Metales preciosos: la inflación estadounidense superó las expectativas en mayo y la resistencia de los precios del oro se destacó. Oro: ① tasa de interés nominal: el IPC de los Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo de 40 a ños en mayo, un 8,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, superando las expectativas del mercado, debido principalmente al conflicto ruso - ucraniano que condujo a un aumento sostenido de los precios de la energía. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron hasta el 3,16%, y las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal aumentaron bruscamente. Después de la publicación de los datos del IPC, el número de aumentos de los tipos de interés restantes aumentó a 9,7, rompiendo la expectativa de un aumento de los tipos de interés del 3% en el a ño, siguiendo la pista de la reunión de 15 días de interés, especialmente en julio y septiembre, 75 BP puede aumentar los tipos de interés. Expectativas de inflación: las reservas estratégicas de petróleo crudo de los Estados Unidos siguen siendo bajas a lo largo de los años, se espera que el precio del petróleo crudo aumente fácilmente en el tercer trimestre, la inflación o se calentará, aunque la Reserva Federal seguirá aumentando las tasas de interés para frenar la inflación, lo que sugiere una vez más que "la inflación o la estanflación" se espera que aumente, la naturaleza de la cobertura natural del oro tiene la esperanza de mantener la resistencia de los precios. Recommended concerns: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Metales industriales: Se espera que la política de crecimiento constante se extienda desde el diseño de nivel superior hasta la aplicación, lo que apoya la resistencia de los precios del cobre y el aluminio. Cobre: ① macro, la inflación estadounidense superó las expectativas en mayo, las expectativas de austeridad de la Reserva Federal aumentaron, los precios del cobre se redujeron, el seguimiento se centró en la reunión de 15 días sobre el aumento de los tipos de interés; En el lado de la oferta, la presión de suministro en el lado de la mina es baja, la comunidad de las bambas de MINMETALS ha llegado a un acuerdo para poner fin a las protestas, y se espera que la producción minera y el transporte de concentrados se reanuden el 11 de junio de 2022 (hora del Perú). En cuanto al inventario de la demanda, los préstamos a largo plazo de las empresas siguen aumentando en mayo durante seis meses consecutivos, lo que indica que la demanda de bienes raíces sigue siendo débil, la industria manufacturera sigue en el intervalo de contracción, junio es la ventana de Observación de la política de crecimiento constante, en general, Los fundamentos de los precios del cobre existen expectativas positivas, y es necesario vigilar el riesgo de "estancamiento" mundial y el impacto repetido de la epidemia de Shanghai. Aluminio: ① costo: el beneficio neto del ánodo pre - horneado aumentó 96 Yuan / tonelada a 1743 Yuan / tonelada en la semana, el precio del carbón de potencia disminuyó de 875 Yuan / tonelada a 857 Yuan / tonelada en la semana, 16 Yuan / tonelada a 2965 Yuan / tonelada en la semana de alúmina y 94,1 Yuan / tonelada a 1769 Yuan / tonelada en la semana de beneficios de una sola tonelada de aluminio electrolítico (planta de energía propia); En el lado de la oferta: la capacidad de operación de aluminio electrolítico de China alcanzó 40,6 millones de toneladas en mayo, con una tasa de operación del 87,70% y una producción real de 16,13 millones de toneladas en enero - mayo, con una tasa anual del 0,47%. La capacidad total de producción prevista para la segunda mitad del año es de 2,6 millones de toneladas, pero se prevé que la liberación real sea limitada debido a la limitación del índice de aluminio electrolítico y el apoyo a la energía eléctrica, y la actual reducción de la producción en el extranjero de 900000 toneladas de capacidad de producción, por lo que la falta de capacidad de producción en todo el mundo todavía trae consigo la eliminación de existencias y un alto nivel de beneficios para el aluminio electrolítico. Demanda & inventario: la recesión inmobiliaria hace que el mercado actual de barras de aluminio sea frío, el mercado de láminas de aluminio en mayo impulsado por la reanudación de la producción de la tasa de inicio de la recuperación, los pedidos de exportación disminuyeron ligeramente, la necesidad de observar los nuevos vehículos energéticos y los cambios fotovoltaicos impulsados por El cambio de la relación. Se recomienda que se preste atención a: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Zijin Mining Group Company Limited(601899) \ Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) etc.
Energy metal: New Energy Vehicle production and sales quickly recovered in May, Energy Metal Demand or the right turn Point. Litio: Esta semana el carbono eléctrico aumentó en 22.000 Yuan / tonelada a 480900 Yuan / tonelada, el hidrógeno eléctrico (polvo fino) se mantuvo estable en 494800 Yuan / tonelada. Costo: Esta semana el precio del spodumene aumentó 50 dólares / tonelada a 5.050 dólares / tonelada (CFR, sin impuestos), el margen de beneficio del carbono eléctrico disminuyó 16.000 Yuan / tonelada a 135200 Yuan / tonelada. Oferta: Esta semana la producción de carbonato de litio 6940 toneladas, en comparación con la semana pasada + 874 toneladas. La capacidad de producción de los fabricantes de Lagos de sal se restableció a plena capacidad, lo que dio lugar a un aumento significativo de la producción. No hubo un aumento significativo debido a la escasez de concentrado de litio. El pedido de la Asociación de padres de la fábrica de sal de litio es superior al 95%, la circulación al contado es menor, la situación de escasez de suministro todavía existe. Esta semana, la producción de hidróxido de litio 4690 toneladas, en comparación con la semana pasada + 33 toneladas, el suministro de materias primas es difícil de aliviar, la liberación de producción limitada. Demanda & inventario: en mayo, la producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos superaron las expectativas, alcanzando 46,6 / 447000 vehículos, respectivamente, en comparación con + 49,4 / 49,6%, y reanudaron el rápido crecimiento. Con la reanudación acelerada de la producción de la cadena de la industria automotriz después de la epidemia y la introducción intensiva de políticas de apoyo en China para promover el consumo de automóviles, se espera que cubra el impacto de la epidemia de Shanghai en abril, la producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos se han establecido en la parte inferior de todo el año, la segunda mitad del crecimiento de la recuperación. En junio, la central eléctrica principal aceleró el aumento de los objetivos de producción de baterías, la relación de producción total de baterías + 10,3% / + 5,1 GWh, de los cuales la relación de LFP + 18,6% / + 3,85 GWh, la relación ternaria + 4,3% / + 1,25 GWh. Los fabricantes de materiales positivos están buscando activamente, la mayoría de los cuales son sólo para recoger las mercancías. Las existencias de carbonato de litio se redujeron de 96 a 4.936 toneladas semanales esta semana, mientras que las existencias de hidróxido de litio aumentaron de 20 a 816 toneladas semanales. Níquel: el níquel shfe cayó 0,67% a 216780 Yuan / tonelada esta semana, y el precio del sulfato de níquel y el hierro de alto níquel se mantuvo estable en 43.500 Yuan / tonelada y 1.550 Yuan / níquel, respectivamente; La cotización del coeficiente de níquel MHP en el mercado esta semana se mantuvo estable entre 67 y 70 veces. Con el aumento de la oferta de productos intermedios de níquel en Indonesia y la disminución del coeficiente de productos intermedios de níquel MHP, el costo del sulfato de níquel se redujo. En comparación con el precio del níquel metálico, el sulfato de níquel se redujo en 1.142 Yuan / tonelada a - 26.900 Yuan / tonelada esta semana, y el beneficio del sulfato de níquel fundido de grano de níquel siguió perdiendo dinero. La mayoría de las empresas de esta semana para la entrega de pedidos anteriores, el precio del sulfato de níquel siguió siendo limitado a corto plazo, los márgenes de beneficio no mejoraron significativamente. Con el aumento de las consultas sobre el mercado de materiales ternarios, la demanda externa de China se reanudará continuamente y el mercado se desarrollará bien. Cobalto: a partir del viernes, el cobalto electrolítico de China aumentó un 0,46% a 433500 Yuan / tonelada y el sulfato de cobalto disminuyó un 2,63% a 925000 Yuan / tonelada. Después de eliminar las materias primas de cobalto esta semana, el beneficio del procesamiento de sulfato de cobalto aumentó de 19.600 Yuan / tonelada a - 22.000 Yuan / tonelada. La disminución de los costos ha dado lugar a una mejora de los beneficios de las refinerías, pero los beneficios del sulfato de cobalto siguen siendo deficitarios debido a la debilidad de las adquisiciones posteriores y se espera que mejoren en junio. Se recomienda que se preste atención a: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) \ Net263 Ltd(002467) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) \ Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ා 549 , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Consejos de riesgo: la recuperación económica mundial no está a la altura del riesgo esperado, el desarrollo de brotes epidémicos mundiales supera el riesgo esperado, el riesgo político, etc.
