Puntos de inversión:
La cadena de la industria automotriz se recuperó rápidamente después de la situación epidémica, la planta principal de la reanudación completa de la producción. La industria automotriz china se vio muy afectada por la situación epidémica, y la producción de Faw fue la más afectada en marzo. El cierre de la línea de vapor de Shanghái comenzó a finales de marzo y principios de abril, y la pérdida de producción se reflejó claramente en los datos de Shanghái de abril. La planta de Tesla en Shanghai fue suspendida los días 16 y 17 de marzo, luego suspendida de nuevo el 28 de marzo, y 8.000 empleados de la planta de Tesla en Shanghai regresaron al trabajo el 19 de abril. En la actualidad, la fábrica de Tesla Shanghai ha aumentado el número de trabajadores del segundo turno y ha vuelto a la producción de doble turno. Mask dijo en la conferencia telefónica de ganancias q1 que la producción de la planta de Shanghái Q2 será igual a q1, en Q3, q4 para lograr una mayor producción. Se espera que la reanudación de la producción en Tesla, SAIC y FAW impulse la recuperación de la cadena industrial China, y que las fábricas de motores aumenten la utilización de la capacidad para compensar la pérdida de producción durante la epidemia.
La tasa de penetración de la nueva energía es un 29% más alta, y los nuevos modelos energéticos están en el mercado. April – May 2022, Byd Company Limited(002594) A mediados de ese mes, las ventas de automóviles de pasajeros de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) ascendieron a 280000, un 45,3% en comparación con el año anterior; La penetración de los turismos de nueva energía alcanzó el 29,0% y alcanzó un nuevo máximo.
En abril, la concentración de la marca se recuperó, la concentración del modelo disminuyó, la tasa de ocupación de la ciudad de Byd Company Limited(002594) fue del 37,67%. En comparación con marzo de 2022, el cr2 de los nuevos vehículos energéticos aumentó 11,0 PCT, el cr5 aumentó 5,2 PCT y el cr10 aumentó 4,9 PCT en abril. El nuevo modelo de energía cr5 redujo 3,7 PCT, cr10 0,9 PCT, cr15 0,8 PCT y cr20 1,4 PCT. Creemos que bajo la influencia de factores desfavorables del mercado, como el aumento de los precios de las terminales y la epidemia de covid – 19, Byd Company Limited(002594) \ Sin embargo, la concentración disminuyó en abril, ya que las ventas de los tres modelos más vendidos, Tesla Model 3 & y y Hongguang miniev, se vieron gravemente afectadas. Creemos que la combinación de la situación epidémica en 2022, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, el conflicto ruso – ucraniano y otros factores adversos será una prueba de resistencia y una reorganización del mercado de vehículos de nueva energía. Con la expansión de la capacidad de Tesla y Byd Company Limited(002594) \
Seis nuevos vehículos de energía se venden más de 10.000 al mes, y cinco son exclusivos. De acuerdo con los datos de volumen al por mayor de la Asociación de pasajeros, en abril, Wuling Hongguang miniev (27.181 coches), Byd Company Limited(002594) Song plusdm (20.181 coches), Qin plusdm (12.465 coches), delfines (12.040 coches), han EV (10.225 coches), Yuan Plus (10.100 coches) 6 modelos vendieron más de 10.000 coches, de los cuales Byd Company Limited(002594) \ sólo 5 coches. Además, en abril Byd Company Limited(002594) Tang DM (8.818 vehículos), Qin plusev (7.827 vehículos) y otros modelos también tuvieron un rendimiento más excelente.
En comparación con diciembre del año pasado, la cuota de clase a 0 aumentó significativamente y la cuota de clase B disminuyó más. En abril, el volumen al por mayor de vehículos de pasajeros eléctricos puros fue de 214000; Entre ellos, el volumen mayorista de la clase a00 es de 78.000 vehículos, con una cuota del 36%; El volumen al por mayor de A0 es de 44.000 vehículos, con una cuota del 21%; Un volumen mayorista de 58.000 vehículos, una cuota del 27%; El volumen al por mayor de la clase B es de 31.000 vehículos, con una cuota del 14%. En comparación con diciembre de 2021, la cuota de a00 y clase a fue de + 3,50 PCT y + 3,21 PCT respectivamente, la cuota de clase A0 fue de + 6,33 PCT y la cuota de clase B fue de – 12,61 PCT.
En abril, el coeficiente de inventario de los concesionarios de automóviles fue de 1,91, y de mayo a junio se celebrará un nuevo pico de inventario de los concesionarios. En 2021, la oferta de chips de automóviles Q3 se endureció, el rendimiento al por mayor siguió siendo más débil que el rendimiento al por menor, el coeficiente de inventario de los distribuidores se redujo, varios meses consecutivos por debajo del umbral, y en septiembre alcanzó el punto más bajo después de que comenzó a calentarse. En marzo de este año, la industria automotriz se vio gravemente afectada, el coeficiente de inventario disminuyó ligeramente, pero sigue siendo superior a 1,5, en abril hubo una cierta recuperación. Creemos que la producción nacional de automóviles en abril se verá gravemente afectada, el inventario de los distribuidores de seguimiento se consumirá rápidamente, mayo – junio marcará el comienzo de una nueva ronda de picos de inventario de los distribuidores.
Calificación de la industria y estrategia de inversión: en el futuro próximo, el Gobierno central a las políticas locales de estímulo del consumo de automóviles, la reanudación de la producción en Shanghai, Tesla para reanudar la producción de doble turno, se espera que los fundamentos de la industria automotriz mejoren rápidamente. En abril de 2022, la tasa de penetración de los turismos de nueva energía alcanzó el 29,0%, la industria automotriz aceleró la reforma, la tasa bruta de Tesla y las nuevas fuerzas aumentaron continuamente, y el rendimiento comercial del suministro doméstico de Tesla aumentó rápidamente en general. Tesla Wave trae consigo la revaluación de la valoración del vehículo, la función Noa redefine la carrera de armamentos causada por los vehículos inteligentes, el almacenamiento de hardware, el gran espacio de sustitución nacional. Mantener la calificación “recomendada” de la industria automotriz.
Se recomiendan tres líneas principales:
1. Tesla Industrial Chain & Parts: Tesla production and Manufacturing Revolution: 4680ctc + Integrated die casting. Recommrecommrecomendación Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ikd Co.Ltd(600933) Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) 5 Concern Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) .
2. Conducción inteligente & electrónica automotriz: el nuevo tipo de vehículo se basa en la definición inteligente l4 del automóvil, la carrera de armamentos, el almacenamiento de hardware, la sustitución nacional acoge con beneplácito la oportunidad histórica. Recommended Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Foryou Corporation(002906) , Concern Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) .
3. Vehículo completo: Se espera que los fundamentos de la industria automotriz mejoren rápidamente con la aplicación intensiva de la política de estímulo del consumo de automóviles del Gobierno central a los gobiernos locales y la reanudación de la producción en Shanghai. Recomendado Byd Company Limited(002594) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Yutong Bus Co.Ltd(600066) prestar atención al coche Xiaopeng, el coche ideal, el coche Weilai y el coche Geely.
Sugerencia de riesgo: si la situación epidémica en el extranjero continúa deteriorándose, tendrá un impacto en las exportaciones de automóviles de China; Centrarse en el riesgo de que el rendimiento de la empresa sea inferior al esperado; El riesgo de que el crecimiento de la demanda sea inferior a lo previsto; Riesgo de aumento continuo de los precios de las materias primas y los fletes; El riesgo de que la penetración de nuevos vehículos energéticos aumente menos de lo esperado.
