Estancamiento: mejora sustancial de la política, el dilema inmobiliario no se ha roto. Desde septiembre de 2021, cuando el Gobierno central propuso “dos mantenimiento”, la política inmobiliaria se ha vuelto cada vez más caliente y la oferta y la demanda han mejorado sustancialmente. Sin embargo, en la actualidad, el mercado inmobiliario, la continuación de la recesión del mercado, la expansión de los acontecimientos crediticios de las empresas inmobiliarias, la industria todavía no ha salido de los fundamentos de la recesión y la crisis crediticia.
Causa: las expectativas pesimistas de los compradores de viviendas, la confianza del mercado todavía no se ha reparado. La experiencia histórica ha demostrado que las ventas van a la zaga de la relajación de la política, las tasas hipotecarias hasta el máximo de unos 6 a 10 meses. Después de la relajación de la política y el aumento de los tipos de interés en septiembre de 2021, la tasa de crecimiento de las ventas siguió alcanzando un nuevo nivel bajo y el tiempo de reparación se prolongó considerablemente. La razón principal de ello está relacionada con la repetición de la epidemia y la presión económica que conduce al cambio de las expectativas de compra, el sobregiro de la demanda a corto plazo y la preocupación por el fracaso de la compra.
Perspectivas: la política sigue siendo vigorosa, la recuperación inmobiliaria es lenta. En la actualidad, los instrumentos de política de reservas siguen siendo ricos, todavía hay un mayor espacio para hacer frente a los múltiples efectos positivos del mercado inmobiliario en el futuro próximo se ha recuperado ligeramente. Con el control de la epidemia y el aumento de la política en el segundo semestre del año, se espera que los bienes raíces se estabilicen moderadamente. Teniendo en cuenta los cambios demográficos, el margen de apalancamiento y la escasez de suministros a corto plazo, el grado de reparación y la pendiente de recuperación pueden ser más débiles que en el pasado.
Empresas inmobiliarias: acelerar la diferenciación, las empresas de crédito más fuertes tienen un potencial. Bajo el impacto del crédito, las empresas estatales centrales y otras empresas de crédito fuertes financian, venden e invierten más ventajas, el seguimiento se basa en un almacenamiento adecuado de la tierra y un mayor grado de confianza de los compradores de propiedades, se espera que tome la iniciativa en la recuperación de la industria beneficiaria, mostrando un mejor rendimiento operativo.
Sugerencias de inversión: en el pasado, el ciclo de relajación, el exceso de ingresos de la placa de bienes raíces se divide principalmente en “la fuerza de la política + la inestabilidad de las ventas”, “la continuación de la política + la mejora de las ventas” dos etapas. Se espera que la segunda mitad de la reparación moderada de la segunda placa dé la bienvenida a los fundamentos del mercado, el mantenimiento de la calificación “más fuerte que el mercado”. Se sugiere que las empresas de alto crédito, que son las primeras en beneficiarse de la recuperación de la industria, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) \ \ En cuanto a la diversificación, con una recuperación moderada de los bienes raíces, se espera que se alivien las preocupaciones sobre el crecimiento y la independencia de la gestión de los bienes, se espera que se restablezca la valoración de las principales empresas inmobiliarias, y se recomienda que se preste atención a los servicios de biguiyuan, Pauli Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) \
Consejos de riesgo: 1) la oportunidad de mejorar la política es inferior al riesgo esperado; Riesgo de fermentación de los problemas de liquidez de las empresas inmobiliarias; Las fluctuaciones a corto plazo de la industria superan los riesgos previstos.
