Punto de vista de Zhou du: Esta semana, Henan, Guiyang y otras transferencias subterráneas de la proporción de pago inicial, optimización de la política de préstamos del Fondo de previsión; Shanghai completó la primera ronda de ventas concentradas en 2022, lanzó todas las transacciones de parcelas, la tasa media de prima es del 3,5%, ligeramente superior a la tercera ronda de 2021 (2,49%), el volumen de Negocios de las parcelas de beneficios potenciales es relativamente abundante, las empresas estatales centrales siguen siendo la principal fuerza de la tierra. En mayo se añadieron 104700 millones de yuan en préstamos a mediano y largo plazo a los residentes, lo que representa una mejora con respecto a abril. Se espera que las políticas de seguimiento aumenten la fuerza motriz para promover la lenta reparación de las transacciones, el final del segundo trimestre y el comienzo del tercer trimestre para la ventana de observación importante del mercado inmobiliario. Creemos que la segunda mitad de la industria se espera que comience gradualmente con la relajación de las políticas y la recuperación de las ventas del período de luna de miel, la valoración de la placa se espera que se restablezca gradualmente. La Junta de desarrollo se centra principalmente en la relajación de la política de beneficios a corto plazo y la mejora de la tasa bruta de utilización de la tierra, la esperanza a mediano y largo plazo de aprovechar la cuota de mercado de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) \ , etc. La primera es que los fundamentos tienen un cierto apoyo, el objetivo de la elasticidad del juego de políticas es como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , etc. La valoración de la placa de wuguan ha alcanzado un nivel históricamente bajo, con la desregulación de las políticas y la mejora de los fondos de las empresas inmobiliarias, se espera que la valoración de las empresas inmobiliarias de alta calidad lleve a la reparación, la atención, como el servicio biguiyuan, la propiedad Pauli, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ,
Policy Environmental Monitoring: 1) Shanghai First Round of Land Supply: Market Heat is small Rise, The Central State – owned enterprises are still the main force to take the land; Datos financieros y sociales de mayo: mejora de la relación de préstamos a largo plazo entre los residentes, débil financiación de bonos corporativos.
Seguimiento del funcionamiento del mercado: 1) aumento de las transacciones, se espera que el seguimiento mejore. Esta semana, el volumen de Negocios de la nueva casa 33.000 conjuntos, un aumento del 4,7%; Las transacciones de viviendas de segunda mano fueron de 16.000 unidades, un aumento del 31,5% en comparación con el trimestre anterior. Antes del 10 de junio, el volumen de negocios diario de las nuevas viviendas disminuyó un 46,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, una disminución de 3,6 PCT en comparación con mayo. Se espera que la política de seguimiento impulse la mejora lenta de las transacciones, el final del segundo trimestre y el comienzo del tercer trimestre o una importante ventana de observación. La demanda de mejora aumenta en relación con el ciclo. En mayo de 2022, el número de viviendas comerciales en 32 ciudades aumentó de 0,9 PCT a 81,8%. Reducir la relación de existencias y mantener la estabilidad a corto plazo. El inventario forense de 16 ciudades fue de 103,33 millones de yuan, una disminución del 0,2%. Se prevé que la escala de las existencias a corto plazo se mantenga estable, teniendo en cuenta el ritmo de mejora, la amplitud o la relativa lentitud de las transacciones posteriores. El volumen de Negocios de la tierra y la tasa de prima se recuperaron y la proporción de la primera línea aumentó. La semana pasada, la superficie de suministro de tierras de 100 ciudades fue de 57.248000 y la superficie de construcción de 25.724000, un 68% y un 2% respectivamente. La tasa de prima de transacción fue del 3,7%, 0,4 PCT. Entre ellos, la primera, la segunda y la tercera línea representaron el 25,6%, el 27,2% y el 47,2%, respectivamente, y aumentaron 21,6 PCT, disminuyeron 7,9 PCT y 13,7 PCT respectivamente.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: 2.500 millones de yuan en bonos inmobiliarios emitidos esta semana, una disminución de 17.560 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 439 millones de dólares, lo que representa un aumento de 300 millones de dólares en comparación con el mes anterior. La tasa de emisión de las principales empresas inmobiliarias es del 3,55% al 12%, y la tasa de emisión comparable es inferior a la anterior. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario aumentó 0,17% esta semana, perdiendo 300 (3,65%) en Shanghai y Shenzhen; La actual placa inmobiliaria pe (ttm) 11,93 veces, la valoración en los últimos cinco años 77,18%. Las tres primeras entradas netas de capital de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong esta semana fueron 60.094 , 60.048 , Gemdale Corporation(600383) ; Las tres primeras entradas netas de capital hacia el Sur para el servicio biguiyuan, Yuexiu real estate, Rich Real Estate.
Consejos de riesgo: 1) la oportunidad de mejorar la política es inferior al riesgo esperado; Problemas de liquidez de las empresas inmobiliarias individuales fermentación, reacción en cadena más allá del riesgo esperado; Las fluctuaciones a corto plazo de la industria superan los riesgos previstos.
