Las ventas de la unidad de reposición superaron las expectativas en mayo y el diseño de una nueva ronda de recuperación de automóviles se recuperó. Con el brote de neumonía por covid – 19 y la publicación de políticas de apoyo para promover el consumo de automóviles, la cadena de suministro de la industria automotriz se está desbloqueando gradualmente. Afectados por los factores positivos mencionados anteriormente, la producción y venta de vehículos de pasajeros en mayo completaron 170,1 / 1623 millones de vehículos, respectivamente, en comparación con + 70,8% / + 68,2%, año tras año + 5,2% / – 1,4%, en comparación con el mes pasado, el crecimiento de la producción de vehículos de pasajeros de negativo a positivo. En mayo, la penetración de los turismos de nueva energía alcanzó el 26,3%. Con el estímulo de la política y la reanudación de la cadena de suministro, la producción y las ventas generales se acercaron a los niveles normales en mayo.
“Wei Xiaoli” 2022q1 resultados brillantes, el ritmo del carro se acelera. Según los datos del primer trimestre de 2022, los ingresos de wei lai / Xiao peng / ideal 22q1 ascendieron a 99,1 / 74,5 / 95,6 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 24,2% / + 152,6% / + 167,5%. Los ingresos de ventas de los tres hogares aumentaron año tras año, liderados por cerca de 10.000 millones de ingresos, Xiao peng y ideal aumentaron más del 150% en promedio. El volumen de entrega de tres 22q1 fue de 2,58 / 3,46 / 31700 vehículos, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado + 28,5% / + 159% / + 152,1%. De acuerdo con las tres directrices de entrega, Weilai / Xiaopeng / ideal 2022q2 se espera que entregue 2,3 ~ 25.000 vehículos / 3,1 ~ 34.000 vehículos / 2,1 ~ 24.000 vehículos, se espera que el coche nuevo impulse el rendimiento de Q3.
Impacto de la epidemia en el reloj del coche: 2022q3 nueva ronda de recuperación es más segura. Partiendo de hipótesis neutrales y optimistas, se espera que la tasa de crecimiento de la industria sea del 2,8% al 7% este año, y el núcleo de la epidemia radica en determinar el ritmo de la recuperación de la demanda después de la mitigación de las limitaciones de la oferta. Estimamos que la tasa de crecimiento anual de los turismos en 2022 es de aproximadamente – 5,46% sobre la base de la demanda de turismos de enero a mayo, por debajo del límite inferior de – 5% – 7,3% previsto en nuestra hipótesis pesimista y optimista, y esperamos que la industria crezca entre 1,4% y 14,6% año tras año en junio.
Sugerencias de inversión: Se espera que la industria automotriz inicie el ciclo de inventario (ciclo de vehículos de 4 años) y el ciclo de juglar (ciclo de gastos de capital de 8 a 10 años) en 2022q3, dando la bienvenida a la oportunidad de diseño significativo de la placa. Se recomiendan tres líneas principales de inversión: 1) sobre la base de la confirmación de la recuperación de la industria, se recomiendan las oportunidades de configuración de la placa de turismos (con características de ciclo temprano evidentes) y el chip azul de piezas de repuesto (el núcleo de la reparación de la evaluación se deriva de la expectativa de punto de inflexión del ciclo, la evaluación se transfiere a la fase de sobrecalentamiento y estancamiento de la industria), y se recomiendan Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) \ y Geely car. Y los grifos de piezas en el dominio de Subdivisión Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Y Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Se recomienda que se preste atención a Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 \ 2) se espera que la intelectualización se convierta en la dirección principal del gasto de capital de la industria, la cabina inteligente se espera que comience a entrar en la iteración rápida similar a la electrónica de consumo bajo la iteración de la arquitectura EE y la producción de chips de alta potencia de computación, y la pista [electrónica de cabina] recomienda que la compañía líder de controladores de dominio Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) \ \ \ y la longitud y longitud constantes, se recomienda prestar atención a Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) \ \ \ y Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) . Se espera que el chasis controlado por cable vuelva a grabar la curva de permeabilidad de los vehículos eléctricos en los últimos 5 años, y tome la iniciativa en los beneficios. Recomendación [chasis controlado por cable] empresa líder Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7 , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) Y Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 35
Sugerencia de riesgo: riesgo operativo y riesgo de mercado causado por la epidemia; El aumento de los costos de las materias primas aguas arriba supera el riesgo previsto; Riesgos políticos; El proceso de desarrollo tecnológico no está a la altura de los riesgos previstos; El suministro de chips alivia el riesgo de que no se espere.
