Mirando hacia el segundo semestre del año, la demanda externa de China o continuará recuperándose, debemos prestar mucha atención a la fluctuación del mercado mundial de productos químicos causada por el conflicto ruso – ucraniano. En cuanto a la dimensión a medio y largo plazo, la mejora industrial y la mejora de la concentración en el contexto de la neutralidad del carbono serán el tono principal del desarrollo industrial en los próximos años. Mantenemos la industria más fuerte que la calificación del mercado, especialmente en la fase actual de la agroindustria y la excelente integración de las principales empresas.
Puntos clave para apoyar la calificación
En el primer semestre de 2022, los precios mundiales de los productos básicos aumentaron considerablemente debido al conflicto ruso – ucraniano. China Chemical PPI Index High Operation, as of May 27, 2022, Focus on the Chemical Products in 2022 average Price increased than 2021 average Price of the 71% of the products, upstream Oil and gas, Agricultural and Chemical Sub – Industries in the High Boom cycle.
En el lado de la demanda, se espera que la demanda de automóviles, bienes raíces y electrodomésticos siga recuperándose después de la epidemia en China, especialmente en lo que respecta a las políticas de crecimiento estable. En la esfera de la agricultura, los precios mundiales siguen siendo elevados, y se espera que el aumento de la superficie de plantación impulse la actual ronda de auge de la industria agroquímica mundial a partir de 2020. En cuanto a la situación de las exportaciones, los altos precios de la energía en el extranjero, especialmente en Europa, son beneficiosos para la exportación de algunos productos químicos de China. Después de que los proyectos petroquímicos privados de China entraran en funcionamiento sucesivamente, la competitividad mundial de China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Por otra parte, los semiconductores, la nueva energía, la aviación y la industria aeroespacial, la industria militar y otros ámbitos clave de la autonomía de los materiales son cada vez más cruciales, las empresas destacadas en esferas conexas acogen con beneplácito las oportunidades de desarrollo.
Desde el punto de vista de la oferta, después de la epidemia, la inversión en activos fijos en todas las subsecciones de la industria química ha experimentado un repunte de fondo, y en el primer trimestre de 2021 alcanzó un pico muy alto después de que comenzó a retroceder. En comparación con enero y abril de 2019, el crecimiento de la industria de materias primas y productos químicos, la industria de fibra química, la industria de plásticos y productos de caucho fue de 22,2%, 31,2% y 13,3%, respectivamente. Desde el punto de vista de las empresas que cotizan en bolsa, la expansión de la producción se concentra principalmente en las principales empresas de la industria.
Desde el punto de vista de los costos, creemos que los precios del petróleo crudo en el segundo semestre de 2022 oscilarán entre 100 y 120 dólares de los EE.UU. / barril, pero al mismo tiempo debemos estar atentos a la posibilidad de que el repunte de la epidemia, el conflicto ruso – ucraniano y otros factores puedan tener un Impacto inesperado en los precios del petróleo. Se espera que los precios de los productos químicos de seguimiento sigan siendo altos en la clasificación histórica, pero la transmisión de costos y los beneficios de diferentes subsectores se diferencian.
Propuestas de inversión
A partir del 13 de junio, la relación precio – beneficio actual (ttm) de SW Chemicals se encuentra en el 17,2% de los cuantiles históricos (desde 2002), mientras que la relación precio – beneficio (mrq) se encuentra en el 50,4% de los cuantiles históricos. Con la recuperación de la demanda externa de China, el crecimiento constante y otras políticas, la tendencia general de la industria es buena. Mantenemos la industria por encima de la calificación del mercado. La selección de la Sub – industria se centra en la integración de las principales empresas y el alto grado de paisaje. Se recomienda prestar atención a las siguientes pistas de inversión:
Los precios mundiales son altos y se espera que la industria agroquímica siga siendo alta. En los últimos años, la industria china de fertilizantes químicos ha seguido reduciendo la capacidad de producción, y se espera que las principales empresas con cadenas industriales completas mantengan altos beneficios durante mucho tiempo. Recommended Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) , Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) , etc. Por otra parte, el precio del glifosato, el glufosinato de amonio y otros productos se mantiene en un alto nivel en la actual ronda de alto auge de los plaguicidas, y la posible catálisis de las políticas relacionadas con el seguimiento de los transgenes, se recomienda que se preste atención a los productos químicos.
La materia prima fluctúa bruscamente, la empresa líder de la industria de la buena integración. Por un lado, en el contexto de la mejora industrial y la mejora de la concentración en el contexto de la neutralidad del carbono, las principales empresas tienen una fuerte capacidad de lucha contra los riesgos y ventajas evidentes. Por otra parte, los altos precios de la energía en el extranjero favorecen la exportación de productos químicos, y se espera que las principales empresas sigan mejorando su competitividad mundial. Recomendar Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , 002 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) \
La situación de la escasez de semiconductores y nuevos materiales energéticos en el contexto de la sustitución nacional no ha cambiado. Con el aumento de la capacidad en 2022 y más allá de la puesta en marcha gradual, se espera que algunas empresas de materiales mantengan una tasa de crecimiento relativamente alta. Recommendations: Valiant Co.Ltd(002643) , Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) , Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) , Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) \ , etc. Además, “crecimiento constante” se espera que la infraestructura siga funcionando, algunas empresas de materiales estructurales de construcción se beneficiarán. Recommendations: Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) \
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Riesgo de caída de los precios del petróleo; Riesgos derivados de los cambios en las políticas de protección del medio ambiente; La economía fluctúa anormalmente y la duración de la epidemia en China supera las expectativas.
