Propuestas de inversión
La aceleración de la intelectualización y la electrificación de los automóviles favorece la cadena industrial de beneficios clave. De enero a mayo de 2022, las ventas acumuladas de vehículos de China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) En 2022, la tasa de penetración de los turismos inteligentes de clase L2 en China fue del 23,2%. El número de chips de vehículos eléctricos inteligentes es superior a 2000. Se prevé que el mercado mundial de semiconductores de automóviles crezca en un 10% en CAGR entre 2021 y 2025, y que el mercado mundial de semiconductores de automóviles alcance los 73.500 millones de dólares en 2025. Según la investigación de la cadena industrial, la escasez de chips para el control electrónico y la gestión de baterías de los vehículos de nueva energía, as í como los chips relacionados con la conducción inteligente de los vehículos, es grave, y el ciclo de pedido de chips de escasez es generalmente superior a un año. Somos optimistas sobre la nueva energía y la cadena industrial de beneficios de conducción inteligente, ar / VR, PCB (aplicaciones automotrices, HPC).
Dirección de las inversiones en el segundo semestre de 2022
Con la aplicación de la floración multipunto, IGBT y sic tienen una buena oportunidad de desarrollo. Se prevé que el mercado mundial de IGBT alcance los 95.400 millones de yuan en 2025 y que el CAGR sea del 16% en cinco años. Entre ellos, la escala del mercado mundial de vehículos de nueva energía IGBT llegará a 38.300 millones de yuan, CAGR en cinco años es del 48%; La escala de mercado de IGBT para el almacenamiento de energía eólica será de 10.800 millones de yuan, con un CAGR del 30% en cinco años. Sic Advantage is Outstanding, the CAGR is expected to be more than 34 per cent in the next six years, Chinese Enterprises are Striking up; IGBT domestic Replacement to increase Self – sufficiency rate at Five Points per year, look forward to New Energy vehicles and Scenic Storage IGBT / sic Key benefit companies.
El mercado de la nueva energía está lleno de demanda, y el condensador de película fina tiene una buena oportunidad de ser reemplazado en China. Los nuevos vehículos energéticos y la energía eólica fotovoltaica se han convertido en los principales mercados incrementales de condensadores de película fina. En los próximos tres años, la escala del mercado de condensadores de película fina en estos dos campos aumentará en aproximadamente un 38% y un 16%, respectivamente. Además, hay industrias de control industrial, pilas recargables (el valor de la Capacitancia de película fina de las pilas recargables aumenta considerablemente), almacenamiento de energía y otros campos. China tiene una ventaja obvia en el campo de la nueva energía. Los fabricantes locales de condensadores de película fina han logrado un avance tanto en la tecnología como en la capacidad de producción. Su cuota de mercado en el campo de la nueva energía está aumentando constantemente, la nueva demanda de energía es vigorosa y los fabricantes nacionales de condensadores de película fina se enfrentan a una buena oportunidad de desarrollo.
En 2022, la tasa de penetración de la clase L2 de q1 en China fue del 23,2%, lo que benefició principalmente a SMART Drive hardware. En 2020, 2021 y 2022, la tasa de penetración de los turismos L2 de China es del 15%, 20% y 23,2%, respectivamente. Se prevé que más del 30% de los vehículos nuevos de todo el mundo tendrán la función de conducción automática L3 – L5 en 2035, y la tasa de crecimiento compuesto en Los próximos 13 años será del 30% al 35%. Se prevé que el mercado de cámaras montadas en vehículos aumente un 13% en 2022 y llegue a 440 millones en 2025, con una escala de mercado de 56.000 millones de yuan y un CAGR del 23,5% entre 2020 y 2025. A finales de 2021 y 2022, un total de más de 10 modelos de vehículos equipados con LIDAR están en el mercado, se espera que la penetración aumente rápidamente en 2023. Yole espera que el mercado de radar láser Adas alcance los 2.300 millones de dólares en 2026 y el CAGR alcance el 110% entre 2020 y 2026. Las cámaras de vehículos y el LIDAR se benefician de la cadena industrial.
PCB: la reparación de los beneficios se ha vuelto cada vez más prominente, la relación calidad – precio de la inversión de la placa es alta. Observamos que la demanda de 22q1 se ha debilitado significativamente, mientras que la perspectiva de 22q2 todavía está bajo presión, pero al mismo tiempo el costo de las materias primas aguas arriba se ha aflojado, lo que demuestra que la industria de PCB se encuentra actualmente en una “desaceleración de la demand a y mejora de costos sobresaliente” en La evolución, estudiamos y juzgamos Q3 se espera que comience a mejorar. En la actualidad, los fundamentos de los PCB son mejores que la industria electrónica, pero la valoración es menor, creemos que el efecto de mejora de los costos futuros de la placa de PCB se hace cada vez más prominente para liberar el rendimiento, la relación costo – rendimiento de la inversión es más, se sugiere que a corto y mediano plazo aproveche la oportunidad de inversión con el espacio de reparación de beneficios, mientras que a largo plazo se puede prestar atención a los objetivos de inversión bajo la lógica de crecimiento del automóvil, el servidor, la placa portadora, etc.
Combinación recomendada: Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) , Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Goertek Inc(002241) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) .
Indicación del riesgo
Las comunicaciones (teléfonos móviles, estaciones base, equipos IOT) y el desarrollo de nuevas fuentes de energía están por debajo de las expectativas, el impacto de la epidemia de covid – 19.
