobre la bolsa de Shenzhen
Respuestas a las preguntas formuladas en el informe anual 2021
Dahua hezi [2022] No. 0010641
Dahua Certified Public Accountants (Special general Partnership)
Dahua Certified Public Accounts (Special general Partnership)
Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 3
Sobre la bolsa de Shenzhen
Respuestas a las preguntas formuladas en el informe anual 2021
Respuestas a las preguntas sobre el informe anual 2021 de la bolsa de Shenzhen
Dahua Certified Public Accountants (Special general Partnership) 12 / F, Building 7, no. 16, xisihuan Middle Road, Haidian District, Beijing [1 China International Marine Containers (Group) Co.Ltd(000039) ] tel.: 86 (10) 58350011 Fax: 86 (10) 58350006 www. Dahua – CPA. Com. Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403)
Respuesta a la Carta de consulta sobre el informe anual 2021 de la bolsa de Shenzhen
Dahua hez [2022] 0010641 Shenzhen Stock Exchange Corporate Management Department:
Se adjunta la Carta de consulta sobre el informe anual 2021 (Carta de consulta sobre el informe anual del Ministerio de empresas [2022] No. 378, en adelante denominada “Carta de consulta”). Hemos realizado una verificación prudencial de las transacciones financieras a que se hace referencia en la Carta de investigación, a saber:
La pregunta 2 (2) y el informe anual muestran que el beneficio neto deducido de Harbin paisfike Biological Pharmaceuticals Co., Ltd. (en lo sucesivo denominado “paisfiko”) como objeto de la importante reestructuración de activos de su empresa en 2020 es de 104,09 millones de yuan en 2021, y el rendimiento de los compromisos pendientes es de 12 millones de yuan. El valor contable final original del Fondo de comercio formado por la empresa como resultado de la fusión de paysfico fue de 2.718 millones de yuan, la provisión para deterioro del valor fue de 103 millones de yuan y el valor neto final del Fondo de comercio fue de 2.615 millones de yuan. En combinación con el Estado de funcionamiento de paysfico en 2021, la situación de los pedidos a mano, el cumplimiento de los compromisos de rendimiento y el rendimiento de las empresas comparables en la misma industria, etc., se explican los métodos de determinación y la racionalidad de los parámetros clave de la prueba de deterioro del Fondo de comercio, Como el período de previsión, la tasa de crecimiento del período de previsión, la tasa de crecimiento del período de estabilización, la tasa de beneficio del período de previsión, la tasa de interés del período de estabilización y la tasa de descuento, y si hay una diferencia obvia entre los índices de evaluación de la prueba de deterioro del Fondo de comercio en el Sírvanse explicar las razones y la razonabilidad de la diferencia e indicar si la provisión para el deterioro del Fondo de comercio es suficiente. Se pide a los auditores anuales que verifiquen y emitan opiniones claras.
Respuesta de la empresa:
La empresa contrató a Shanghai Dongzhou Asset Appraisal Co., Ltd. Para evaluar el importe recuperable del Grupo de activos y llevar a cabo la prueba de deterioro del Fondo de comercio. Shanghai Dongzhou Asset Appraisal Co., Ltd. Emitió el informe de evaluación de activos no. 0763 de Dongzhou Appraisal Zi [2022] el 26 de abril de 2022.
1. En combinación con el Estado de funcionamiento de paisfiko en 2021, la situación de los pedidos a mano, el cumplimiento de los compromisos de rendimiento y el rendimiento de las empresas comparables en la misma industria, se explican los métodos para determinar los parámetros clave de la prueba de deterioro del Fondo de comercio, como el período de Previsión, la tasa de crecimiento del período de previsión, la tasa de crecimiento del período de estabilización, la tasa de beneficio del período de previsión, la tasa de interés del período de estabilización y la tasa de descuento, y la racionalidad de la estación de plasma de recolección única de paisfiko en 2021, que fue afectada por la epidemia de covid – 19 muchas veces La recolección de plasma de materia prima y las ventas de productos se vieron afectadas, el beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes en 2021 fue de 104,09 millones de yuan, y el rendimiento de los compromisos pendientes fue de 12 millones de yuan. Teniendo en cuenta la escasez de productos sanguíneos en el mercado, y refiriéndose a la historia de la producción y el funcionamiento de pasfico, los productos pueden ser vendidos en un corto período de tiempo después de la emisión del lote.
Período de previsión y racionalidad de la prueba de deterioro del Fondo de Comercio
Sobre la base de un análisis amplio de la estructura de ingresos, la estructura de costos, la estructura de capital, los gastos de capital, los ingresos de inversión y el nivel de riesgo, el período de Previsión se determina sobre la base de la macropolítica, el ciclo de la industria y otros factores que influyen en la entrada de las empresas en el período estable. En 2022, paisfiko también construyó 9 estaciones de recolección de plasma y 2 estaciones de recolección de plasma. Se espera que todas las estaciones de recolección de plasma se completen antes de 2023 y se pongan en funcionamiento gradualmente. De acuerdo con la regla general de la nueva estación de recolección de plasma, se tarda unos 3 años en operar para alcanzar el período estable de recolección de plasma. Teniendo en cuenta que la estación de recolección de plasma de paisfiko fue golpeada muchas veces por la epidemia de covid – 19 en 2021, la recolección de plasma de materia prima y la venta de productos fueron afectados, la epidemia de covid – 19 ocurrió en 2022 y la política de prevención de epidemias en todas partes podría afectar a la Recolección real de pulpa y otras actividades operativas, la dirección de la empresa predijo que el período de predicción definido era de 7 años, que era consistente con el período de predicción en la adquisición de reestructuración.
La tasa de crecimiento en el período de previsión, la tasa de crecimiento en el período de estabilización, la tasa de beneficio en el período de previsión, la tasa de beneficio en el período de estabilización y la racionalidad ① la tasa de crecimiento en el período de previsión, la tasa de crecimiento en el período de estabilización, la Tasa de beneficio en el período de previsión y la tasa de beneficio en el período de estabilización son las siguientes:
Proyecto 202220232024202520262027 2028 período estable
Tasa de crecimiento de los ingresos 28,79% 21,92% 22,90% 21,20% 16,62% 6,10% 0,84% 0,00%
Margen bruto 49,05% 49,72% 51,30% 53,22% 55,25% 55,52% 55,49% 55,49%
Tasa neta de interés 19,72% 21,49% 23,70% 26,03% 28,24% 28,61% 28,55% 28,55%
En la actualidad, los principales tipos de productos de pasfico incluyen la albúmina sérica humana (en lo sucesivo denominada “albúmina”), el Fibrinógeno humano (en lo sucesivo denominado “Fibrinógeno”), la inmunoglobulina humana inyectada por vía intravenosa (en lo sucesivo denominada “Jing C”), la inmunoglobulina humana tetánica (en lo sucesivo denominada “Jing C”) y la inmunoglobulina Human a de rabia (en lo sucesivo denominada “Ji C”).
Análisis de la tasa de crecimiento de los ingresos
A través del análisis de 2019, 2020 y la fecha de referencia de la composición del negocio principal de pasfico, incluyendo principalmente albúmina, Fibrinógeno, c ingresos de ventas, el próximo año su negocio principal todavía se centrará en esto. A finales de 2021, con el aumento de la demanda de productos inmunológicos (break Immunity and Crazy Immunity) en el mercado, pasfico puso parte de su capacidad en la producción de break Immunity y Crazy Immunity Products, y planea ampliar aún más la producción de break Immunity y Crazy Immunity Products en los próximos años. Debido a la enorme brecha de demanda en el mercado chino de hemoderivados y a los canales de ventas pertinentes de la empresa, se espera que los productos fabricados por pasfico completen las ventas anuales y generen ingresos en las previsiones de ingresos futuros de pasfico.
Comparación con la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa comparables en la misma industria:
Tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa comparables en la misma industria en 2019 tasa de crecimiento de los ingresos en 2020 tasa de crecimiento de los ingresos en 2021
Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) 43,26% 6,81% 55,20%
Hualan Biological Engineering Inc(002007) 9,77% – 1,99% 0,25%
Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 11,77% 4,91% 19,31%
Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) 12.85% – 9.57% 35.48%
Shenzhen Weiguang Biological Products Co.Ltd(002880) 19,40% 10,17% – 0,54%
Promedio 19,41% 2,07% 21,94%
Sobre la base de los datos de las empresas que cotizan en bolsa comparables en la misma industria, las empresas que cotizan en bolsa comparables en la misma industria no construyen nuevas estaciones de pulpa, el aumento medio de los ingresos anuales históricos entre el 2,07% y el 21,94%. En esta prueba de deterioro del Fondo de comercio, teniendo en cuenta la futura construcción de 9 estaciones de pulpa, la reubicación de 2 estaciones de pulpa y la entrada en el mercado de nuevos productos de inmunización, el aumento máximo de los ingresos en el período de Previsión es del 28,79%, ligeramente superior a las empresas que cotizan en bolsa comparables, lo que es razonable.
En resumen, el rápido crecimiento de los ingresos de paisfiko se debe principalmente a la consideración de la entrada de la estación principal de recolección de pulpa antes de lo previsto, y a la futura consideración de los nuevos productos inmunológicos derivados de las ventas en el mercado, esta predicción es más razonable.
Análisis del margen bruto y del margen neto
La tasa de promoción anual histórica es baja debido a la falta de una amplia promoción de los productos en los años anteriores. A partir de 2022, paisfiko ha intensificado la comercialización de algunos productos de alto margen, lo que ha dado lugar a un aumento significativo del margen bruto en comparación con años anteriores. Los detalles son los siguientes:
Proyecto 20212022202320242025202620262027 2028
Margen bruto 33,92% 43,72% 38,73% 49,05% 49,72% 51,30% 53,22% 55,25% 55,52% 55,49%
Tasa neta de interés – 1,34% 15,69% 16,06% 19,72% 21,49% 23,70% 26,03% 28,24% 28,61% 28,55%
Entre ellos, en 2021, la provincia de Heilongjiang se vio afectada por varias epidemias de covid – 19, la recolección de plasma de materias primas y las ventas de productos se vieron afectadas en cierta medida, lo que dio lugar a un margen bruto general más bajo. En el cuarto trimestre de 2021, algunos de los productos de alto margen de paisfiko se han vendido gradualmente a través de la promoción del mercado anterior. Los productos de inmunización, como la inmunización contra la poliomielitis y la inmunización contra la manía, también atienden a la demanda del mercado y se venden con éxito. Se prevé que el margen bruto proyectado para 2022 y años subsiguientes aumente en cierta medida en comparación con el año histórico, a medida que se amplíe el mercado y se abran los canales de comercialización.
Los tipos de interés brutos de las empresas que cotizan en bolsa comparables en la misma industria a lo largo de los años son los siguientes:
Margen bruto 20182019 20202021
Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) 66,74% 64,15% 61,96% 51,85%
Hualan Biological Engineering Inc(002007) 58,84% 57,14% 57,12% 55,26%
Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 47,14% 49,76% 49,57% 47,45%
Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) 69,65% 70,05% 62,90% 67,77%
Shenzhen Weiguang Biological Products Co.Ltd(002880) 39,38% 37,85% 36,75% 39,98%
Valor medio
