Puntos de inversión
Esta semana (2022.6.6 – 2022.6.10, lo mismo a continuación): Esta semana la placa de materiales de construcción (SW) aumentó y cayó – 0.39 por ciento, en el mismo per íodo Shanghai y Shenzhen 300, wandequan a Index Rose and dropped 3.65 por ciento, 3.01 por ciento, el rendimiento excesivo fue de – 4.04 por ciento y – 3.4 por ciento, respectivamente.
Los datos básicos y de alta frecuencia de los materiales de construcción a granel: (1) cemento: el precio de mercado nacional del cemento de alta calidad esta semana es de 457 Yuan / tonelada, en comparación con la semana pasada – 12 Yuan / tonelada, en comparación con el mismo período en 2021 – 3 yuan / tonelada. Región que aumentó en comparación con la semana pasada: noroeste (+ 12 Yuan / tonelada); Región de caída de precios: región del delta del río Yangtze (- 10 yuan / t), región de la cuenca del río Yangtze (- 10 yuan / t), región Pan – Beijing – Tianjin – Hebei (- 20 yuan / t), región liangguang (- 25 Yuan / t), región del Norte de China (- 10 yuan / t), región nororiental (- 40 yuan / t), región del este de China (- 11 Yuan / t), región central y meridional (- 22 Yuan / t), región suroeste (- 8 Yuan / t). La ubicación media de los depósitos de cemento de las empresas nacionales de la muestra fue del 74,7% esta semana, en comparación con la semana pasada + 2,7 PCT, en comparación con el mismo período en 2021 + 15,3 PCT. La tasa media de envío de cemento (tasa de entrega diaria / capacidad de producción) fue del 59,2%, en comparación con la semana pasada – 3,8 PCT, en comparación con el mismo período en 2021 – 11,1 PCT. Vidrio: el precio medio de las piezas originales de vidrio blanco flotado es de 1850 Yuan / tonelada, en comparación con – 43 Yuan / tonelada la semana pasada y – 1004 Yuan / tonelada en el mismo período de 2021. Esta semana, Zhuo Chuang Information Statistics of the National 13 provincial Sample Enterprises for the original Stock of 70.51 million Heavy boxes, compared with the last week + 2.35 million Heavy boxes, compared with the same period in 2021 + 54.3 million Heavy boxes. Fibra de vidrio: Esta semana no hay álcali 2400 Tex Direct yarn Transaction medium 5850 Yuan / T, en comparación con la semana pasada no hay cambio, en comparación con el mismo período 2021 – 250 Yuan / T.
Punto de vista de Zhou: entrar en la temporada baja de construcción a corto plazo, la intensidad de reanudación es limitada, pero todavía será más fuerte que la Ley estacional. Con el repunte de las ventas de bienes raíces y la recuperación de la confianza en la cadena industrial, se espera que la inversión inmobiliaria en el cuarto trimestre y la resonancia de la infraestructura. Creemos que la demanda de la terminal de infraestructura aterriza antes, y los materiales de la terminal de construcción son relativamente más elásticos, como el cemento y los materiales impermeables. Los líderes de la industria a menudo se encuentran en la parte inferior de la industria es la expansión de la tendencia inversa y tomar la iniciativa en el apalancamiento de las empresas. Recommended Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , recommended Concern 0 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) \ , China liansu, etc.
En cuanto a los materiales de construcción a granel: los precios del cemento siguieron disminuyendo esta semana debido a la fuerte lluvia y a la caída de la demanda estacional causada por factores como el examen de ingreso a la Universidad, as í como a la competencia de precios en el mercado local, creemos que es un fenómeno normal en el Proceso de reequilibrio del mercado bajo la realidad de un alto inventario y una demanda débil. El precio inicial puede mantenerse en un alto nivel, más depende del mantenimiento de las principales empresas, el comportamiento de las empresas líderes a corto plazo para mantener la cuota de mercado también puede ayudar a promover el establecimiento de la coordinación de la industria de seguimiento, para la segunda mitad de la temporada alta para sentar una buena base. A corto plazo, los precios de mercado más competitivos en el este y el Centro de China se han invertido con los precios del clínker y se aproximan a la línea de costos de las empresas de alto costo, por lo que el espacio de seguimiento es limitado. En el marco de la política de fortalecimiento integral de la infraestructura, con la mitigación de la epidemia, la reanudación acelerada de la construcción en el este de China, la contribución de los proyectos de infraestructura al aterrizaje de la demanda física, se espera que la demanda de cemento siga mejorando en junio en comparación con el cuarto trimestre de Liberación concentrada. La recuperación de la demanda y la rehabilitación coordinada de la industria siguen siendo favorables a la elasticidad de los precios en la segunda mitad de la temporada alta, especialmente a lo largo del río Yangtze y el delta del río Perla, donde la tasa de utilización de la capacidad es relativamente alta y la estructura de la industria es buena.
Después del ajuste reciente de la placa de cemento, el margen de Seguridad de la evaluación es más fuerte, la tasa de retorno de dividendos del 5 – 8% en 2021 hace que la evaluación actual de la relación P / e sea inferior a 7 veces el espacio de reparación. Se recomienda que la elasticidad de los precios regionales sea grande y que la cadena industrial a medio y largo plazo se extienda con puntos brillantes, se recomienda prestar atención a Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Y Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) \ \
En cuanto a los materiales de construcción de decoración: Se espera que la inversión en infraestructura caiga gradualmente al suelo y se acelere el trabajo después de la epidemia. El rendimiento de la tasa de crecimiento de la entrega de materiales en el lado de inicio parcial o en el negocio de la construcción de infraestructura es mejor que el de los Materiales minoristas en el lado de terminación parcial, pero la presión de los precios en el lado de los costos, como el asfalto, sigue siendo alta. Las empresas impermeables han emitido una segunda ronda de aumento de precios. Se espera que la situación de la entrega y el pedido de materiales de construcción de decoración mejore con la disminución de la influencia de la epidemia La presión de los costos se transmite gradualmente. El efecto de la relajación de la política inmobiliaria se ha ido manifestando gradualmente, la provisión de deudas incobrables y la liberación gradual del riesgo de flujo de caja, se espera que el rendimiento general de la placa y la reparación de la valoración. Refiriéndose a la experiencia histórica de la placa de materiales de construcción de consumo y a la situación actual de la competencia, en la etapa de la relajación de los fondos de la industria inmobiliaria y la recuperación gradual de la confianza de la parte inferior, algunas empresas pueden tomar la iniciativa en la promoción de la cuota de mercado y entrar En un nuevo ciclo de expansión mediante el uso de la distribución líder del Canal, la ventaja de la eficiencia de la gestión o el apalancamiento de la financiación. Recomendación Shenzhen Auto Electric Power Plant Co.Ltd(002227) 1 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 002711 002711 \ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) \ Monalisa Group Co.Ltd(002918) \ Jiangsu Changqing Agrochemical Co.Ltd(002391) 8 Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) \ Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) \ \ Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) espera.
Consejos de riesgo: la situación epidémica supera las expectativas, el riesgo de crédito inmobiliario está fuera de control, la fuerza de la política supera las expectativas.
