La política de apoyo a la supervisión electrónica del tabaco es básicamente perfecta, el sistema de comercio está a punto de entrar en línea, el primer lote de licencias de producción está listo para ser expedido. Desde la promulgación oficial de las medidas de gestión del humo electrónico el 11 de marzo y las normas nacionales del humo electrónico el 12 de abril, la política de supervisión del humo electrónico se ha publicado intensamente, lo que proporciona la base y la orientación para la supervisión de todos los vínculos. A partir del 1 de junio, unas 50.000 licencias de venta al por menor de cigarrillos electrónicos previstas por las provincias se han expedido gradualmente en orden, la Oficina Nacional del tabaco también ha dejado claro que pronto se expedirá un lote de licencias de producción, el 15 de junio, la Plataforma de gestión del comercio electrónico de cigarrillos se pondrá en marcha según lo previsto, la incertidumbre industrial aterrizará una por una.
Se espera que la formulación de políticas fiscales se lleve a cabo de manera ordenada. En la actualidad, la supervisión de los impuestos sobre el tabaco electrónico es el eslabón clave de la promoción, la Oficina del tabaco ha propuesto claramente que cooperará con los departamentos pertinentes para formular políticas fiscales sobre el tabaco electrónico, que se están estudiando y aplicando de conformidad con los procedimientos. Creemos que, sobre la base de la protección de los intereses nacionales y los intereses nacionales en materia de salud y de conformidad con las normas internacionales de control del tabaco, es imperativo que la administración electrónica de seguimiento de la recaudación de impuestos sobre el tabaco y las políticas conexas se promuevan de manera ordenada.
Desde el punto de vista de la experiencia fiscal en el extranjero y el análisis de escenarios, deducimos la influencia de los ingresos fiscales y los beneficios de la cadena industrial. Las conclusiones básicas son las siguientes:
Con referencia a la experiencia en el extranjero, el impuesto sobre el tabaco electrónico suele ser inferior al impuesto sobre los cigarrillos, que se recauda ad valorem o ad valorem, por lo que suponemos que el impuesto sobre el consumo de cigarrillos electrónicos de China se recauda ad valorem en relación con el tipo impositivo de los cigarrillos de la categoría B, es decir, el tipo impositivo de los vínculos mayoristas es del 11%, el tipo impositivo de los vínculos de producción es del 36%.
Después de aumentar el impuesto sobre el consumo, la carga fiscal incremental es de aproximadamente 8,2 a 14,2 Yuan, que representa entre el 25% y el 43% del valor original de venta al por menor.
Desde el punto de vista de la influencia en el margen bruto, suponiendo que el precio de venta final aumente un 20% y que la proporción del margen bruto de cada eslabón no cambie, el margen bruto obtenido por la venta de cada bomb a de humo en nombre de la fábrica, el comerciante de marcas, el comerciante de Canales y el minorista perderá alrededor del 23,5% en comparación con la pérdida antes de impuestos, y el margen bruto se reducirá en 22,5%, 18,3, 11,9 y 12,1 puntos porcentuales en comparación con la pérdida antes de impuestos, respectivamente, y el impacto en el extremo de la Agencia y el extremo de la marca será mayor que En el extremo mayorista y el
A través de la negociación de precios dentro de la cadena industrial, el aumento de los precios finales y otros medios, puede digerir parcialmente el impacto negativo de la recaudación del impuesto sobre el consumo de cigarrillos electrónicos, a través de la medición, cuando el aumento del precio de venta al por menor terminal alcanza el 50%, puede digerir plenamente el impacto del impuesto sobre el consumo adicional.
Sugerencias de inversión: Creemos que, con la mejora de la supervisión electrónica del tabaco y la política fiscal, los beneficios de la cadena industrial se recuperarán del exceso a la normalidad, las empresas líderes con productos, tecnología y ventajas de marca tienen un mayor poder de negociación y se benefician del desarrollo a largo plazo de la industria. Se sugiere que se preste atención al líder de la cadena de la industria de atomización en la parte inferior del volumen y la estimación de los productos desechables, as í como a la estabilidad de la industria principal de los grandes envases y a la mejora de la distribución de toda la cadena de la industria del tabaco [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) \ ]
Consejos de riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas, riesgo de fluctuación macroeconómica, riesgo de cambio de la política industrial, riesgo de desviación de los resultados de la medición, riesgo de actualización de la información sobre el uso de la investigación
