¿Este informe es el segundo informe de profundidad de la serie China Mobile Games Great Navigation, queremos responder a las cinco preguntas de la atención del mercado: ① estrategias y factores de éxito de las principales compañías de juegos en el mar? ¿Espacio de ingresos de la compañía de juegos? ¿Cómo se realiza? ¿Características y tendencias de desarrollo de diferentes categorías de juegos? ¿Estrategia de emisión en el mar y lógica de medición del Roi correspondiente? ¿Cuál es el margen de beneficio de la navegación y su comparación con China?
1. Estrategia y factores de éxito de la empresa líder en el juego
Gestión de equipos: ① buena gobernanza empresarial. El equipo básico es estable. Buen mecanismo de incentivo.
Estrategia del producto: ① en la categoría de larga duración o de techo alto, al menos 1 Producto de funcionamiento estable, base estable, flujo de caja abundante, apoyo a la inversión continua en I + D. Es necesario ampliar la categoría.
Diseño de R & D: ① la consideración central del diseño global de R & D es la densidad de talento local, pero prueba el radio de gestión y la dificultad. La inversión en I + D ha aumentado constantemente para garantizar un equipo estable de I + D y una reserva adecuada de productos.
Operaciones de distribución: ① la distribución regional es un modelo más común, cerca del mercado local, en el embalaje local, la elección de portavoces, la producción de materiales, la eficiencia de los productos, las actividades conjuntas, el servicio al cliente local más ventajas, pero debido a la División detallada de la cadena de la industria marítima y los principales canales de lanzamiento de meta, Google en China, más apoyo a las operaciones locales, sino también “operaciones chinas + servicio al cliente localizado” enfoque. El establecimiento de un Departamento de distribución de acuerdo con la región o categoría tiene sus propias ventajas, el núcleo radica en la diferencia de la estrategia de productos de la empresa. Dos opciones de estrategia de emisión: el modelo de beneficio garantizado y el modelo de Roi garantizado, el primero tiene un alto Roi, el segundo tiene un mayor beneficio del ciclo de vida completo.
2. Data Perspective on game to go to sea: How to understand and Judge Profit rate, Roi, LTV, Income ceiling
Investigación sobre el margen de beneficio neto en el mar: la diferencia se origina principalmente en el modelo, y el nivel de margen de beneficio es básicamente el mismo que el de las empresas chinas del mismo tipo. La integración de la investigación y el funcionamiento es el mejor modelo para el mar, el margen de beneficio en estado estacionario es mayor que la emisión pura, y la estabilidad es más fuerte que la investigación y el desarrollo puros. El modelo de integración de la investigación y el funcionamiento plantea mayores requisitos para la capacidad de I + D, la capacidad de operación local y la capacidad de cooperación de CP de alta calidad. El margen de beneficio del flujo de agua de la empresa integrada de investigación y transporte es generalmente del 15% al 25%. En el modo de emisión pura, el margen de beneficio del flujo de agua es estable en su conjunto, pero el límite máximo del margen de beneficio del flujo de agua es limitado, generalmente entre el 15% y el 20%. El margen de beneficio fluctúa mucho en el modo R & D puro. En el período de estallido del flujo de productos, el margen de beneficio puede alcanzar el 50% – 60%. Con los productos antiguos entrando en el período de recesión, mientras que en el período de investigación de nuevos productos o la expansión del equipo R & D, los costos salariales del equipo son más rígidos, y el margen de beneficio disminuye hasta que el próximo nuevo producto está en línea.
Pensamiento lógico sobre el lanzamiento en el mar: en comparación con el IPC, el Roi es el núcleo; El núcleo de la diferencia de Roi es la diferencia de patrón. La estrategia de garantía del rendimiento de las inversiones es mayor que la estrategia de garantía del rendimiento de las inversiones. Sobre la base del importe de la inversión, independientemente de otros costes, el roi de la empresa autofinanciada debe ser superior a 1,54 X, mientras que el roi de la empresa de emisión pura debe ser superior a 2 – 2,5 x, y el Roi necesario de la empresa de investigación y desarrollo integrada o parcial debe estar entre los Dos. La flexibilidad de lanzamiento de los fabricantes espontáneos es mayor que la de los emisores puros, y la capacidad de resistir el aumento de los costos de compra es más fuerte. El núcleo de la empresa de distribución pura es encontrar buenos productos y CP con un alto grado de ajuste para asegurar que el Roi alcance el estándar 2x +. La emisión de empresas Offshore puede ver dos estrategias: la estrategia de garantía de inversiones y la estrategia de garantía de inversiones, la estrategia de garantía de inversiones es más fácil de promover el nacimiento de la explosión de efectivo, el beneficio del ciclo de vida completo y la dimensión LTV del Roi es mayor.
Selección de la categoría del techo de salida: el techo de flujo estático puede alcanzar los 25 mil millones de +, el modelo de cinco dimensiones para ver las características de la categoría. A través del peinado de la pista de mar, encontramos: ① en el mundo, las categorías de techo de agua son ocio, tarjeta, Tiro, gestión de simulación y slg. Los fabricantes chinos de juegos de manos tienen ventajas en slg, MMO, Tiro, categorías de Moba, tarjetas, gestión simulada, categoría de ocio con un gran potencial. El MMO y la tarjeta tienen una fuerte fuerza explosiva y pueden lograr un alto crecimiento del flujo de agua a corto plazo, pero la semivida es corta; El ocio, el slg, el tiro y el Moba tienen una buena continuidad de flujo, y pertenecen a la categoría de ciclo largo, en la que la semivida de slg, Moba y ocio es superior a 20 meses. La fuerza explosiva y la sostenibilidad de la gestión simulada son relativamente equilibradas.
3. Perspectivas de la compañía de juegos en el mar
Los fabricantes de cabeza en el mar han desarrollado una variedad de diseños. Tencent añade MMO, mundo abierto y otras categorías, añade el tema de dos dimensiones, NetEase nuevo ciclo de crecimiento categoría slg, etc., la diferencia radica en la mayoría de los productos de la Agencia Tencent, NetEase principalmente productos de investigación. Miha you entrará en el circuito de la tarjeta de entrada a través de la nueva obra “Crash: Star Dome Railway”. Además de la pista “slg + Card”, Lilith tiene reservas que cubren las categorías de ocio y Tiro. Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) \
Las cartas y los Juegos de fusión se han convertido en una pista popular en el mar, la competencia de categoría será más intensa. En 2022, los productos de la tarjeta en línea en el extranjero incluyen Lilith “God aware”, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) \ \ \ Los productos representativos del juego de fusión incluyen funplus Self – Research three Xiao + RPG “The Call of antiya”, Point Interactive Self – Research three Xiao + RPG “enigmite ‘s prophecy”, etc.
Explorar el ocio, la colocación de circuitos diferenciales. Lilith reserve su propio estudio de ocio mano a mano “Fiesta de la vida”, NetEase en marzo de 2022 agente de la historia del tema nórdico mano a mano “vikingard”, en Asia en la víspera de año nuevo “plan mundial”, la compañía de cardiología en febrero de 2022 mano a mano “Flash Party” G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) plan 202
4. Sugerencias de inversión: calculamos que el límite máximo de agua estática del juego en el mar puede alcanzar los 25.000 millones de yuan +, los fabricantes chinos tienen ventajas en slg, MMO, Tiro y otras categorías, tienen un gran potencial en el ocio, la categoría de gestión simulada, y siguen explorando la integración de la Innovación del juego, creando un espacio incremental; En el campo de los Juegos de mano o de servicio, los fabricantes chinos tienen la experiencia operativa y la capacidad comercial líder, por lo tanto, dar la calificación de “recomendación” de la Sección de juegos. Se recomienda principalmente Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) \ Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) , IgG, Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) Chinese Universe Publishing And Media Group Co.Ltd(600373) 00257 00357 \ 003535353535 353535 00. Otras preocupaciones son Tencent, NetEase, Alibaba, Byte Beat (no listado), funplus (no listado), Miha you (no listado), Lilith (no listado).
Consejos de riesgo: riesgo de política en el extranjero, riesgo legal, riesgo de relaciones internacionales, aumento de la competencia de la industria, fluctuación del tipo de cambio de divisas, fuga de cerebros básicos de la industria, cambio de preferencias de los jugadores, progreso en línea y rendimiento del mercado de nuevos productos menos de lo esperado, aumento de los costos de flujo en el extranjero, rendimiento de las empresas clave menos de lo esperado, cambio de estilo de mercado, empresas y patrones fuera de China no son completamente comparables, Centro de valoración de la industria hacia abajo, Los datos e información pertinentes son sólo de referencia.
