La valoración de las empresas de valores se encuentra en la parte inferior de la última década, se espera que el mercado fluctúe hacia arriba en la segunda mitad, los fundamentos de la gran probabilidad de una reparación completa, impulsando la revisión de la valoración. La reforma acelerada del sistema de registro y la continua tendencia a la transferencia de activos de los residentes han continuado, lo que ha acelerado la transformación del negocio bancario de inversión y el negocio de la riqueza. Con el avance de la transformación de la gestión de la riqueza y la introducción de la política de pensiones y otros fondos institucionales, los servicios institucionales acogen con beneplácito el nodo importante de la transformación de la integración. Se sugiere que se mantenga el diseño a la izquierda de la certeza de las operaciones institucionales, la gestión de activos y la gestión de fondos. Recommended Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , recommended attention China International Capital Corporation Limited(601995) , Gf Securities Co.Ltd(000776) .
El sistema de registro se aceleró y los bancos de inversión y las inversiones aumentaron de nuevo. El documento del Consejo de Estado toma la normalización de la oferta pública inicial y la refinanciación como medidas importantes para un crecimiento estable, y se espera que la reforma del sistema de registro general acelere el aterrizaje, lo que dará lugar a un aumento del rendimiento. Desde que se puso en marcha el sistema de registro, el tamaño de la OPI y los ingresos de los patrocinadores de suscripción aumentaron un 75% y un 72%, respectivamente. Los bancos de inversión de las empresas de valores y las empresas de seguimiento e inversión directa forman un sistema integrado de servicios que abarca todo el ciclo de vida de las empresas y cooperan en el crecimiento. El cambio de "modo de caza" a "modo de agricultura" es beneficioso para mejorar la eficiencia de las empresas. Tras la aplicación del sistema de registro en todo el mercado, se mejorará el circuito cerrado de la retirada de la oferta y la gestión de los fondos de capital privado y se mejorará el efecto sinérgico de la inversión. La cooperación entre los grandes bancos de inversión pone a prueba la capacidad de los clientes de primera línea, la capacidad de incubación, la capacidad de fijación de precios a medio plazo, la capacidad de venta, la capacidad de gestión posterior a la inversión, y las principales empresas de valores se clasifican entre las dos empresas, se espera que el efecto sinérgico sea más fuerte. Además, la recuperación del mercado reducirá eficazmente la proporción de rotura y mejorará el rendimiento de las operaciones de seguimiento en el segundo semestre del año.
Se espera que la participación en el mercado de los fondos públicos aumente a medida que continúe la transformación de la gestión de la riqueza. Con la política de mantenimiento de la estabilidad en curso y el aumento de la capacidad, el entorno del mercado ha mejorado inicialmente, y se prevé que los servicios de corretaje y financiación se restablezcan gradualmente en el segundo semestre del año. Se prevé que el crecimiento anual del negocio de la riqueza se vea afectado por la elevada base, pero la tendencia de la economía china a largo plazo hacia la mejora, el crecimiento de los activos de los residentes y la transferencia al mercado financiero no cambiará, y la transformación del negocio de la gestión de la riqueza continuará. En cuanto al negocio de la Agencia, las empresas de valores complementan la línea de productos "Fixed receipt +" para ayudar a mejorar la competitividad, el negocio de inversión de fondos ha hecho progresos iniciales, tres empresas han gestionado una escala de más de 10.000 millones de yuan, afectará el crecimiento continuo de la Agencia en el futuro. En cuanto a la recaudación de fondos públicos, la mayoría de las empresas de valores participan principalmente en el mercado público mediante la participación de empresas de recaudación de fondos públicos, y el número de empresas que solicitan directamente licencias para la gestión de los fondos de las empresas de valores es menor. Se espera que la administración de activos de las empresas de valores solicite una licencia para disfrutar de una contribución más estable a largo plazo a los beneficios, mientras que también se enfrenta a una competencia feroz, y también necesita construir una competitividad diferenciada basada en su propia dotación.
Los fondos institucionales siguen entrando en el mercado y la contribución de las empresas institucionales es segura. El rápido desarrollo de la industria de la gestión de la riqueza, la introducción del sistema de pensiones individuales, la ampliación de la apertura de los mercados financieros, la introducción de normas comerciales sobre futuros y derivados OTC seguirán atrayendo fondos institucionales al mercado, lo que dará lugar a un aumento de la demanda comercial de las instituciones de valores y a la mejora de la riqueza de los servicios, y a la formación de un sistema centrado en las necesidades de los clientes que abarque las transacciones, la creación de mercados, la liquidación, la custodia, la contratación externa, los derivados, los préstamos, la investigación, Servicios Integrados de venta a Comisión. El modelo de ingresos de las empresas institucionales es más amplio y estable, y puede protegerse contra los riesgos, con una periodicidad más débil y una orientación más débil, lo que proporciona una mayor certeza en un entorno de mercado fluctuante. La competencia en el negocio de la Organización se centra en la calificación de la licencia, la capacidad de integración de negocios, el empoderamiento de la Ciencia y la tecnología, la construcción de equipos, la fuerza del capital, la base del Grupo de clientes, y las principales empresas de valores ocupan una ventaja integral.
Propuestas de inversión
Se espera que el sistema de registro de este año acelere el aterrizaje, la relajación de las licencias de los fondos públicos y la entrada de múltiples fuentes de fondos institucionales en el mercado, lo que promoverá la integración de las inversiones, la gestión de la riqueza y la transformación continua de las empresas institucionales. Se espera que el mercado se recupere en la segunda mitad de los fundamentos de la reparación, impulsando a las empresas de valores de la parte inferior de la valoración para volver a subir el mercado. Se sugiere que se mantenga el diseño a la izquierda de la certeza de las operaciones institucionales, la gestión de activos y la gestión de fondos. Recommended Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , recommended attention China International Capital Corporation Limited(601995) , Gf Securities Co.Ltd(000776) .
Indicación del riesgo
Las fluctuaciones del mercado, la macroeconomía, la introducción de políticas y el impacto del entorno internacional en la industria superan las expectativas.
