Securities shortname: Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) Securities Code: Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) (residence: No. 168 - 39 Nanhai Avenue, Haikou City, Hainan Province)
Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676)
Emisión de obligaciones convertibles de sociedades a objetos no especificados
Informe de análisis de argumentos
(segunda revisión)
Junio de 2002
Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) (en lo sucesivo, « La empresa» o « el emisor») es una empresa cotizada en la bolsa de Shanghai. Con el fin de satisfacer las necesidades de capital para el desarrollo de la empresa, ampliar la escala de funcionamiento de la empresa, mejorar la capacidad de I + D y la competitividad general de la empresa, mejorar la rentabilidad, la empresa tiene en cuenta su propia situación real, de conformidad con el derecho de sociedades de la República Popular China (en adelante denominado "el derecho de sociedades"), La Ley de valores de la República Popular China (en lo sucesivo denominada "la Ley de valores") y las medidas administrativas para el registro de la emisión de valores de las empresas que cotizan en bolsa en la Junta de innovación tecnológica (para su aplicación experimental) (en lo sucesivo denominadas "las medidas administrativas para el registro") y otras disposiciones pertinentes, Se propone recaudar fondos mediante la emisión de bonos convertibles de sociedades a objetos no específicos (en lo sucesivo denominados "esta emisión", "esta emisión a objetos no específicos"; y bonos convertibles de sociedades denominados en lo sucesivo denominados "bonos convertibles"). La necesidad de elegir los valores emitidos y sus variedades
Tipos de valores emitidos
Los tipos de valores emitidos son los bonos convertibles que pueden convertirse en acciones a de la empresa. Los bonos convertibles y las acciones convertibles de la empresa a se cotizarán en la bolsa de Shanghai.
Ii) la necesidad y viabilidad de los proyectos de inversión para recaudar fondos mediante la emisión de bonos convertibles
Los proyectos de inversión de capital recaudado mediante la emisión de bonos convertibles (en lo sucesivo denominados "proyectos de recaudación de fondos") han sido cuidadosamente demostrados por la empresa, y su aplicación es necesaria y viable, lo que mejorará aún más el diseño estratégico de la empresa, optimizará la estructura de los productos, mejorará la capacidad de producción de los productos de gama media y alta, ampliará la escala comercial, mejorará la competitividad y la rentabilidad de la empresa. Para un análisis detallado, véase el informe de análisis de viabilidad sobre el uso de los fondos recaudados mediante la emisión de bonos convertibles a objetos no específicos (Tercera Revisión) publicado en el sitio web de la bolsa de Shanghai el mismo día. Ámbito de aplicación, cantidad y idoneidad de las normas para la selección de los objetos de esta emisión
Idoneidad del alcance de la selección del objeto de emisión
La Junta General de accionistas autorizará al Consejo de Administración (o a la persona autorizada por el Consejo de Administración) y a la institución patrocinadora (aseguradora principal) a determinar el modo específico de emisión de los bonos convertibles. Los objetivos de la emisión de bonos convertibles son las personas físicas, las personas jurídicas, los fondos de inversión en valores y otros inversores que posean cuentas de valores de la sucursal de Shanghai de la sociedad china de registro y liquidación de valores (excepto los prohibidos por las leyes y reglamentos nacionales).
Los bonos convertibles emitidos en esta emisión se colocan preferentemente a los accionistas existentes de la empresa, y los accionistas existentes tienen derecho a renunciar al derecho de colocación preferente. La proporción específica de la colocación preferente a los accionistas existentes será determinada por el Consejo de Administración autorizado por la Junta General de accionistas (o por la persona autorizada por el Consejo de Administración) previa consulta con el organismo patrocinador (principal asegurador) sobre la base de las condiciones del mercado antes de la emisión, y se revelará en El anuncio de emisión de los bonos convertibles. Los accionistas existentes disfrutan de un saldo distinto de la colocación preferida y los accionistas existentes renuncian a la colocación preferida después de la venta mediante la venta a inversores institucionales fuera de la red y / o mediante la emisión de precios en línea a través del sistema de negociación de la bolsa de Shanghai, y el saldo está garantizado por el asegurador. El alcance de la selección del objeto de la oferta se ajusta a las disposiciones de las leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes de la Comisión Reguladora de valores de China y la bolsa de Shanghai, y el alcance de la selección es adecuado.
Ii) idoneidad del número de objetos de esta emisión
Los objetivos de la emisión de bonos convertibles son las personas físicas, las personas jurídicas, los fondos de inversión en valores y otros inversores que posean cuentas de valores de la sucursal de Shanghai de la sociedad china de registro y liquidación de valores (excepto los prohibidos por las leyes y reglamentos nacionales).
La norma del objeto de emisión se ajustará a las disposiciones de las leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes de la Comisión Reguladora de valores de China y la bolsa de Shanghai, y el número de objetos de emisión será adecuado.
Iii) idoneidad de la norma objeto de esta emisión
El objeto de la emisión debe tener cierta capacidad de identificación y asunción de riesgos, as í como la capacidad financiera correspondiente.
La norma del objeto de la emisión se ajusta a las disposiciones de las medidas administrativas para el registro y otras leyes y reglamentos pertinentes, y la norma del objeto de la emisión es apropiada. Racionalidad de los principios, bases, métodos y procedimientos de fijación de precios de esta emisión
Principios y bases de fijación de precios de esta emisión
1. Tasa de cupón de los bonos
La Junta General de accionistas de la sociedad autorizará al Consejo de Administración de la sociedad (o a la persona autorizada por el Consejo de Administración) a consultar con la institución patrocinadora (aseguradora principal) antes de la emisión sobre la base de las políticas nacionales, las condiciones del mercado y las condiciones específicas de la sociedad para determinar el tipo de interés nominal de los bonos convertibles de la sociedad en cuestión y el tipo de interés final de cada año de interés.
Si el tipo de interés de los depósitos bancarios se ajusta antes de la emisión de los bonos convertibles, la Junta General de accionistas autorizará al Consejo de Administración (o a la persona autorizada por el Consejo de Administración) a ajustar el tipo de interés nominal en consecuencia.
2. Determinación y ajuste del precio de conversión
Base para determinar el precio inicial de conversión
El precio inicial de conversión de los bonos convertibles emitidos en esta ocasión no será inferior al precio medio de las acciones de la empresa en los 20 días de negociación anteriores al anuncio del folleto (si en esos 20 días de negociación se ha producido un ajuste del precio de las acciones debido a la eliminación de derechos y a la eliminación de intereses, el precio de transacción en el día de negociación anterior al ajuste se calculará sobre la base del precio de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior al ajuste después de la eliminación de derechos y la eliminación de intereses) y el precio medio de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior. El precio inicial específico de la conversión de acciones se presentará a la Junta General de accionistas de la sociedad para que autorice al Consejo de Administración de la sociedad (o a la persona autorizada por el Consejo de Administración) a negociar con el organismo patrocinador (principal asegurador) antes de la emisión, de conformidad con el mercado y las condiciones específicas de la sociedad.
Precio medio de las acciones de la empresa en los 20 primeros días de negociación = volumen total de las acciones de la empresa en los 20 primeros días de negociación / volumen total de las acciones de la empresa en los 20 primeros días de negociación;
Precio medio de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior = valor total de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior / valor total de las acciones de la empresa en ese día.
Modo de ajuste y fórmula de cálculo del precio de conversión
Después de la emisión de bonos convertibles, si la empresa distribuye dividendos de acciones, aumenta el capital social, emite nuevas acciones (excluyendo el aumento del capital social debido a la conversión de bonos convertibles en acciones), asigna acciones y distribuye dividendos en efectivo, etc., el precio de la conversión se ajusta en consecuencia (se mantienen dos decimales y se redondea el último). La fórmula de ajuste del precio de conversión es la siguiente:
Dividendos de acciones o conversión en capital social: p1 = p0 △ (1 + n);
Emisión de nuevas acciones o derechos: p1 = (P0 + a) × △ (1 + k);
Los dos ítems anteriores se llevaron a cabo simultáneamente: p1 = (P0 + a) × △ (1 + n + k);
Dividendos en efectivo: p1 = p0 - D;
Los tres ítems anteriores se llevaron a cabo simultáneamente: p1 = (P0 - D + a) × △ (1 + n + k).
Entre ellos: P0 es el precio de las acciones antes del ajuste, N es el dividendo de las acciones distribuidas o la tasa de aumento de las acciones, k es la tasa de emisión de nuevas acciones o derechos, a es el precio de emisión de nuevas acciones o derechos, D es el dividendo en efectivo por acción, P1 es el precio de las acciones transferidas después del ajuste.
En caso de que se produzcan cambios en las acciones y / o los derechos de los accionistas, el precio de conversión se ajustará a su vez y se publicará en el sitio web de la bolsa de Shanghai. http://www.sse.com.cn. O cualquier otro medio de divulgación de información de la sociedad cotizada designado por la Comisión Reguladora de valores de China publicará un anuncio de resolución del Consejo de Administración en el que se indicarán la fecha de ajuste del precio de conversión, las medidas de ajuste y el período de suspensión de la conversión de acciones (si es necesario); Cuando la fecha de ajuste del precio de conversión sea la fecha de aplicación de la conversión de los tenedores de bonos convertibles emitidos en esta emisión o después de ella, y antes de la fecha de registro de la conversión de las acciones, la solicitud de conversión de los tenedores de bonos convertibles se ejecutará de acuerdo con el precio de Conversión ajustado de la sociedad.
Cuando la recompra, fusión, escisión o cualquier otra circunstancia pueda dar lugar a cambios en la categoría, el número y / o los intereses de los accionistas de las acciones de la sociedad que puedan afectar a los intereses de los acreedores o a los intereses derivados de la conversión de los tenedores de bonos convertibles de la sociedad en cuestión, la sociedad actuará de manera justa y equitativa, según proceda. El principio de equidad y el principio de plena protección de los derechos e intereses de los tenedores de bonos convertibles emitidos en esta emisión se ajustan al precio de conversión. El contenido y las medidas operacionales del ajuste de los precios de conversión se formularán de conformidad con las leyes y reglamentos pertinentes del Estado, las autoridades reguladoras de valores y la bolsa de Shanghai en ese momento.
Racionalidad de la base de precios de esta emisión
El precio inicial de conversión de los bonos convertibles emitidos en esta ocasión no será inferior al precio medio de las acciones de la empresa en los 20 días de negociación anteriores al anuncio del folleto (si en esos 20 días de negociación se ha producido un ajuste del precio de las acciones debido a la eliminación de derechos y a la eliminación de intereses, el precio de transacción en el día de negociación anterior al ajuste se calculará sobre la base del precio de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior al ajuste después de la eliminación de derechos y la eliminación de intereses) y el precio medio de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior. El precio inicial específico de la conversión de acciones se presentará a la Junta General de accionistas de la sociedad para que autorice al Consejo de Administración de la sociedad (o a la persona autorizada por el Consejo de Administración) a negociar con el organismo patrocinador (principal asegurador) antes de la emisión, de conformidad con el mercado y las condiciones específicas de la sociedad.
Precio medio de las acciones de la empresa en los 20 primeros días de negociación = volumen total de las acciones de la empresa en los 20 primeros días de negociación / volumen total de las acciones de la empresa en los 20 primeros días de negociación;
Precio medio de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior = valor total de las acciones de la empresa en el día de negociación anterior / valor total de las acciones de la empresa en ese día.
La base del precio de emisión se ajusta a las disposiciones pertinentes de las leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes, como las medidas administrativas para el registro, y la base del precio de emisión es razonable.
Los métodos y procedimientos de fijación de precios de esta emisión son razonables
Los métodos y procedimientos de fijación de precios de la emisión de bonos convertibles a objetos no específicos se ajustan a las disposiciones pertinentes de las leyes y reglamentos, como las medidas de Administración del registro, etc. la empresa ha convocado una junta directiva para examinar y aprobar las cuestiones pertinentes de la emisión de bonos convertibles, y los anuncios pertinentes se publicarán en el sitio web de la bolsa de Shanghai y en los medios de difusión de información designados, y se presentarán a la Junta General de accionistas de la empresa para su examen.
Los métodos y procedimientos de fijación de precios de esta emisión se ajustan a las disposiciones pertinentes de las leyes, reglamentos y documentos normativos, como las medidas administrativas para el registro, y los métodos y procedimientos de fijación de precios de esta emisión son razonables.
En resumen, los principios, la base, los métodos y los procedimientos de fijación de precios de esta emisión se ajustan a las leyes y reglamentos pertinentes, los documentos normativos y el cumplimiento es razonable. Viabilidad del modo de emisión
Esta emisión cumple las condiciones de emisión establecidas en la Ley de valores
1. Tener una organización sólida y en buen funcionamiento
La sociedad establecerá la Junta General de accionistas, el Consejo de Administración, la Junta de supervisores y las organizaciones empresariales pertinentes en estricta conformidad con el derecho de sociedades, la Ley de valores y otras leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes, y tendrá una estructura de gobernanza empresarial sólida. El emisor ha establecido y mejorado el sistema de gestión de cada departamento, y la Junta General de accionistas, el Consejo de Administración y la Junta de supervisores ejercen sus derechos y cumplen sus obligaciones de conformidad con el derecho de sociedades, los estatutos y los diversos sistemas de trabajo de la empresa.
La sociedad se ajusta a lo dispuesto en el artículo 15 de la Ley de valores (ⅰ) tener una organización sana y en buen funcionamiento.
2. El beneficio medio distribuible en los últimos tres años es suficiente para pagar los intereses de los bonos corporativos durante un año
En 2019, 2020 y 2021, el beneficio neto de la empresa atribuible al propietario de la empresa matriz (calculado como el menor antes o después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes) fue de 178717,73 millones de yuan, 203938 millones de yuan y 201969,99 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio medio distribuible de tres años fue de 194875,1 millones de yuan. La emisión de bonos convertibles a objetos no específicos se calcula sobre la base de 976702.600 Yuan de fondos recaudados, con referencia al reciente nivel de los tipos de interés de emisión del mercado de bonos convertibles y una estimación razonable, el beneficio medio distribuible de la empresa en los últimos tres a ños es suficiente para pagar los intereses de los bonos convertibles durante un año.
La empresa cumple las disposiciones del artículo 15 de la Ley de valores (ⅱ) de que los beneficios distribuibles medios de los últimos tres años son suficientes para pagar los intereses de los bonos de sociedades durante un año.
3. Utilización de los fondos recaudados de conformidad con las normas
Los fondos recaudados se utilizarán para "el proyecto de construcción de la planta química digital de productos de la serie de almacenamiento de energía (Guilin)", "el proyecto de fabricación de equipos inteligentes - el proyecto de construcción de la planta química digital de productos de la serie de almacenamiento de energía (Wuhan)", "el Proyecto de fabricación inteligente de equipos de transmisión y distribución de energía de ahorro de energía y protección del medio ambiente (el proyecto de oferta pública inicial de la empresa)" y "el Fondo de liquidez complementario".
Los proyectos mencionados se ajustan a las políticas industriales nacionales, las leyes y los reglamentos administrativos. Los fondos recaudados mediante la emisión de bonos convertibles por una empresa a un objeto no especificado se utilizarán de conformidad con los fines de los fondos enumerados en el folleto; El cambio de uso de los fondos está sujeto a una resolución de la reunión de tenedores de bonos; Los fondos recaudados mediante la emisión de obligaciones convertibles a objetivos no específicos no se utilizarán para compensar pérdidas ni gastos improductivos.
Esta emisión se ajusta a lo dispuesto en el artículo 15 de la Ley de valores: "los fondos recaudados mediante la emisión pública de bonos corporativos se utilizarán de conformidad con los fines de los fondos enumerados en las medidas de recaudación de bonos corporativos; los cambios en los fines de los fondos se decidirán mediante una reunión de tenedores de bonos. Los fondos recaudados mediante la emisión pública de bonos corporativos no se utilizarán para compensar pérdidas ni gastos improductivos".
4. La empresa tiene capacidad de gestión sostenible
Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de equipos de transmisión y distribución y equipos de control utilizados en la nueva energía, equipos de alta gama, ahorro de energía de alta eficiencia, etc. La empresa tiene cierta competitividad en el rendimiento del producto, el nivel técnico, la influencia de la marca, etc. en la industria de transformadores de tipo seco, es una de las empresas dominantes de la industria mundial de transformadores de tipo seco, se enfrenta principalmente al mercado de gama media y alta, el rendimiento del producto, la calidad y la capacidad de personalización han sido reconocidos por los principales clientes durante muchos años. La empresa tiene capacidad de gestión continua.
La sociedad cumple lo dispuesto en el artículo 15 de la Ley de valores: "además de cumplir las condiciones establecidas en el párrafo 1, la emisión de bonos de sociedades convertibles por una sociedad cotizada se ajustará a lo dispuesto en el párrafo 2 del artículo 12 de la presente ley". 5. No se permite la emisión pública de bonos de sociedades de nuevo
La sociedad no violará el artículo 17 de la Ley de valores en el sentido de que "no podrá volver a emitir públicamente bonos de sociedades en cualquiera de las siguientes circunstancias: i) el hecho de que los bonos de sociedades u otras deudas que se hayan emitido públicamente hayan incumplido el contrato o se hayan retrasado en el pago del principal y los intereses permanecerá en estado continuo; ii) la prohibición de volver a emitir bonos de sociedades en público en violación de las disposiciones de la presente ley y de cambiar el uso de los fondos recaudados mediante la emisión pública de bonos de sociedades".
Esta emisión se ajusta a las disposiciones de las medidas administrativas para el registro relativas a la emisión de bonos convertibles de sociedades a objetos no específicos
1. La empresa tiene una organización sólida y en buen funcionamiento
La sociedad se atendrá estrictamente al derecho de sociedades, la Ley de valores y otras leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes.
