Punto de vista básico
Revisión del precio de las acciones: el seguro de propiedad mantiene el Estado de conmoción, las acciones de seguros de vida H aumentan primero, se espera que los principales factores macroeconómicos apoyen
En mayo, China Property Insurance se vio afectada por factores a corto plazo, como la epidemia, las ventas de automóviles nuevos y el entorno competitivo, y los precios de las acciones siguieron siendo volátiles, lo que dio lugar a una disminución del - 5%. En el mismo per íodo, las acciones de seguros de vida H comenzaron a aumentar el 12, las acciones a comenzaron a aumentar el 26, se espera que se deban principalmente a las expectativas económicas de calentamiento, activos o beneficios.
China Property Insurance: may Auto Insurance Premium repair, Premium Growth maintained a good Trend, Profit is expected to be more than expected
La tasa de crecimiento de las primas sigue siendo buena: el 10 de junio, China Property Insurance reveló los datos de las primas de seguros, las primas de seguros de automóviles aumentaron un 1% en mayo en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la mejora de la relación de cadena. La disminución de las primas en abril se debió principalmente a la situación epidémica y a la disminución de las ventas de automóviles nuevos, mientras que en mayo se moderó. Se espera que el crecimiento anual del seguro de automóviles sea de alrededor del 7%. Por otra parte, la estructura empresarial de los seguros no automotores siguió mejorando, en mayo el seguro de accidentes y salud fue del 62% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, el seguro agrícola fue del 12%, mientras que el seguro de propiedad de las empresas y el seguro de responsabilidad civil reforzaron los requisitos de suscripción, el control activo de la tasa de crecimiento interanual, respectivamente, del 0% y el 14%. El crecimiento general de las primas en mayo fue del 8%, un 10%, y se espera que se mantenga en dos dígitos durante todo el año.
Esperamos que los beneficios de la suscripción superen las expectativas: la estabilidad de los beneficios del seguro de automóviles es fuerte, mientras que el impacto negativo de algunas políticas regionales, como el retraso en el pago de las primas, es probable que sea menor que el impacto positivo de la disminución de las tasas de reembolso, por lo que Se espera que los beneficios del seguro de automóviles superen las expectativas. Por otra parte, el riesgo de catástrofe es relativamente bajo, la mejora de los beneficios de los seguros no automotores es más segura, y la mejora de la estructura empresarial de los seguros no automotores, se espera que aumente el nivel de valoración de los seguros inmobiliarios de China.
Industria de seguros de vida: la relación entre la deuda y la cadena es estable y los beneficios de los activos en el contexto de un crecimiento constante
Las compañías de seguros de vida no revelaron nuevos datos en mayo. Esperamos que las ventas de las compañías de seguros de vida en mayo se mantengan en la tendencia de marzo, la presión de la deuda se modere, pero la tendencia de la mano de obra sigue siendo baja.
Se espera que las acciones de seguros de vida comiencen a mostrar una tendencia al alza debido al calentamiento gradual de las expectativas económicas, los principales países y regiones del mundo aumentaron los tipos de interés de los bonos a largo plazo en mayo, de los cuales los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 a ños de la eurozona aumentaron Alrededor de 28 BP a 1,22%, Alemania 26 BP a 1,08%, la India 28 BP a 7,42%, mientras que los Estados Unidos y Japón disminuyeron ligeramente 4 BP y 0,4 BP, respectivamente, y China 10 BP a 2,74%.
Recomendación de inversión: mantener una calificación de exceso de asignación en el sector de los seguros
China Property Insurance: We believe that the core Competitive Advantage of the car Insurance is the rate Advantage under the scale effect, while the Competitive Environment Returns to a reasonable level, China Property Insurance can play the scale Advantage, have a foso, the increase of Premium can increase gradually, Roe can be stable for long term, PB can exceed 1 Times Mantenemos la calificación de compra de China Property Insurance y mantenemos el precio objetivo de HK $9.60 - 11.70. Industria de seguros de vida: en el contexto de un crecimiento constante, el lado de la deuda se mantiene estable, mientras que el lado de los activos se espera que se beneficie, mantenemos el sector de los seguros de vida sobre la calificación.
Consejos de riesgo: macro, epidemia y otros riesgos sistémicos, bajos tipos de interés persistentes, primas de seguros de automóviles, etc.
