La política de crecimiento constante y las expectativas económicas han dominado el mercado bancario desde este año. La situación epidémica tiene un gran impacto en el cuerpo principal del mercado y en la confianza de los inversores en la economía. Con la reparación de la producción y la gestión después de la epidemia, la política sigue fortaleciendo la fuerza de trabajo y dando resultados gradualmente, y se espera que la fuerza de la política y la reparación económica sigan siendo mejores de lo esperado. El crecimiento constante de la infraestructura financiera apoya la determinación, el bloqueo de los bancos regionales de alta calidad, a la espera de que la reparación inmobiliaria preste atención a las oportunidades de los bancos de acciones. Continuamos recomendando: Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \ \
Puntos clave para apoyar la calificación
El impacto de la epidemia exacerba la presión económica y la política promueve la rehabilitación después de la epidemia
A finales de febrero de este a ño, China experimentó el peor repunte de la epidemia desde 2020, la disminución de la demand a superpuesta por una situación epidémica más allá de las expectativas, el funcionamiento económico se vio afectado en gran medida, la demanda y la oferta se vieron afectadas en ambos sentidos, el auge de las empresas Se vio afectado de nuevo, la presión sobre el empleo se intensificó, la tasa de desempleo de la encuesta urbana aumentó al 6,1%, el sector residencial sufrió daños significativos, la confianza se vio notablemente afectada. Después del brote del segundo trimestre, la fuerza de la política se fortalece, la política financiera, la política de infraestructura y la política inmobiliaria se fortalecen en gran medida, junto con el efecto de la epidemia se alivia, el efecto de la política o aparece gradualmente, la producción después de la epidemia, la demanda se repara tiene El poder y el apoyo más fuertes. Las expectativas de recuperación económica son bajas y la situación real o la tasa probable sigue siendo mejor de lo esperado después de que la epidemia haya afectado excesivamente la confianza.
Situación epidémica que afecta a la gestión en el segundo trimestre, fundamentos o mejoras en el segundo semestre
Los resultados de la industria del segundo trimestre o afectados por la epidemia, se espera que el tercer trimestre o la segunda mitad de la mitigación gradual. Crecimiento o desaceleración de los ingresos: crecimiento estable de la escala, fortalecimiento del apoyo a la deuda especial, amplio impulso crediticio, escala de crédito o una ligera desaceleración; El diferencial de interés es estable o todavía tiene una pequeña presión descendente; Los ingresos medios continuaron en el primer trimestre de la situación de la epidemia superpuesta, la tasa de crecimiento sigue siendo baja; El mercado de bonos sigue apoyando otros tipos de interés o manteniendo un crecimiento más rápido, y la contribución sigue siendo notable. La calidad de los activos puede debilitarse en cierta medida, la provisión o todavía se ralentiza, alimentando el rendimiento. En general, la base de rendimiento es alta, el impacto de la epidemia superpuesta en el mismo período de este año, el rendimiento o la desaceleración, con la fuerza de las políticas y la situación económica, el tercer trimestre o el segundo semestre o la mejora gradual. En comparación, el rendimiento de las empresas urbanas sigue siendo relativamente bueno.
Los precios de este año son similares a los de 2014, y los bancos son optimistas en la fase de fortalecimiento de la política
En la etapa de crecimiento estable, la exposición al riesgo económico y las expectativas del mercado tienden a ser suficientes, el precio de las acciones es absoluto o bajo, la etapa de fortalecimiento de la política favorece los ingresos relativos de los bancos, el valor de asignación a largo plazo es más prominente.
En 2014, la economía se debilitó, la política de estímulo fue relativamente modesta al principio, pero a medida que la presión económica se intensificó, la política comenzó a dar un gran impulso al final del tercer trimestre. En la etapa de fortalecimiento de la política, las acciones bancarias obtienen beneficios relativos, y la fuerza de la política y el efecto influyen en el alcance del mercado. Después de marzo de 2014, los precios de las acciones de los bancos siguieron aumentando sin una fuerte corrección. En comparación con 2012, los fundamentos bancarios de 2014 son obviamente débiles, y todavía no han mostrado signos de mejora. En la fase de crecimiento estable de 2014, debido a que las expectativas de riesgo de la economía tienden a ser suficientes, la valoración bancaria alcanza el fondo histórico en ese momento, los dividendos alcanzan el máximo histórico, la macropolítica también se relaja gradualmente de la estricta supervisión a un crecimiento estable, cuando el riesgo ha aparecido, el rendimiento de la valoración es suficiente, la necesidad de prestar atención o sólo la amplitud y el efecto de la política. En la actualidad, la demanda de China, los problemas de las relaciones internacionales y la epidemia se han producido repetidamente, las expectativas del mercado de diversas incertidumbres siguen aumentando, y la confianza está gravemente dañada, los fundamentos de la industria están dañados, la influencia de la estricta supervisión de las políticas se ha ido desplazando gradualmente, y Las políticas se están fortaleciendo en la etapa posterior.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Consejos de riesgo: el riesgo de impago de bienes raíces estalla a gran escala; La economía se desplomó más de lo esperado.
