Resumen de las inversiones:
Una charla semanal el lunes: “experto en sueño” Mousse IPO
Evento: Moose share está a punto de aparecer en el mercado, la industria de muebles de software causó preocupación. Recientemente, el líder de la industria china de colchones mouth shares ha sido aprobado por la Comisión Reguladora de valores para ser listado en la bolsa de Shenzhen. Mousse fue fundada en 2004, especializada en todo el sistema de sueño saludable R & D, producción y ventas, los principales productos incluyen colchones de gama media y alta, camas, productos de cama y otros productos. Mousse se se convertirá en la Quinta empresa china de muebles de software que cotiza en bolsa después de Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
La escala de muebles de software aumenta constantemente, el mercado exterior de China tiene amplias perspectivas de desarrollo. Según csil, el consumo mundial de muebles de software aumentó de 53.900 millones de dólares a 67.200 millones de dólares en 2010 – 2020, con una tasa de crecimiento compuesto anual del 2,23%. Desde el punto de vista del mercado chino, la industria china de muebles de software se ha desarrollado rápidamente y se ha convertido en el mayor productor y consumidor mundial de muebles de software. China representó el 27,98% del consumo mundial en 2020.
Como categoría principal de muebles blandos, la escala de la industria de colchones está aumentando. La industria china de colchones se está desarrollando rápidamente. En 2010 – 2020, el mercado de colchones de China aumentó un 8,1% a 8.450 millones de dólares de los EE.UU. De 3.870 millones de dólares de los EE.UU., un crecimiento mucho mayor que el de otros países, y China se ha convertido en el segundo mayor consumidor mundial de colchones.
La concentración del mercado de colchones en China es baja y el espacio de desarrollo de la industria líder es grande. El patrón de competencia del mercado de colchones de China es más disperso, cr5 es sólo 16,0%, hay un gran espacio para mejorar. En la actualidad, en el mercado chino, las principales marcas del mercado de productos de alta calidad son empresas internacionales bien conocidas; El mercado de productos de gama media y alta está dominado por empresas conocidas en China, incluyendo Mousse, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) y así sucesivamente. Hay muchos competidores en el mercado de productos de gama baja, la mayoría de los cuales son pequeños fabricantes.
La permeabilidad de los colchones en China sigue siendo diferente de la de otros países, y hay un gran espacio para el desarrollo. La tasa de penetración de la industria china de colchones es del 60%, en comparación con el 85% de los países desarrollados, todavía hay margen para una mejora continua. En 2010 – 2019, la tasa de urbanización de China aumentó del 49,95% al 60,60%, con un aumento anual medio de 1,18 PCT, junto con la mejora del consumo, y la generación más joven de consumidores se ha convertido gradualmente en la principal fuerza de consumo, el mercado de colchones de China tiene un gran espacio para aumentar.
Como marca líder en la industria de colchones, mousse ocupa del primer lugar en ventas de colchones. A través de la investigación y el desarrollo del sistema de sueño saludable, mousse ha construido con éxito una serie de marcas de colchones, ocupando el primer lugar en el mercado de colchones de China. En 2021, la cuota de mercado de los colchones y los líderes de la industria de Mousse son aproximadamente los mismos, que representan el 4% del mercado total, y se han convertido en las principales empresas de la industria de colchones.
Lado del producto: tomar el colchón como el núcleo, la matriz de marca es perfecta. Mousse Core Products for Mattress and bedframes, Mattress and bedframes in 2021 Accounting for 50% and 28%, respectively, In addition, mouse in recent years, Bed Products Rapid Development, and gradually to Mass chairs and other Sleeping Products, sofás, table and Chair, such as the Supporting category extension of Guest bedding. Mousse tiene 7 marcas principales, que constituyen una matriz completa de marcas de moda de gama media y alta y jóvenes.
R & D: Mousse valora la R & D de gama alta, y la nueva tecnología impulsa la fuerza de la marca. La empresa concede gran importancia a la investigación y el desarrollo de nuevos materiales y tecnologías. En cuanto a los nuevos materiales, se introducen materiales innovadores para transformar la aplicación del producto. En cuanto a las nuevas tecnologías, mousse ha creado un sistema de sueño inteligente para ayudar a los usuarios a mejorar la calidad del sueño. De 2019 a 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 0,74, 0,90 y 155 millones de yuan, respectivamente.
Channel end: distribution – based, Direct, Direct Supply, e – Commerce and other channels Co – Drive. Moose shares tiene ahora una red de distribución diversificada y de todo el canal que abarca todo el país. En el canal de suministro directo, los principales clientes de Mousse son Europa y el Hotel Jinjiang. Los ingresos de los canales de suministro directo en 2019 – 2021 fueron de 164, 386 y 660 millones de yuan, respectivamente. Los ingresos del canal de comercio electrónico aumentaron de 435 millones de yuan a 878 millones de yuan en 2019 – 2021.
Lado financiero: los ingresos de Mousse aumentaron constantemente y el margen bruto se mantuvo alto. Los ingresos de Moose aumentaron rápidamente en los últimos años, y los ingresos aumentaron de 3.862 millones de yuan a 6.481 millones de yuan en 2019 – 2021, con un CAGR del 29,54%. El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 333 millones de yuan a 686 millones de yuan, con CAGR del 43,53%.
Ventas corporativas
El margen bruto se mantuvo estable en más del 40% y se mantuvo en un nivel elevado. Los colchones son los productos básicos de la empresa, a través de la promoción de marketing multi – marca de valor, “mousi” mayor conciencia de marca, por lo que el margen bruto es mayor.
De acuerdo con la corriente principal del desarrollo del consumo, el espacio de desarrollo principal es grande. Con el rápido desarrollo de la mejora del consumo, la industria del mueble de software tiene un amplio espacio de desarrollo en el futuro. Como empresa líder en el mercado de colchones subdivididos, mousse promueve el flujo de la marca al mismo tiempo, coopera con Europa para establecer la marca “Mousse SUSE”, utilizando la forma de actividad de “nueva venta conjunta”, se espera que a través del efecto de la marca Oppein Home Group Inc(603833) \
Revisión del mercado (6 – 10 de junio):
En caso de que la industria manufacturera de la industria ligera caiga un 1,00% esta semana, en el 31 de la industria de primer nivel de shenwan, la pérdida del mercado, la Sub – placa, la placa de impresión de embalaje mejor rendimiento, 2,04 por ciento, la placa de productos domésticos peor rendimiento, 2,76 por ciento; La industria textil y de la confección cayó un 0,15% esta semana, ocupando el puesto 25 entre las 31 industrias de primer nivel de shenwan, perdiendo el mercado. En la Sub – placa, la placa de fabricación textil aumentó un 1,87%, la placa textil doméstica cayó un 0,83% y la placa de joyería cayó un 2,29%.
Seguimiento de los datos de la industria:
Muebles: los precios del TDI aumentaron esta semana en comparación con la semana pasada, los precios del MDI aumentaron en comparación con la semana pasada.
Fabricación de papel: según Zhuo Chuang Information, pulpa, 10 de junio, el precio de mercado de la pulpa de coníferas 7.360,71 Yuan / tonelada, en comparación con el jueves pasado aumentó un 0,01%; El precio de mercado de la pulpa de hoja ancha fue de 6.677,50 Yuan / tonelada, una disminución del 1,14% con respecto al jueves pasado; El precio de mercado de la pulpa de color natural es de 6.783,33 Yuan / tonelada, 0,25% inferior al jueves pasado; El precio de mercado de la pulpa química fue de 5.566,67 Yuan / tonelada, una disminución del 1,18% con respecto al jueves pasado. En cuanto al papel de embalaje, el 10 de junio, el precio de mercado del papel ondulado fue de 3.637,5 Yuan / tonelada, un aumento del 0,78% con respecto al jueves pasado; El precio de mercado del cartón blanco es de 4.356,25 Yuan / tonelada, el mismo que el jueves pasado. En cuanto al papel de impresión cultural, el 10 de junio, el precio de mercado del papel adhesivo doble fue de 6.075,00 Yuan / tonelada, lo que representa una disminución del 0,21% con respecto al jueves pasado. En cuanto al papel doméstico, el precio de mercado del 10 de junio fue de 7.800 Yuan / tonelada, una disminución del 0,21% con respecto al jueves pasado. Textiles y prendas de vestir: los precios de los hilados han disminuido y los precios del poliéster han aumentado.
Estrategia de inversión:
El informe anual 2021 y el rendimiento 2022q1 de la compañía líder de cosméticos y belleza médica son generalmente más altos, junto con la próxima fiebre de verano de belleza médica, creemos que podemos prestar atención a la placa líder de belleza médica [ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ], [ Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ]; La placa cosmética recomienda centrarse en el grifo sensible [ Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ].
Indicación del riesgo: riesgo recurrente de brotes epidémicos, aumento de la competencia industrial.
