Punto central de la semana:
Comercio electrónico:
Jingdong pondrá a prueba el negocio de comida y bebida para llevar; Más de 600 millones de suscriptores diarios han vendido 10.000 millones de artículos en el último año. Bajo el control del cierre del hogar, los consumidores están formando gradualmente hábitos de compra en línea, promoviendo la penetración en línea para mantener un alto nivel, ocupando la mente de los consumidores y mejorando la viscosidad de los usuarios, el futuro de la demanda de consumo en línea o seguirá aumentando. Además, el margen de la política se calienta, la industria entra en la fase de supervisión normal, el futuro o promoverá la confianza del mercado en el desarrollo de la industria, al mismo tiempo, promoverá el desarrollo saludable y ordenado de las normas de la industria, el patrón competitivo tiende a ser benigno y diversificado, las plataformas de comercio electrónico regresan al principio, centrándose en la industria principal. Atención sugerida: Jingdong, Alibaba, meituan.
Venta al por menor tradicional:
La industria minorista tradicional fuera de línea se ha beneficiado a corto plazo de la epidemia de acaparamiento y de la emisión de bonos de consumo en todo el estímulo. A medio y largo plazo, los factores externos negativos de la industria, como la compra de grupos comunitarios, influyen en el debilitamiento de las barreras de la cadena de suministro de Johnson & Johnson, una empresa líder superpuesta. 2022q1, el rendimiento general de la industria se recuperó, la resonancia interna y externa de la rentabilidad de la industria se espera que siga mejorando. La mejora de múltiples factores externos, la disminución de las compras de grupos comunitarios y la relajación del entorno competitivo de la industria; El índice de precios se estabilizó al alza, el aumento del IPC se mantuvo estable en mayo, el IPC de alimentos / tabaco y alcohol se volvió positivo el mes pasado, y siguió aumentando un 0,2% mes tras mes, lo que impulsó la mejora marginal del crecimiento de los supermercados. Desde el punto de vista de la propia empresa, la capacidad de la cadena de suministro es la base de la industria de supermercados y la protección de las economías de escala. Además, la empresa líder digital Empower + Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Lin Recommended Concern: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) .
Joyas de oro:
Perturbado por la situación epidémica, las ventas fuera de línea de los principales productos de joyería de oro y plata bajo presión, con el centro comercial de Shanghái, los grandes almacenes han reanudado sucesivamente las operaciones fuera de línea, la boda y otras necesidades se espera que tome la iniciativa en la liberación de la epidemia. A medio y largo plazo, el cambio estructural de la demanda promueve la penetración de la industria; La mejora de la tecnología del oro en el lado de la oferta y la propiedad de evitación de riesgos de la inversión del oro estimulan el consumo final, y el cambio de precio del oro por gramo promueve la transparencia del mecanismo de fijación de precios. El entorno externo cataliza la limpieza de las pequeñas y medianas marcas, la aceleración de la reorganización de la industria, la aceleración de la expansión de la marca de la cabeza superpuesta, la concentración de la industria se espera que siga mejorando. Recommended Concern: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Dee shares.
Revisión de la semana pasada:
La semana pasada (202206.06 – 202206.10), el índice de comercio al por menor (CITIC) cayó 0.48 por ciento, perdiendo el índice Shanghai – Shenzhen 300 4.14 PCT. El comercio minorista ocupa el 28º lugar entre las 30 industrias de primer nivel de CITIC, mientras que el comercio minorista ocupa el primer lugar en el comercio, los electrodomésticos 3C y el comercio electrónico y los servicios. El percentil PE de la industria minorista comercial es inferior a Shanghai y Shenzhen 300, y el percentil pe (ttm) de la industria minorista comercial actual es de – 41,89, de pequeño a grande desde 2012 es de 0,45%; El ttm de Shanghai y Shenzhen fue de 12,59 y el cuantil fue de 54,52%.
Seguimiento dinámico de la industria:
Comercio electrónico: JD pondrá a prueba el negocio de la comida y la bebida para llevar, JD control de materiales añade dos grandes planes innovadores para reducir el costo del software del proyecto de automatización en un 50%; El número de productos básicos aumentó un 90% debido a la “temporada de té cultural” del comercio electrónico de temblor de sonido. El Servicio de vida de temblor de sonido llevó a cabo el “Plan de carrera hotelera”. Los usuarios de temblor de sonido diario han superado los 600 millones, y el comercio electrónico de temblor de sonido ha vendido 10.000 millones de productos en el último año. Hambriento en Beijing para llevar a cabo servicios de distribución de emergencia, Beijing restaura el primer día de los pedidos de comida para llevar en comparación con el día anterior aumentó en casi un 20%; Meituan ayuda a las lechugas Yanqing a venderlas 24 horas en Beijing, Tianjin y Hebei; Quickshand invierte en Chengdu para establecer quickshand Supply Chain Management Company. Traditional Retail: the Box Horse Open part of its own Logistics Base, and the East New District of Chengdu signed a framework of Cooperation Agreement; Yonghui celebró el segundo “Festival de las cosas buenas de huifan”.
Recomendaciones de inversión:
Mantener la calificación de “aumento de acciones” en el comercio minorista.
Línea principal de inversión 1: se sugiere que se preste atención al pequeño riesgo de supervisión, que el comercio minorista sea el rey de la eficiencia de la ejecución, y que el Grupo Jingdong construya el foso con la ventaja de la cadena de suministro; Alibaba, que es estable en el comercio electrónico de China y sigue promoviendo la estrategia de globalización; El líder de la vida local está firmemente establecido, y el nuevo negocio minorista abre una tercera curva de crecimiento.
Línea principal de inversión II: se recomienda prestar atención a la mejora marginal de los fundamentos a corto plazo, con barreras a la cadena de suministro fresca y ventajas a largo plazo de las economías de escala.
Línea principal de inversión 3: se recomienda prestar atención a los principales fabricantes de joyas de oro con barreras competitivas de canales y marcas, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , acciones de dia.
Consejos de riesgo:
La recuperación económica fue inferior a lo esperado; Brotes repetidos; Políticas más estrictas; Aumento de la competencia industrial; La expansión de la tienda no es tan esperada; La nueva transformación del formato no es tan esperada
