Punto de vista básico
Esta semana, el volumen de Negocios de las casas nuevas y de segunda mano se ha reducido de negativo a positivo. Desde el punto de vista de la estructura, las ciudades de primera y segunda línea de nuevas viviendas y viviendas de segunda mano se han vuelto más cálidas, la disminución interanual también se ha reducido. Esta semana, el número de nuevas unidades de vivienda en 43 ciudades fue de 32.000, un aumento del 0,8% (frente: – 3,0%), una disminución del 46,2% (frente: – 49,8%). Entre ellos, el número de nuevas viviendas en 17 ciudades grandes y medianas fue de 22.000, un aumento del 4,5% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 43,8%; En las ciudades de primer, segundo y tercer nivel, la tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas nuevas fue de 24,0%, 6,9% y – 21,2% (valor anterior: 37,9%, – 12,5%, 27,4%), respectivamente – 38,8%, 43,3%, 51,5% (valor anterior: 43,3%, 50,6%, 46,6%). El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 15 ciudades fue de 14.000, un aumento del 29,0% (valor anterior: – 14,6%), una disminución del 20,5% (valor anterior: – 38,6%). Entre ellos, 11 grandes y medianas ciudades de viviendas de segunda mano para 12.000 conjuntos de transacciones, un aumento del 31,4%, una disminución interanual del 18,6%; En las ciudades de primera, segunda y tercera línea, la tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas de segunda mano fue de 17,8%, 46,9%, 31,2% (valor anterior: – 6,2%, – 16,0%, – 21,5%), y la tasa de crecimiento interanual fue de – 45,6%, – 4,3%, – 25,5% (valor anterior: – 57,3%, – 29,6%, – 3,0%).
En comparación con la semana pasada, el volumen de inventario de nuevas viviendas y el ciclo de eliminación aumentaron. En 15 ciudades, el número de nuevos conjuntos de inventario de viviendas es de 1.098000, lo que representa un aumento del 2,0% en relación con el mes anterior, un ciclo de eliminación de 21,2 meses y un aumento de 0,3 meses en relación con el mes anterior. Entre ellos, el número de nuevos conjuntos de inventario de viviendas en 8 grandes y medianas ciudades fue de 591000, un aumento del 1,9% en relación con el ciclo, un ciclo de eliminación de 15,9 meses, un aumento de 0,2 meses en relación con el ciclo; El inventario de viviendas nuevas en las ciudades de primera línea fue de 280000 unidades, con un aumento del 0,4% en comparación con la semana anterior, un período de eliminación de 18,5 meses y un aumento del 0,1% en relación con la semana anterior. El inventario de viviendas nuevas en las ciudades de segunda línea fue de 205000 unidades, con una disminución del 0,1% en relación con la semana anterior, y el período de eliminación fue de 16,2 meses. No hubo cambios significativos en relación con la semana anterior. El número de viviendas nuevas en las ciudades de tercera línea fue de 106000 unidades, un aumento del 10,4% en relación con la semana anterior, un período de eliminación de 11,3 meses y un aumento de 0,8 meses en relación con la semana
El mercado de la tierra en su conjunto disminuyó en comparación con la semana pasada, la tasa de prima de la tierra disminuyó. El número total de tierras vendidas en 100 ciudades fue de 329, una disminución del 22,6% en comparación con el mes anterior y del 51,0% en comparación con el año anterior. El volumen de Negocios de la planificación de la tierra para la construcción de 22,93 millones de metros cuadrados, una disminución del 10,8%, una disminución del 57,9%; El precio total de las tierras vendidas fue de 125400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 155,7% y una disminución del 35,2% con respecto al a ño anterior. El precio medio de la tierra vendida fue de 5.470 Yuan / m2, un aumento del 186,7% con respecto al mes anterior y del 60,6% con respecto al año anterior. La tasa de prima de la tierra de 100 ciudades es del 3,13%, 14,7% inferior a la Media Luna, 60,5% inferior a la Media Luna.
La escala de emisión de bonos de las empresas inmobiliarias chinas ha disminuido en comparación con el año anterior. La emisión total de bonos de China en el sector inmobiliario fue de 7.081 millones de yuan, lo que representa una disminución del 66,1% (frente al 92,9%) y del 65,3% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 6.546 millones de yuan, una disminución del 20,6% (valor anterior: – 24,7%) y una disminución del 31,4% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 535 millones de yuan. La emisión total de bonos de las empresas chinas fue de 7.081 millones de yuan, una disminución del 59,0% (valor anterior: 170,6%) y una disminución del 63,2% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 3.379 millones de yuan, una disminución del 16,3% (valor anterior: 16,1%) y una disminución del 27,6% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 3.701 millones de yuan. Las empresas privadas no emitieron bonos chinos esta semana; El reembolso total fue de 3.167 millones de yuan, una disminución del 24,7% (valor anterior – 43,6%) y la financiación neta fue de – 3.167 millones de yuan.
Propuestas de inversión
Los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes mejoraron en mayo, con un aumento de 1,89 billones de yuan en los préstamos de renminbi en mayo, un aumento de 392000 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. Entre ellos, los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes aumentaron en 104700 millones de yuan, en comparación con abril (- 31.400 millones de yuan) ha mejorado, creemos que el Banco Central redujo sucesivamente el primer conjunto de tipos de interés hipotecarios en mayo y LPR a cinco años, el seguimiento de la relajación del crédito cayó gradualmente. Esta semana, Shanghái completó la primera sesión de concentración de la tierra, 36 parcelas de todas las transacciones. Esta licitación cancela la regla de “invitar, colgar, revisar, calificar y calificar como finalista”, al mismo tiempo, los requisitos de supervisión de los fondos se reducen del 130% al 110% del precio de oferta inicial, lo que permite al cesionario aplazar o pagar la tasa de transferencia a plazos y establecer un canal verde para la aprobación previa. Después del impacto de la epidemia y el aplazamiento de la filmación del suelo, la primera ronda de la filmación del suelo de Shanghái continuó con la “filmación de flujo cero”, con un total de 83.500 millones de yuan, un aumento del 78% con respecto a la tercera ronda del año pasado de la filmación concentrada del suelo, un nuevo alto precio de transferencia de un solo lote desde que se estableció la oferta concentrada de tierra, y un total de 4,25 millones de metros cuadrados de construcción de transacciones; 19 parcelas para el precio de base de las transacciones (53%), la tasa máxima de transacciones alcanzó el 33,3%, con la tercera ronda del año pasado sin cambios; La tasa media de prima global fue del 3,5%, lo que representa un aumento del 0,6% en comparación con el tercer lote de batidos concentrados del año pasado. Las ocho empresas locales se convirtieron en empresas estatales centrales, de las cuales China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) se convirtió en el mayor comprador de la Ronda En general, la resistencia del mercado de tierras básicas de primera línea refleja su demanda real de un buen apoyo a los fundamentos, se espera que conduzca a la recuperación de la confianza del mercado.
Creemos que con la mejora de la situación de la prevención y el control de la epidemia, la política local de flexibilización se está llevando a cabo gradualmente al mercado, se recomienda que se preste atención continua a las oportunidades de la placa inmobiliaria. Sugerimos que nos centremos en cuatro líneas principales: 1) las principales empresas de vivienda de las empresas estatales centrales, que han sido valoradas y fortalecidas en la última etapa, todavía disfrutarán del espacio de aumento del mercado beta: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Longhu Group y CRC Land; Las principales empresas estatales centrales regionales y las empresas privadas de alta calidad, pero el flujo de caja y la calidad de los informes financieros son mejores: jianfa International, Yuexiu real estate, the United States real estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; Después de que la política sea más clara, se puede prestar atención al objetivo de la inversión elástica: Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) y Brigitte Garden; En la actualidad, la determinación de los ingresos es fuerte, la concentración aumenta rápidamente, al mismo tiempo, el riesgo de crédito a corto plazo de las empresas relacionadas con la vivienda se libera lentamente, la elasticidad invierte el sector inmobiliario posterior al ciclo: biguiyuan Service, Xuhui Yongsheng Service, Pauli Property, sino – sea Property, Xincheng Yue Service.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
