Punto de vista básico
En el segundo semestre de 2022, la industria ligera y la pequeña placa de electrodomésticos, se sugiere captar la línea principal de la recuperación de la demanda, las empresas líderes de buena calidad para acelerar la expansión de la cuota. En el primer semestre de 2022, debido a la repetición de la situación epidémica en China y a los altos precios de las materias primas aguas arriba, el rendimiento de la placa de fabricación de la industria ligera fue más débil que el del mercado, mientras que la placa de fabricación de papel se benefició de la mejora del patrón de La oferta y la demanda. De cara al seguimiento, la política de crecimiento económico estable se superpone a la situación epidémica después de la reanudación de la producción, la recuperación de la demanda se espera que constituya el punto de vista central de la placa en el segundo semestre del año, la prioridad de la evaluación recomendada en un nivel históricamente bajo, se benefició de La recuperación del consumo aguas abajo de la cadena de la industria inmobiliaria después del ciclo de la pista de la industria, la cadena de la industria manufacturera de gama media de la placa de embalaje de papel impulsada por la recuperación de la demanda para lograr la recuperación de los beneficios, la
Se espera que la cadena de la industria post – ciclo de la propiedad tome la iniciativa en la recuperación del consumo después de la epidemia, y se espera que continúe la tendencia de aumento de la cuota de la empresa principal. La placa del hogar, la política del lado de la demanda de bienes raíces todavía se espera que aumente, o promover la valoración de la placa del hogar hacia arriba para reparar; Debido a la rigidez de la demanda de mejoras en el hogar, la recuperación del consumo después de la epidemia se superpone con el retraso en la entrega temprana de los pedidos, se espera que el crecimiento de los ingresos de la placa del hogar aumente, y las principales empresas a través de todo el canal, multi – categoría, Multi – marca para construir una ventaja integral, elevar el umbral de la competencia, se espera lograr un aumento acelerado de la cuota. En cuanto a la placa de electrodomésticos pequeños, se espera que la placa de electrodomésticos pequeños vuelva a la normalidad, y la base de ventas internas y externas de la placa se ha reducido en el segundo semestre de 2021. En 2022, con el debilitamiento de la influencia de la epidemia, la demanda de ventas nacionales se libera y La fuerza de exportación se mantiene estable en el segundo semestre del año, las pequeñas empresas eléctricas de cocina promueven activamente la reforma del canal y excavan nuevos productos de alto potencial, y se espera que los ingresos de la placa mejoren gradualmente. Teniendo en cuenta el costo de las materias primas, el transporte marítimo y otros factores que influyen en el debilitamiento marginal, junto con el ajuste de los precios de las exportaciones, se espera que la rentabilidad de las placas siga mejorando en el tercer trimestre de 2022. Sin embargo, con la innovación tecnológica que impulsa la iteración de la mejora de los productos, todavía hay un gran espacio para mejorar la permeabilidad a medio y largo plazo y un amplio espacio para el crecimiento futuro de la categoría.
Se espera que la presión sobre los costos de la cadena de la industria de fabricación de papel y embalaje en el medio alcance se alivie gradualmente debido al aumento de la demanda, y las principales empresas tienen más ventajas. La placa de fabricación de papel, teniendo en cuenta los múltiples factores de la oferta continua, combinada con el progreso de la construcción de la nueva capacidad de producción, se especula que en 2022 el precio de la pulpa o la continuación de la tendencia de alta volatilidad. Con el calentamiento gradual de la demanda de China después de la epidemia, se espera que las empresas de papel aumenten los precios para lograr la transmisión de la presión a la baja de los costos, las principales empresas se benefician más de las ventajas de la autoabastecimiento de las materias primas de pulpa de madera, se espera que los beneficios por tonelada se reparen al alza. La placa de embalaje, el embalaje de papel líder en el diseño de envases de gran avance rápido, confiar en la expansión de nuevos clientes + clientes antiguos profundamente cultivados, a través de la combinación de M & a endógena + extensiva para acelerar el proceso de aumento de la cuota, al mismo tiempo, se espera que la reducción de costos y la mejora de la eficiencia de la fábrica inteligente impulsen la reparación de la rentabilidad, el punto de inflexión de la rentabilidad puede esperar.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
En la actualidad, la evaluación dinámica de los líderes de cada placa se ha reducido generalmente a un nivel histórico bajo, combinando el ritmo de recuperación de la demanda de cada placa bajo la fuerza de crecimiento constante, la reducción de costos y otros factores, recomendamos el siguiente orden para cada placa:
Cadena de la industria post – ciclo de la propiedad: la placa del hogar, la empresa líder a través de la fusión de categorías, la expansión de nuevos canales para lograr la aceleración de la promoción de la cuota, recomendar Oppein Home Group Inc(603833) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Se espera que la rentabilidad de la pequeña electricidad de cocina siga mejorando en el segundo semestre del año, se recomienda Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , se recomienda prestar atención a Joyoung Co.Ltd(002242) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) , Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) . Todavía hay un gran espacio para mejorar la permeabilidad a medio y largo plazo de los nuevos circuitos, como los aparatos eléctricos limpios y las cocinas integradas. Se recomienda prestar atención a Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , JS global Life, y Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .
Cadena de la industria del embalaje de la fabricación de papel de alcance medio: la placa de la industria papelera, la reparación de la demanda interna se espera que promueva la estabilización y recuperación de los beneficios de los vínculos de la fabricación de papel, bajo el alto costo de las materias primas, las principales empresas con ventajas de autoabastecimiento Se benefician relativamente, se recomienda Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) \ 35 La placa de embalaje, el punto de inflexión de los beneficios de las principales empresas de embalaje de papel de gama alta está disponible, se espera que la cuota aumente rápidamente, se recomienda prestar atención a Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) .
Indicación del riesgo
El riesgo de que la desaceleración del crecimiento macroeconómico y la disminución de la demanda terminal superen las expectativas; El riesgo de que las ventas de bienes raíces y la terminación no sean las esperadas; El riesgo de una mayor competencia industrial
