Puntos de inversión
Review Quarterly Report: in the background of the Epidemic, the Consumer Area leads to one of the most observable tracks, High Performance Growth + Certainty, Share prices have relative returns and Absolute Returns.
1. Alto β+ El impacto de la epidemia es pequeño 22q1, la tasa de crecimiento del rendimiento líder es generalmente superior al 30% de los Estados Unidos médicos: la industria es de baja permeabilidad, pista de alto crecimiento, la tasa de crecimiento de la propia industria es más rápida + la epidemia afecta principalmente el rendimiento de 1 – 2 semanas a finales de marzo, y marzo no pertenece a la temporada alta, el impacto de la epidemia no es grande. Cosméticos: la proporción en línea es alta + la temporada alta de consumo se concentra, 3,8 GMV generalmente representa el 40% – 50% de q1, 3,8 antes de la gestión y el control de la epidemia ha terminado; Crisis de la cadena de suministro + nuevas normas para acelerar la eliminación de pequeñas marcas.
2, α La diferencia, el impacto de la epidemia, el arrastre de la industria principal de las empresas compuestas, la industria tiene una clara diferenciación del rendimiento.
Prospect 2 Quarterly Report: It is innegable that there are negative effects of the Epidemic Situation, but the Performance of Medical beauty cosmetics Resilience is good, the rate of repunte after Epidemic is Fast, the certainty of repunte is strong, the Plate is expected to continue to Win Medical Beauty: Consumer medical treatment is obviously impacted, some terminal institutions are closed, but Medical Beauty Consumption viscosity is good, the target Consumption Force is guaranteed, so Cosméticos: la proporción de ingresos en línea es alta + 618 por lo general representa el 50% de Q2 +, juzgue la mejora general de la gestión y el control de la situación epidémica en junio + doble 11 como el Centro de rendimiento anual (60% – 80% de los ingresos de q4, 20% – 40% de todo el año).
Lógica de inversión: la lógica a largo plazo no ha cambiado, la parte inferior de la valoración se ajusta a la parte inferior del coche, la tenencia a largo plazo; Sugerencias a corto plazo para centrarse en los líderes de la industria en la reversión después de la epidemia
Lógica a corto plazo: después de la enfermedad, el dilema se invierte, la fuerza del canal lidera el líder médico – estadounidense Q2 se espera que tenga un beneficio relativo obvio; Algunas empresas no siguieron el aumento, pero los resultados superaron las expectativas o repararon trimestralmente la lógica del aumento. Tipo 1: el dilema de la empresa líder se invierte después de la epidemia, prestando atención al líder de la medicina y la belleza, el líder de cosméticos, etc. Type 2: Some Compound companies have not followed up in the early period because other business has dragged the apparent growth. Si hay cosméticos médicos y estadounidenses más allá de las expectativas + otros negocios que afectan a la digestión, considerar el mercado de la placa anterior para aumentar el Centro de valoración, o hay lógica de compensación. Focus on Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) 3 , Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) , etc. Tipo 3: Se espera que el rendimiento se repare trimestralmente. Focus on Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) etc.
Lógica a largo plazo: la lógica de inversión no ha cambiado significativamente en los últimos 1 – 2 años. Buena industria, alto crecimiento y baja permeabilidad; Buena empresa, con un fuerte crecimiento y certeza. Belleza médica: 5 años CAGR 25%, permeabilidad general de belleza médica 3,6%, menos de 1 / 3 de Japón. Los requisitos de calificación de R & D + son muy altos, CR7 supera el 90%, la tasa de ocupación de la ciudad líder es del 20%. Focus on Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) . Cuidado funcional de la piel: CAGR 28% durante 5 años, permeabilidad 7%, alrededor de 1 / 3 de los países desarrollados, alta demanda de R & D + endoso, cr10 más del 80%, la tasa de mercado líder del 20%. Concern Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , etc.
1. El riesgo de que la epidemia afecte al entorno de consumo y a la cadena de suministro. Si la situación epidémica regional sigue repitiéndose, la política epidémica es estricta, o el entorno general de consumo de la industria, la cadena de suministro, etc. tiene un impacto negativo.
2. El riesgo de que el costo de las materias primas aumente más de lo esperado. Debido a la influencia de factores externos como la geopolítica y la perturbación de la situación epidémica, los precios de las materias primas aumentan o superan las expectativas, lo que aumenta el costo de funcionamiento de la industria.
3. El surgimiento de nuevos talentos y la importancia de las marcas internacionales en el mercado chino conducen a un mayor riesgo de competencia. Las marcas internacionales conceden cada vez más importancia al mercado chino, y las nuevas marcas se elevan o intensifican la competencia industrial.
4. Riesgo de ajuste de la política de supervisión de la industria.
La supervisión de las políticas médicas y estadounidenses es cada vez más estricta; Las nuevas normas de cosméticos también plantean mayores exigencias a la capacidad de investigación y desarrollo de las empresas de cosméticos, as í como a la cualificación empresarial. Si la futura política industrial nacional, la política de acceso a la industria, las normas reguladoras y las normas conexas cambian, y la empresa no puede adaptarse a los cambios de las políticas pertinentes en el funcionamiento oportuno, tendrá un impacto negativo en el funcionamiento de la empresa.
5. Riesgo de desarrollo de productos
La empresa se enfrenta a un largo período de investigación y desarrollo, los resultados de la investigación son difíciles de industrializar y los nuevos productos no pueden satisfacer las necesidades del mercado y otros riesgos.
6. Riesgos como el control de calidad de los productos.
7. La fuga de cerebros de las empresas, los errores estratégicos y otros riesgos.
8. Riesgo de accidente médico.
9. Otros riesgos.
