Eventos clave de esta semana: 1) la cantidad total de financiación social se recuperó significativamente en mayo, la demanda de préstamos a largo plazo de los residentes necesita ser reparada. Los datos publicados esta semana por el Banco Central mostraron que la escala de nuevos préstamos sociales se recuperó significativamente en mayo, pasando de un pequeño aumento a un mayor aumento en el mismo per íodo del a ño pasado, en el que los préstamos en renminbi y los bonos del Gobierno fueron las principales contribuciones, y los nuevos préstamos en El marco de la dimensión social y financiera alcanzaron un máximo en el mismo per íodo desde 2002. 530 reunión de mercado económico estable, para asegurar que los nuevos bonos especiales se emitan básicamente a finales de junio, se espera que la nueva escala de bonos especiales en junio impulse aún más el aumento de la escala social y financiera para apoyar el crecimiento económico estable. Al mismo tiempo, en el contexto de la baja tasa de crecimiento de las ventas de bienes raíces, los préstamos a largo plazo en el sector residencial se han mantenido durante seis meses consecutivos menos que en el mismo período del año anterior. Recientemente, el Banco Central ha promulgado una serie de políticas de apoyo, como la reducción de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios, la ampliación del Servicio de la deuda y el pago de intereses, etc., con una señal clara de crédito más amplio, que ayudará a aumentar la demanda de financiación de préstamos a largo plazo de los sectores residenciales. Se espera que los oleoductos municipales alcancen el pico de renovación y transformación, y que los usuarios compartan los gastos o promuevan el aterrizaje acelerado del plan de transformación. El 10 de junio, la Oficina General del Consejo de Estado publicó el “Plan de aplicación para la renovación y reconstrucción del envejecimiento de los gasoductos urbanos (2022 – 2025)”, que exige la renovación y reconstrucción de los gasoductos e instalaciones envejecidos, como los gasoductos urbanos, el suministro de agua, el drenaje y la calefacción, que están atrasados en materiales, tienen una larga vida útil, tienen problemas ocultos de Seguridad en el entorno operativo y no cumplen las normas pertinentes. Al mismo tiempo, en el programa se menciona que los fondos para la renovación y transformación son compartidos razonablemente por las unidades operacionales especializadas, los gobiernos y los usuarios, y que las inversiones del presupuesto central y los fondos financieros locales pueden recibir subvenciones adecuadas. Entrando en la temporada baja tradicional, el precio del clínker de cemento a lo largo del río Yangtze Delta se redujo en la tercera ronda. De acuerdo con la red digital de cemento, el 7 de junio a lo largo del delta del río Yangtze, el precio del clínker de cemento en la tercera ronda de reducción de 30 Yuan / tonelada, la reducción acumulada de 130 Yuan / tonelada, el clínker a lo largo del Río está listado 340 – 350 yuan / tonelada, por debajo del período del año pasado 50 Yuan / tonelada. La razón principal de la reducción de los precios es que el mercado entra en la temporada baja tradicional, la demanda de aguas abajo es débil, mientras que el clínker de cemento en el río Yangtze medio y aguas arriba todavía entra, la competencia entre las empresas se intensifica; Además, la caída de los precios del cemento también ha llevado a un ajuste continuo de los precios del clínker. Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) 2.500 El 10 de junio Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) Al mismo tiempo, la empresa tiene la intención de no más de 35 inversores específicos en la oferta privada de acciones para recaudar fondos de apoyo no más de 1.840 millones de yuan, para pagar la contraprestación en efectivo, 200 millones de metros cuadrados de producción anual de componentes especiales de doble vidrio de recubrimiento ultrafino (fase I) y complementar la liquidez Fengyang Silicon Valley.
Punto de vista de esta semana: Esta semana publicamos el informe de profundidad Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) Como único líder de la industria, la empresa sigue siendo líder en escala y rentabilidad. Aislamiento de edificios para la industria del sol naciente, la legislación abre 15 veces el espacio de mercado. Las principales ventajas de la empresa son: 1) la capacidad de producción y las ventas toman la iniciativa en la expansión de la distribución; Proporcionar la capacidad de solución completa bajo la ventaja técnica; Experiencia en proyectos clave. La empresa espera que los mayores beneficiarios de la Ley de establecimiento sean los primeros en lograr un rápido crecimiento. En la actualidad, sugerimos que nos centremos en los materiales de construcción & varias líneas principales de la inversión en nuevos materiales. En primer lugar, la prosperidad y el rendimiento de la industria de fibra de carbono, arena de cuarzo y fibra de vidrio; En segundo lugar, la mejora marginal de la política inmobiliaria, centrándose en la distribución de la marca de materiales de construcción; En tercer lugar, la línea principal de crecimiento constante selecciona el cemento y el agente reductor de agua; En cuarto lugar, la parte inferior del ciclo de la industria del vidrio fotovoltaico, con el apoyo de los costos, la industria no tiene básicamente ningún riesgo a la baja; Vidrio flotado a la espera de un aumento constante de la demanda. En el campo de los nuevos materiales, la demanda de nuevas fuentes de energía, como la limitación de la oferta en el extranjero, el viento, la luz y el hidrógeno aguas abajo de la fibra de carbono, etc., ha estallado, y el líder de China ha “molido una espada en diez a ños”; Los líderes nacionales han terminado de ponerse al día con la expansión de la capacidad y la disminución de los costos en el futuro. Además, creemos que la continuidad de la prosperidad en el campo de los filamentos pequeños y medianos es mayor, y el patrón de oferta y demanda de filamentos primarios es mejor que la fibra de carbono. La Arena de cuarzo de alta pureza / vidrio de placa de cubierta electrónica se enfrenta a la oportunidad industrial de un aumento de la demanda y una resonancia de sustitución doméstica, mientras que utg se enfrenta a la explosión de la demanda. La parte inferior del precio del vidrio fotovoltaico sigue siendo elástica hacia arriba, y las empresas líderes son optimistas sobre la expansión de la tendencia inversa y la competitividad de costos, centrándose en recomendar la expansión del vidrio tradicional al campo del vidrio fotovoltaico para traer la elasticidad de beneficios y el crecimiento a largo plazo. El ciclo de fibra de vidrio se debilita, se espera que continúe la prosperidad del Roving (la energía eólica, el automóvil, las exportaciones, etc. para proporcionar un fuerte apoyo a la demanda), la parte inferior del precio de la tela electrónica está ahora, se espera que continúe el calentamiento, el margen de seguridad actual es alto. Diseño de materiales de construcción de marca en ese momento. Desde el segundo semestre de 21 años, la demanda se ha debilitado + la presión financiera + el alto costo de los materiales de construcción de la marca bajo la valoración y el rendimiento de la doble muerte. Sin una mejora significativa en los fundamentos de la propiedad, las políticas siguen relajadas y estimuladas, y se han corregido los riesgos crediticios y las expectativas pesimistas de la demanda del mercado. De acuerdo con la historia de la reanudación de la negociación, la política inmobiliaria general corresponde a la marca de materiales de construcción al final de la valoración, la ronda actual de la política al final / la valoración al final apareció en 21q4, en mayo de 22 años, los 100 mejores datos de ventas de bienes raíces Kerry se recuperaron, el amanecer ha llegado, esperamos que los fundamentos aparezcan en 22h1. La relación costo – rendimiento de la asignación de cemento es alta, la fuerza de la construcción de capital y el calentamiento marginal de la propiedad se espera que apoyen la demanda de cemento para mantener una plataforma de alto nivel, pero la lógica básica del cemento en 22 a ños en el lado de la oferta para una mayor coordinación y Optimización, este año el alcance y la fuerza del pico escalonado es generalmente más fuerte que el año pasado, el precio superpuesto en el eje alto para mantener la resistencia a los beneficios. El agente reductor de agua ve la construcción de infraestructura tirando + aumento de la tasa bruta de interés + materiales funcionales abriendo el espacio de crecimiento. Los precios del vidrio flotado se consolidan a un nivel bajo, y luego se espera que los precios se estabilicen a medida que la demanda se recupere gradualmente.
New Material field: 1) Carbon Fiber Boom continues: this week week end Carbon Fiber Market average Price is 18.6 million Yuan / ton (Round – 0.1, Year – on + 3.0), Big Wire bundle average Price is 145000 Yuan / ton (Round – on – off, Year – on + 1.3), Small Wire bundle average Price is 225000 Yuan / ton (Round – off, Year – on + 4.5); Las existencias de la planta de fibra de carbono durante el fin de semana fueron de 13 toneladas (CNY + 1, año tras año + 2). T300 Price (East China, Gansu) slightly Loose, RAW acrilonitrilo Price continues to decline. Creemos que la lógica de inversión de la industria civil de fibra de carbono no es sólo en el aumento de la demanda (viento, luz, hidrógeno, etc.), sino también en “el tiempo, la tierra, las personas y” el líder aprovecha la oportunidad para lograr la recuperación, ampliar aún más la escala y la ventaja de costos, lograr la “sustitución nacional” y la oportunidad histórica de superar. Bajo la barrera de la alta tecnología, la artesanía y el capital, el que obtiene “seda cruda” obtiene el mundo. A medio y largo plazo, en referencia a la fibra de vidrio, la penetración de la industria aumenta o depende del “precio” por “demanda”. Sugerimos que nos centremos en zhongfu shenying, el líder de fibra de carbono (la empresa es el líder de calidad en la industria de fibra de carbono, con ventajas obvias en tecnología, escala y costo, productos, talentos y accionistas, y se espera que el aumento de las ventas y la disminución de costos en la vía rápida con la llegada de la OPI y la puesta en marcha de la línea de 10.000 toneladas en la base de Xining, que promoverá continuamente la sustitución nacional de fibra de carbono), mientras tanto, sugerimos que nos centremos en Jilin Carbon Valley, el líder de fibra de carbono, Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) \ , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) \ , Heng Shen share; Fabricante de equipos de fibra de carbono Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) ; Fabricantes de materiales compuestos aguas abajo Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) , hongfa New Materials, etc. En cuanto a la industria del vidrio de cuarzo, se beneficia del aumento de la capacidad instalada fotovoltaica / conversión de la Célula fotovoltaica P a la Célula fotovoltaica N, la demanda de arena de cuarzo de alta pureza aumenta rápidamente, y el patrón de suministro de “dos países en el extranjero + uno en China” hace que la industria sea más controlable, por lo que se espera que la oferta y la demanda mantengan un equilibrio estrecho; La demand a de semiconductores y materiales de cuarzo para la industria militar está en auge, las barreras de certificación son altas, las principales empresas se espera que aumenten continuamente la cuota de mercado, se recomienda principalmente Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) Y Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) .
Vidrio fotovoltaico, el fin de semana 3,2 mm de la oferta principal de recubrimiento 28,5 Yuan / plano (anillo plano); El número de días de inventario fue de aproximadamente 17,4 días (CNY + 7%); La capacidad de producción es de 56.000 T / D (sin cambios). En el caso del vidrio fotovoltaico, el consumo de energía bajo doble control aumenta la oferta o menos de lo esperado, el precio de la parte inferior del ciclo industrial o tiene una elasticidad ascendente. Se espera que las empresas tradicionales de vidrio en el sector del vidrio fotovoltaico representen una mayor proporción de los ingresos + competitividad de costos. Recomendación clave continua Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Al mismo tiempo, se recomienda continuamente la energía de la luz del grifo de vidrio fotovoltaico. Vidrio de cubierta electrónica: las empresas chinas logran avances tecnológicos y pasan la autenticación aguas abajo, en el aumento de la permeabilidad de los teléfonos móviles domésticos + garantía de la seguridad de la cadena de suministro, la sustitución nacional se acelera, se recomienda prestar atención a la realización de avances tecnológicos de cubierta electrónica y completar la autenticación de Los fabricantes de teléfonos móviles aguas abajo. Utg: la tendencia de la penetración acelerada y la sustitución del IPC de los teléfonos móviles de pantalla plegable es obvia, y la demanda está a punto de estallar; Tomar la iniciativa en la realización de avances tecnológicos y beneficios para las empresas de producción en masa, se recomienda prestar atención a la realización de la producción en masa y los envíos de utg.
Fibra de vidrio: el ciclo de la industria se debilita, la prosperidad del Roving se espera que continúe, el precio del hilo electrónico se ha reducido. El precio medio de 2.400 Tex de hilo de bobinado directo esta semana fue de 5.917 Yuan / tonelada (sin cambios, año tras año – 267); El precio medio de los hilados electrónicos g75 es de 9.500 Yuan / tonelada (CNR + 500, año tras año – 7.500); E – Cloth mainstream quote 3.8 Yuan / M (Round ratio + 0.05). Esperamos que la capacidad adicional de Roving / hilados electrónicos en 22 años sea de aproximadamente 54,5 / 101000 toneladas, respectivamente, y que el tiempo de producción de la línea de producción sea más disperso. Esperamos que la capacidad adicional marginal de 22q1 – 22q4 sea de 1,7 / 3,8 / 4,4 / 13.000 toneladas, respectivamente, con un impacto relativamente suave. Se espera que la oferta y la demanda mundiales de Roving se equilibren estrechamente durante 22 años, y que el auge de los precios continúe con las existencias bajas. El costo de la energía de fibra de vidrio representa alrededor del 20%, el consumo de energía sigue siendo alto, bajo el doble control del consumo de energía, la industria aumenta la dificultad de aumentar la capacidad de producción, y el ritmo de aterrizaje aumenta la incertidumbre. Creemos que la nueva capacidad de producción seguirá siendo la principal empresa, el patrón de la industria se espera que siga optimizando. El líder tiene la capacidad competitiva básica de costo, tecnología, etc. y la mejora continua de la estructura del producto cubrirá en cierta medida el ciclo. El líder de la industria de fibra de vidrio se fortalece obviamente no sólo desde el punto de vista de la cuota de mercado, sino también desde el punto de vista de la disminución continua del costo. Esperamos que el beneficio del líder de la parte inferior de la próxima ronda aumente significativamente en comparación con la historia. Recomendamos el líder de fibra de vidrio continuamente.
Materiales de construcción de marca: en mayo, las ventas de la ciudad de Kerry 100 a la derecha, los fundamentos de la propiedad bajo el amanecer de la distribución de materiales de construcción de marca líder. 21q4 since, “Real Estate Policy Bottom + Generalized Real Estate Market (Guarantee housing)” + Credit Risk Landing + Raw Materials Price Stabilized down, Brand Building Materials expected Bottom Establishment. Desde el punto de vista de la reanudación de 14 y 18 años, el Fondo de las expectativas inmobiliarias corresponde al Fondo de la valoración de los materiales de construcción de la marca. Las principales empresas en el período de presión de la industria para mejorar la competitividad y destacar el crecimiento (expansión de categorías y expansión de aplicaciones), 21 años de deterioro del crédito de las principales empresas han aterrizado, 22 años de rendimiento esperado y resonancia de reparación de valoración. Las principales empresas de materiales de construcción de marca tienen ventajas en la marca / canal / costo / capital, etc. no importa desde el punto de vista de la competitividad o el crecimiento, tienen la capacidad de cruzar el ciclo, y tomar la iniciativa en el proceso de construcción de la base para tomar la posición de liderazgo y tomar La iniciativa en la construcción de la posición de liderazgo, la distribución positiva de los líderes, recomendamos Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Shenzhen Auto Electric Power Plant Co.Ltd(002227) 1 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) 8 Saturday Co.Ltd(002291) 2 \ Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) , Wangli Security & Surveillance Product Co.Ltd(605268) , Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378)
La línea principal de crecimiento constante está determinada, la relación costo – rendimiento de la configuración de la placa de cemento sobresale. Creemos que la demanda de 22 a ños, aunque una pequeña disminución de un solo dígito, pero se espera que se mantenga en un período de plataforma de más de 2.000 millones de toneladas, la contracción de la demanda se espera que aumente la voluntad de las empresas de coordinar la oferta, las principales empresas de propiedad cruzada esperan liderar conjuntamente la optimización de la industria, y el aumento de los precios del carbón se espera que impulse el mantenimiento de precios altos. A medio y largo plazo, la política de doble carbono y el doble control del consumo de energía promueven la optimización de la estructura de la industria, la industria entra en el período de integración y la competencia se sustituye gradualmente por la competencia, las principales empresas distribuyen activamente agregados, la mezcla comercial y otros mercados contribuyen al crecimiento, La baja valoración de la relación calidad – precio se destaca. Los precios del mercado nacional del cemento cayeron un 2,6% esta semana. La región de caída de precios se concentra principalmente en el norte de China, el noreste de China, el este de China y el sur de China, con un rango de 20 – 50 Yuan / tonelada; La región de aumento de precios para Qinghai y Sichuan deman, un rango de 60 Yuan / tonelada. A principios de junio, la demanda de cemento de China se caracterizó por la temporada baja, la tasa global de envío de las empresas cayó 4 puntos porcentuales, las existencias de cemento siguen aumentando, la mayoría de las cuales están en el 70% – 80% o en el Estado de almacenamiento completo, la competencia del mercado continúa, lo que hace que los precios sigan bajando. Esta semana, la capacidad nacional de almacenamiento de cemento fue del 74,7%, la relación de la cadena fue de + 2,7 PCT, en comparación con + 15,3 PCT; La tasa de envío fue del 59,2%, en comparación con – 3,8 PCT, en comparación con – 11,1 PCT. Se recomienda principalmente Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) \
Recomendación clave continua del líder de la industria de alarmas contra incendios Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) . Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) recomm Productos de lucha contra incendios cientos de miles de millones de pistas, promoción de políticas + promoción de la demanda descendente hacia la concentración. Fuerte R & D + canales de alta eficiencia + autosuficiencia de chips + fuerte competitividad global de la marca, diseño general de evacuación, alarma de incendios industriales y otros potenciales para aumentar la pista, la empresa o la mayor concentración de la industria para mejorar los beneficiarios.
Se recomienda que China sea líder en la industria de agentes reductores de agua de hormigón. Sobute New Materials Co.Ltd(603916) lógica recomendada: la El aumento de los precios supera con creces el aumento de los costos, y la mejora gradual de la distribución nacional, se espera que la tasa de gastos de transporte siga disminuyendo, se espera que la rentabilidad de la empresa siga aumentando. Los materiales funcionales de la empresa (como el agente anti – grieta y anti – filtración, el material de GROUTING de energía eólica, etc.) se mantienen en un alto aumento, se espera que crezca en una plataforma de mezcla de empresas. Ampliar el dominio + ampliar el dominio, detectar la capacidad de servicio continuo. Rentabilidad de la empresa α Atributo y crecimiento endógeno sobresaliente, grifo impermeable estándar, la calidad de la gestión se espera que siga mejorando.
Los altos precios de las acciones bajo la presión a corto plazo de los precios del vidrio de construcción, la segunda mitad de la recuperación completa + el aumento de los precios de la temporada alta se espera que el diseño de la cabeza flotante. El precio medio del vidrio flotado esta semana fue de 1.850 Yuan / tonelada (CNY – 43); Inventario de fin de semana 70,51 millones de cajas pesadas (CNR + 235); La capacidad de producción de vidrio es de 175000 T / D. Esta semana, el mercado chino de vidrio flotado débil acabado, el Centro de gravedad de las transacciones de precios se movió aún más hacia abajo. En la actualidad, debido a la mejora lenta del progreso de la construcción en algunas zonas durante la estación lluviosa, el rendimiento de la producción y las ventas de la fábrica de flotadores es general y el nivel de inventario es alto. La industria ha sufrido pérdidas generalizadas, pero la oferta de capacidad sigue siendo elevada. Creemos que en la política de estímulo inmobiliario frecuente y “entrega segura”, la demanda de vidrio en la segunda mitad de la temporada alta se espera que se caliente. En el lado de la oferta, teniendo en cuenta que la tasa de utilización de la capacidad de la industria es elevada, la capacidad adicional de seguimiento es limitada; Además, en la línea de producción actual, 8 – 10 años / 10 – 12 años / 12 años o más de la capacidad de producción de la edad del horno representa el 13,2% / 8,3% / 5,9%, respectivamente, la línea de producción de edad avanzada para la reparación en frío o la contracción de la oferta. En apoyo de los costos, el vidrio flotado en la segunda mitad del período de calentamiento de los precios. Se recomienda centrarse continuamente en Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; La demanda es inferior a lo previsto; Aumento excesivo de la capacidad; El volumen de Negocios de los fondos es lento.
