Revisión & atención la próxima semana – noticias importantes de la semana pasada: 1) el Banco Central publicó las estadísticas financieras de mayo, el crecimiento del crédito superó las expectativas en mayo, pero la estructura de los préstamos sigue siendo deficiente, mostrando características claramente impulsadas por la política, la demanda real todavía no se ha recuperado. En mayo se añadieron 1,89 billones de nuevos préstamos en renminbi y se prevé que el mercado alcance los 1,40 billones. Desde el punto de vista de la estructura del crédito, los préstamos a corto plazo de los residentes aumentaron ligeramente en 3.400 millones, lo que refleja que el consumo de los residentes sigue siendo débil; Los préstamos a mediano y largo plazo de los hogares aumentaron 337900 millones de dólares en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que refleja que las ventas de bienes raíces siguen siendo débiles. En mayo, los préstamos a corto plazo y las facturas de las empresas aumentaron 328600 millones y 559100 millones de yuan, respectivamente, y los préstamos a mediano y largo plazo de las empresas aumentaron 97.700 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del mes pasado, lo que indica que el margen de demanda de crédito se ha corregido. En la actualidad, el crédito estable a nivel de políticas sigue avanzando, con la disminución de los efectos de la epidemia y la entrada en vigor de diversas políticas de crecimiento estable, se prevé que la demanda de financiación del mercado o se restablezca gradualmente, se espera que el crédito de seguimiento se recupere marginalmente y se mejore la estructura del crédito. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros celebró una conferencia sobre el tema especial de la microfinanciación. En la reunión se señaló que el aumento del apoyo financiero a las pequeñas y medianas empresas y a los hogares industriales y comerciales individuales era una tarea importante para estabilizar el crecimiento, estabilizar el cuerpo principal del mercado y garantizar el empleo. En la reunión se pidió a los departamentos de supervisión a todos los niveles y a las instituciones financieras bancarias que aprovecharan la ventana de tiempo, se basaran en la responsabilidad de avanzar y aceleraran el progreso de la aplicación de políticas detalladas, en primer lugar, que elaboraran medidas de aplicación para las bases, en segundo lugar, que se centraran en la oferta de crédito incremental y en la fuerza de recuperación, en tercer lugar, que mejoraran los servicios financieros optimizados para hacer frente a los problemas pendientes y, en cuarto lugar, que adoptaran medidas amplias para luchar contra el “golpe combinado Aviso importante de la empresa: Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) \ Atención la próxima semana: la Oficina Nacional de Estadística publicó datos de valor a ñadido industrial por encima del tamaño de mayo y la reserva federal convocó una reunión de política monetaria para publicar una resolución sobre las tasas de interés.
El sector bancario aumentó con el mercado la semana pasada. El índice bancario shenwan aumentó un 2,96% en la última semana, mientras que el índice de Shanghai y Shenzhen 300 aumentó un 3,65% en el mismo per íodo, y el sector bancario perdió el índice de Shanghai y Shenzhen 300 0,69%, ocupando el puesto 14 en 31 industrias de grado shenwan; En el segmento, el desempeño de las empresas de la ciudad es mejor, aumentando un 5,28% en una semana, superando el índice Shanghai – Shenzhen 300 en 1,63%; Los bancos estatales, los bancos de acciones y las empresas agrícolas aumentaron un 1,10% / 2,76% / 2,34%; En cuanto a las acciones, los bancos que cotizan en bolsa se enfrentaron a un aumento general, con aumentos superiores en Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (12,14%), Lanzhou Bank (8,75%) y Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) (7,42%). En cuanto a la valoración, hasta el 10 de junio, el PB total de la placa bancaria era de 0,56 veces, las acciones de 300 componentes de Shanghai y Shenzhen eran de 1,45 veces, desde el punto de vista de la tendencia a largo plazo, el grado de desviación de la valoración de la placa bancaria con respecto a Las acciones de 300 componentes de Shanghai y Shenzhen se encontraba en la posición histórica del 3% desde hace 13 años, y la placa todavía estaba profundamente infravalorada.
La semana pasada el oro se mantuvo suelto y las tasas de interés cayeron ligeramente desde la semana pasada. La semana pasada dr001 y dr007 cayeron 2,6 BP / 5,5 BP a 1,40% / 1,57%, respectivamente, y el total sigue siendo bajo. La semana pasada, el mercado abierto del Banco Central venció un total de 50.000 millones de recompras inversas, el Banco Central equivalente a la renovación, la semana en que el mercado abierto neto se puso en cero. En cuanto al tipo de cambio, el dólar se cerró a 6,71 dólares frente al renminbi el fin de semana pasado, un aumento de 331 puntos con respecto al fin de semana anterior; El dólar se cerró en 6,73 frente al renminbi offshore, un aumento de 776 desde el fin de semana anterior; Los diferenciales FOB / RMB cayeron 445 puntos a – 232.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Los datos crediticios de mayo fueron mejores de lo esperado y, en combinación con los indicadores de crecimiento del PMI, el impulso económico también se recuperó. De cara al seguimiento, con la disminución del impacto de la epidemia, el avance de la reanudación de la producción, el aumento continuo de las políticas de crecimiento estable, se espera que la economía se recupere, las expectativas pesimistas del mercado mejorarán, la valoración de las acciones bancarias vale la pena esperar. Al 10 de junio, la valoración estática de Pb de la placa es sólo 0.56x, el margen de Seguridad es suficiente, seguimos manteniendo la industria “buena” calificación.
En cuanto a las acciones individuales, se recomienda que se preste atención a: 1) los bancos regionales que representen una mejora marginal fundamental, una ventaja geográfica significativa y un rendimiento excepcional en términos de crecimiento representado por Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , compra), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Sin calificación), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , sin calificación), Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , sin calificación); El objetivo de valor de la gestión histórica sólida y la excelente rentabilidad representada por China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , sin calificación), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , sin calificación); Variedades infravaloradas representadas por Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) , sin calificación), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , sin calificación), Bank Of Communications Co.Ltd(601328) ( Bank Of Communications Co.Ltd(601328) , sin calificación). Indicación del riesgo
La recesión económica superó las expectativas; El riesgo de liquidez inmobiliaria sigue propagándose; La epidemia ha superado repetidamente las expectativas.
