Perspectiva de Seguridad:
La divergencia en la recuperación fundamental ha dado lugar a un reciente ajuste de las placas. 2022q1 shenwan Real Estate Plate obviamente ganó el mercado, pero desde principios de abril la placa siguió ajustándose, hasta el 9 de junio, el punto más alto cayó más del 18%, perdió el mismo período Shanghai y Shenzhen 300 Performance. Creemos que el ajuste de la placa desde principios de abril refleja las preocupaciones y diferencias actuales sobre la recuperación de los fundamentos del mercado inmobiliario, la inversión nacional, las ventas cayeron un 2,7% y un 20,9% año tras año en abril, algunos inversores en el seguimiento de la recuperación del mercado inmobiliario en el momento oportuno relativamente cauteloso.
Calendario de la Ronda de política de mercado flojo, los fundamentos de la reparación de todos los giros y giros. Antes de la reanudación del ciclo de tres rondas, el exceso de rendimiento de la placa de bienes raíces puede dividirse en “hacer dinero que la política de flexibilización de la valoración trae consigo” y “hacer dinero que los fundamentos de la recuperación traen” dos etapas. Sin embargo, en el proceso de Transición de la primera fase a la segunda fase, hay una corrección gradual (200811 – 200812, 2012.5 – 2012.9, 2015.1 – 2015.3) causada por la relajación de las políticas, como Vanke, Paulie 2012.5 – 2012.9, 2015.1 – 2015.3, una vez que la corrección es de alrededor del 10% – 30%.
Los fundamentos de la recuperación del período de amortización, el rendimiento de los precios de las acciones y el rendimiento de las ventas son coherentes. Observamos ciclos anteriores de relajación del mercado inmobiliario “fase II” (es decir, la recuperación de los fundamentos cobrados), las principales empresas inmobiliarias en general muestran un aumento general, pero el rendimiento de las empresas inmobiliarias de mayor crecimiento, la elasticidad de los precios de las acciones. Por ejemplo, las ventas en 2012 casi se duplicaron, y las acciones aumentaron un 244,1% en el mismo per íodo (2012 – 2013.1); Las ventas de China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) 2015h1 aumentaron un 51% año tras año, mientras que las acciones aumentaron un 70% en el mismo per íodo (2015.3 – 6).
Sugerencias de inversión: aprovechar las oportunidades de ajuste de las diferencias fundamentales, la distribución de las ventas se espera que tome la iniciativa en la recuperación de las empresas de vivienda de alto crédito. Creemos que aunque el actual ciclo de crisis crediticia inmobiliaria, brotes repetidos, los fundamentos no han mejorado significativamente, pero la política actual sigue aumentando, la perspectiva de la segunda mitad de la reparación del mercado inmobiliario sólo se retrasará, pero no se perderá, el primer beneficio de la recuperación del mercado inmobiliario de las empresas inmobiliarias de crédito fuerte todavía se espera que se enfrente a una nueva ronda de oportunidades de inversión, el actual período de ajuste de las diferencias de mercado es la disposición de una nueva ronda de oportunidades de mercado. Las acciones individuales recomiendan optimizar las ventas, la inversión es superior, tomar la iniciativa en la recuperación de la industria beneficiaria de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) En cuanto a la diversificación, con una recuperación moderada de los bienes raíces, se espera que se alivien las preocupaciones sobre el crecimiento de la wuguan y la independencia, y que se restablezca la valoración de las principales empresas inmobiliarias.
Indicación del riesgo: la suficiencia de la oferta reduce el riesgo; Riesgo de deterioro a gran escala de las empresas inmobiliarias; La política protege contra los riesgos no deseados.
