A partir de la comunicación de los inversores, encontramos que la tendencia de la recuperación del mercado se basa principalmente en la extrapolación lineal, pero la recuperación del licor supera las expectativas, que se muestran en: (1) el precio al por mayor de Maotai toma la iniciativa en la recuperación de la recuperación ligeramente más allá del juicio anterior, el precio al por mayor de Maotai en la caja original sigue aumentando y volviendo a 3.000 Yuan, el precio al por mayor de Maotai a granel está entre 2.700 y 2.800 Yuan. En algunas regiones, como Jiangsu y Anhui, las ventas móviles de licores mejoraron notablemente, y en junio, impulsadas por la reducción de la presión de desbordamiento y la compensación de escenarios, las ventas móviles aumentaron constantemente en comparación con el mismo período del año pasado, lo que es obviamente mejor que a mediados de mayo, y la confianza de los fabricantes y canales se ha restaurado. El rendimiento general es ligeramente mejor de lo esperado, creemos que la principal razón es que la situación epidémica se controla eficazmente bajo fuertes medidas de gestión y control, el consumo de escenarios se recupera exponencialmente, mientras que el consumo atrasado en la etapa inicial tiene una demand a de recuperación, y si el consumo a medio plazo puede ser estable todavía depende del control de escenarios y la confianza del consumidor.
Todavía hay brotes esporádicos, pero la recuperación del consumo se ha convertido en una tendencia general, esperamos que la demanda fluctúe hacia arriba, buscando la economía regional alfa. En el reciente proceso de comunicación con los inversores, el estado general de ánimo mejoró, pero todavía hay preocupación, como se muestra en: (1) brotes esporádicos de brotes epidémicos, todavía hay diferencias en la reparación de escenas; La política de estímulo se introdujo centralmente en mayo, el efecto de aterrizaje todavía no se ha observado, y algunos pesimistas creen que la política de estímulo ha sido “debe salir”, menos expectativas de seguimiento. Creemos que, aunque el desarrollo de la epidemia es accidental, bajo fuertes medidas de gestión y control y bajo la dirección positiva de la experiencia, todavía nos adherimos a la “epidemia + Estimulación” ciclo completo para ver el crecimiento de cada placa, para encontrar los fundamentos para fortalecer la Sub – placa. Al mismo tiempo, en la región, creemos que el impulso económico es bueno, la presión de desbordamiento se debilita en el este de China hay una mejora del alfa.
Estrategia de inversión: de la certeza a la flexibilidad, seleccione Sub – gama alta, líder regional, placa de cerveza. En la fase inicial, enfatizamos la flexibilidad y la certeza en el escenario de recuperación. Cuando el mercado gradualmente se identifica con la recuperación, creemos que podemos inclinarnos de la búsqueda de la certeza a la elasticidad en la fase inicial de recuperación. La razón principal es que ahora que estamos seguros de que la recuperación puede venir y que El objetivo de la elasticidad es valioso, creemos que debemos debilitar el proceso tortuoso de la realización a corto plazo y mirar hacia el final de la recuperación con optimismo. Además, el objetivo de elasticidad en el mercado anterior también tiene un ajuste de profundidad, el rebote actual sigue siendo pequeño, el espacio sigue siendo suficiente.
Objetivo específico de la recomendación: la elasticidad de la recuperación se centra en la Sub – gama alta, la cerveza y la subestimación de los líderes regionales, la Sub – gama alta de la evaluación ha sido llamada en profundidad, pero los fundamentos deben ver el progreso de la recuperación de la confianza de los distribuidores, la clave de La recomendación es segura fuerte Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Regional Wine Recommendation Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Concern Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) ; Los vinos de gama alta se adhieren a Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) . En cuanto a los productos de masas, se recomienda preferentemente el escenario de recuperación de la gran flexibilidad de la placa de cerveza, se recomienda Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , cerveza China Resources, Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) \ En los alimentos, se recomienda una perspectiva a mediano y largo plazo de las principales barreras a la competencia en los alimentos, como Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , 60298 , Chacha Food Company Limited(002557) , Chacha Food Company Limited(002557) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) \ , etc., y se recomienda que las subpartes beneficiarias de la epidemia se concentren la búsqueda de objetivos en la intersección de los beneficios beneficiosos y la base baja, como Sundy Land Investment Co.Ltd(600077) 3 , Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) , etc.espera.
Sugerencia de riesgo: los efectos de la epidemia pueden repetirse; La recuperación de la demanda no es lo suficientemente fuerte; Problemas de seguridad alimentaria, etc.
