La industria china de fondos públicos ha entrado en un período de desarrollo de alta calidad. En los últimos tres años, la industria de los fondos públicos se ha expandido rápidamente a 25 billones de dólares, lo que ha dado lugar a una disminución de la escala debido al ajuste de las perturbaciones del mercado este a ño. En la actualidad, por un lado, el lado de los fondos coincide con el ajuste de los activos de los residentes y la oportunidad de que los fondos a largo plazo entren en el mercado, por otro lado, la reforma del sistema de registro general amplía la oferta del lado de los activos, junto con la mejora del diseño de la capa superior de supervisión, la industria china de fondos públicos ha entrado en un período de desarrollo de alta calidad.
El sistema de supervisión se está perfeccionando gradualmente y las siete tendencias captan la dirección del desarrollo de la industria. La Comisión Reguladora de valores de China emitió dictámenes de desarrollo de alta calidad para mejorar el diseño de la capa superior de la industria, y luego publicó los métodos de contratación pública y las directrices de gestión de la remuneración para seguir aplicando las opiniones de desarrollo de alta calidad. La mejora del sistema de supervisión indica la dirección de la tendencia de desarrollo de la industria, y resumimos las siete tendencias de desarrollo de la industria: 1) relajar la limitación de las licencias, eliminar al más apto y ampliar la capacidad de la industria; Apoyar el desarrollo diferenciado y fomentar la innovación de productos; Mejorar la capacidad de inversión e investigación e invertir el modelo de gestor de fondos estrella; Estandarizar el comportamiento de venta, practicar la venta inversa y la compañía de inversores; Alentar a las filiales de los fondos a que participen en actividades especializadas y especializadas; Establecer un mecanismo de evaluación a largo plazo y fortalecer los incentivos y las limitaciones; Aumentar la proporción de fondos a medio y largo plazo y el beneficio de las pensiones individuales fof.
El número de administradores de fondos en los Estados Unidos es enorme, lo que muestra una mayor concentración y diversificación. Los Estados Unidos tienen el mayor mercado de fondos públicos del mundo, con una gestión de 34 billones de dólares. Por un lado, la escala de gestión de los gestores de fondos en los Estados Unidos aumentó del 46% al 66% en los últimos 15 años, lo que se debe a la alta concentración de la inversión pasiva y a las barreras a la capacidad de inversión. Por otra parte, en la actualidad, la homogeneidad del desarrollo de las empresas chinas de fondos públicos es grave, mientras que en los Estados Unidos no hay escasez de instituciones de gestión activas y pasivas, as í como de instituciones de gestión integradas sólidas.
Aprender de la experiencia exitosa de los principales gerentes estadounidenses. Desde el punto de vista de la industria, China todavía se encuentra en la etapa en que la inversión activa puede obtener beneficios excesivos. Con la madurez del mercado de capitales y la mejora de la tasa de institucionalización, es inevitable que la inversión activa comprima el espacio de ingresos y se mueva hacia la asignación pasiva e incluso diversificada de activos. Para los gerentes, debemos buscar la diferencia de acuerdo a sus propias ventajas, y prestar atención a la construcción de equipos de inversión e investigación e innovación de productos en el proceso de desarrollo, al mismo tiempo, controlar los costos de operación para hacer frente a la tendencia a la baja de las tarifas, mejorar la competitividad de los productos.
La construcción del sistema de Pensiones es una importante oportunidad de desarrollo para la industria de los fondos. La construcción del sistema de pensiones de los Estados Unidos impulsó la expansión de los fondos mutuos. En la actualidad, las pensiones son una importante fuente de fondos mutuos de los Estados Unidos. A finales de 2021, los fondos mutuos de los Estados Unidos representaban el 58% de los activos del Plan DC y el 45% de los activos de la ira. Las ventajas competitivas de los administradores de pensiones de alta calidad en los Estados Unidos incluyen tasas bajas, altos rendimientos, capacidad de asignación de activos diversificados y capacidad de servicios integrados.
El establecimiento de un sistema de pensiones individuales brindará oportunidades de desarrollo a las empresas chinas de financiación pública fof. Recientemente se ha introducido el sistema de pensiones individuales, y calculamos que el volumen anual de fondos adicionales de las pensiones individuales para el mercado de capitales debe ser de unos 80.000 millones de dólares, mientras que el correspondiente aumento anual de los fondos para entrar en el mercado de valores es de unos 40.000 millones a 50.000 millones de dólares. Desde el punto de vista de los productos, el Fondo de fecha límite (TDF) y el Fondo de riesgo objetivo (TRF) son productos comunes de los fondos de pensiones, y TDF prefiere una sola parada en la asignación de activos de pensiones. Los Estados Unidos están dominados por TDF (81%), mientras que China está en la etapa inicial de la oferta pública de productos de pensiones, principalmente TRF (85%), el seguimiento tiene un gran potencial de desarrollo.
Sugerencias de inversión: las empresas de valores son las instituciones financieras que se benefician más del desarrollo de alta calidad de los fondos de oferta pública, y se recomienda que se centren en los objetivos básicos de la cadena empresarial de los fondos de oferta pública, incluidos [ Gf Securities Co.Ltd(000776) ], [ Orient Securities Company Limited(600958) \ ], [ Citic Securities Company Limited(600030) ], [China Stock Market News], [China Stock Market News].
Consejos de riesgo: la política cae por debajo de las expectativas, el mercado sigue cayendo, la competencia de la industria se intensifica
