El “momento oscuro” de la industria automotriz ha pasado gradualmente, y el “momento de inflexión” o ha llegado. Desde marzo, la epidemia ha afectado gravemente a las regiones centrales de la industria automotriz china, como Jilin, Shanghai y Guangdong, y ha afectado gravemente a la cadena de suministro de la industria automotriz. En abril, las ventas de automóviles Chinos cayeron un 47% año tras año, y la industria experimentó un “momento oscuro”. A partir de mayo, la situación epidémica en Guangdong y Jilin fue básicamente cero, la situación epidémica en Shanghai fue controlada gradualmente, la cadena de la industria automotriz del delta del río Yangtze se reanudó gradualmente, la producción y las ventas de automóviles en mayo han disminuido considerablemente. A partir del 1 de junio, Shanghai comenzó a reanudar la producción y la vida normales, y se espera que el lado de la oferta de la industria automotriz se recupere continuamente. Superponiendo la reciente introducción de incentivos fiscales para la compra de automóviles, nuevas políticas energéticas para estimular la demanda de consumo de automóviles, la industria automotriz “punto de inflexión” o ha llegado.
Reanudación de la producción + estímulo de la política + liberación concentrada de la demanda después de la epidemia, la prosperidad de la industria 22h2 hacia arriba. En cuanto a la inversión en automóviles, el exceso de rendimiento de la placa a menudo se produce en la fase de auge de las ventas. Antes de la reanudación de la política de estímulo del consumo de automóviles, el efecto de la política preferencial del impuesto de compra es notable, la tasa de crecimiento de la producción y las ventas de automóviles después de la aplicación de la política es el punto de inflexión hacia arriba, la producción y las ventas reanudan un rápido crecimiento; En la fase de auge de la tasa de crecimiento al alza, la placa del automóvil tiene tanto la capacidad de rendimiento absoluto como la capacidad de rendimiento excesivo. El impuesto sobre la compra de esta ronda se extiende a los vehículos de pasajeros ≤ 2,0l, con una reducción del 5% del impuesto sobre la compra, que se aplicará de junio a diciembre de 2022, con un mayor poder de inclusión. De acuerdo con la reducción de la tasa de 60.000 millones de dólares, la política puede beneficiar a 8,57 millones de vehículos; Junto con la relajación local de las restricciones a la compra, las subvenciones para el cambio de vehículos, los vehículos a las zonas rurales, la emisión de cupones de consumo y otras políticas de estímulo, se espera que conduzca a un aumento de las ventas de unos 2 millones de vehículos. Además, en comparación con el mercado anterior de vehículos de dos ruedas, el mayor problema de este mercado de vehículos de ruedas es la restricción de la oferta (21 años de escasez de chips, 22 años de situación epidémica que conduce a la interrupción de la cadena de suministro), la demanda real no es débil (el mercado de vehículos de nueva energía está en auge, la tasa de descuento terminal es baja, el nivel de inventario de los fabricantes es bajo puede ser impreso de lado, la demanda después de la situación epidémica se espera que se reponga). El crecimiento anual de la producción y las ventas de automóviles en mayo ha confirmado un punto de inflexión al alza, y se espera que la industria acelere la recuperación a partir de junio.
Dominio de corto plazo β Recuperación, atención a medio y largo plazo α Crecer. Creemos que la industria actual es fuerte β Se espera que el ciclo se mantenga por encima de la mitad de un a ño, la tasa de crecimiento más alta o aparece en 23q2, el proceso de deducción del mercado se espera a lo largo de la “política más beneficiosa → fuerte β Grifo → alto α La trayectoria de crecimiento → retorno a la empresa de alta calidad se desarrolla de la siguiente manera: (1) la expectativa de la política y la etapa inicial de aterrizaje, la reducción gradual del impuesto de compra de 60.000 millones de dólares tendrá un efecto estimulante directo en el mercado de vehículos de combustible, los objetivos de beneficio son Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Saic Motor Corporation Limited(600104) \ \ , etc. Fase ascendente del auge de la industria, fuerte β Se espera que la variedad (líder de la industria, gran valor de mercado y baja valoración) dé la bienvenida al rendimiento y a la reparación de la valoración; La desaceleración del crecimiento de la industria; β Completar la reparación, el mercado busca alto α Crecer la marca (para obtener una valoración más alta); El estímulo de la política termina, la tasa de crecimiento disminuye, presta más atención a la elección de la pista a medio y largo plazo y a la realización del rendimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: en la reanudación de la producción + Estimulación del ciclo de políticas, la demanda de la industria automotriz se espera que se llene después de la epidemia, el punto de inflexión de la industria ha llegado, se espera que entre gradualmente en la fase de oferta y demanda en junio, la tasa de crecimiento de la producción y las ventas de automóviles se espera que siga aumentando en el segundo semestre, la superposición de los precios de las materias primas o la estabilización gradual hacia abajo, el margen de beneficio de la placa automotriz, Roe se espera que se invierta hacia arriba. Se proponen dos líneas principales:
1, β Recuperación: se beneficia de un fuerte impulso de la política y de un auge de la industria β TAP, Vehicle – – Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , etc.; Piezas de repuesto – Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , etc.
2, α Crecimiento: en el campo de la electrificación inteligente más diseño, se espera que el ciclo de crecimiento a través de la Subdivisión de la pista principal, como:
Vehículo completo: en un fuerte ciclo de productos, pedidos abundantes a mano, se espera que la capacidad de producción suba.
Piezas de repuesto: optimización de la tecnología de productos para mejorar continuamente, el valor de un solo coche para mantener el crecimiento, la permeabilidad de la pista de alta calidad eléctrica inteligente para mejorar continuamente: (1) freno controlado por cable – Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ; Suspensión neumática: Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7 , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ; Controlador de dominio de cabina inteligente: Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) ; Fundición integrada: Wencan Group Co.Ltd(603348) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Ikd Co.Ltd(600933) , etc.
Factores de riesgo: el efecto de la aplicación de la política de consumo de automóviles no es tan bueno como se esperaba, la situación epidémica conduce repetidamente a la recuperación de la oferta no es tan buena como se esperaba, y el entorno macroeconómico externo se deteriora.
