Asunto:
Weilai publicó el informe de resultados del primer trimestre de 2022, el primer trimestre Weilai para lograr ingresos totales de 9.910 millones de yuan, con un aumento del 24,2% / 0,1% en el mismo trimestre, respectivamente, la pérdida neta del primer trimestre Weilai alcanzó los 1.780 millones de yuan, un aumento del 295,3% en comparación con El mismo per íodo, un 16,8% más estrecho.
Perspectiva de Seguridad:
El margen bruto del primer trimestre está bajo presión y se espera que siga disminuyendo en el segundo trimestre. En el primer trimestre de 2022, Weilai entregó 25.768 vehículos nuevos, un aumento del 28,5% con respecto al a ño anterior, y el volumen de entrega y la tasa de crecimiento fueron inferiores a Xiaopeng y a su ideal. Los ingresos totales del primer trimestre ascendieron a 9.240 millones de yuan, aproximadamente el mismo nivel que en el cuarto trimestre de 2021, pero el margen bruto del negocio del automóvil disminuyó 3,1 / 2,8 puntos porcentuales en comparación con el mismo trimestre, alcanzando el 18,1%. La disminución del margen bruto se debió principalmente al aumento de los precios de las baterías, chips y otros componentes aguas arriba. La empresa aumentó el precio de los 866 modelos a partir del 10 de mayo en 10.000 yuan, pero el volumen de entrega en el segundo trimestre se basó principalmente en pedidos antes del aumento de los precios. Y el costo de la batería en el segundo trimestre sigue bajo presión, el costo de la batería alcanzó un alto en abril, wei lai espera que el margen bruto del segundo trimestre sea inferior al primer trimestre. Wei lai dio instrucciones de entrega para el segundo trimestre de 23 a 25.000 unidades, de las cuales 5.074 / 7.024 unidades fueron entregadas en abril / mayo.
En 2022 se lanzaron tres nuevos modelos de plataforma nt2.0, el es7 / et5 se entregará en el tercer trimestre y se espera que el margen bruto se recupere en el tercer trimestre. El primer modelo de la Plataforma nt2.0, el et7, fue entregado oficialmente el 28 de marzo de 2022 para posicionar el coche eléctrico de lujo insignia. En el tercer trimestre, wei lai también entregará dos nuevos modelos, entre ellos es7 posicionamiento grande 5 SUV de lujo de electricidad pura, et5 es el modelo de precio más bajo de wei lai en la actualidad, además de los nuevos modelos, wei lai 2022 también tendrá 866 modelos para la actualización, se espera que se refleje principalmente En hardware y software inteligentes. Se espera que los márgenes brutos de los nuevos modelos sean más altos que los 866 modelos que se venden actualmente, junto con un aumento de los precios de los modelos de mayo, y se espera que los márgenes brutos de la empresa se recuperen gradualmente en el tercer trimestre.
Aumentar la inversión en investigación y desarrollo de baterías de energía, promover nuevas marcas de manera ordenada, se espera que se entregue en el segundo semestre de 2024. Wei lai ha establecido un equipo de baterías de más de 400 personas, ha desarrollado profundamente la tecnología básica de baterías de pilas completas, ha establecido y mejorado la capacidad de sistematización e industrialización de las baterías. Además, de acuerdo con la información de la Plataforma de divulgación de información ambiental de las empresas e instituciones de Shanghai, Wei Lai planea invertir 218,5 millones de yuan en nuevos proyectos de I + D en la ciudad de Anting, Shanghai, incluyendo 31 laboratorios de I + D dedicados a la investigación y el desarrollo de núcleos de iones de litio y paquetes de baterías. Y una línea de producción de prueba de núcleo de iones de litio y una línea de embalaje de batería. Wei lai pondrá en producción el paquete de baterías de plataforma de alta tensión de 800v en 2024, el tiempo de lanzamiento es más tarde que Xiao peng y ideal, pero wei lai tiene 960 centrales eléctricas de intercambio en la actualidad, se espera que su sistema de suministro de energía a largo plazo se superponga a la central eléctrica de Intercambio principalmente, mientras que la estrategia de suministro de baterías a largo plazo de wei lai será auto - hecho + adquisición externa. En cuanto a la nueva marca de Weilai, Weilai se lanzará en el segundo semestre de 2024, con la Plataforma nt3.0, el precio principal es de 200 a 300000 Yuan, y llevará la batería de Weilai hecha por sí misma.
Nt2.0 plataforma para realizar el algoritmo de piloto automático auto - estudio, el tercer trimestre lanzará nop + mejora de la función de asistencia de navegación. El chip de conducción automática y el algoritmo de detección del modelo 866 de Weilai provienen de Mobile eye. Comenzando con la Plataforma nt2.0, Weilai realizará gradualmente la investigación de la pila completa de conducción automática. En el tercer trimestre, basado en el mapa de alta precisión y la Plataforma nt2.0, se lanzará la función de asistencia de navegación mejorada nop +. Se espera que la escena principal sea principalmente de alta velocidad, mientras que Xiaopeng y Great Wall Motor Company Limited(601633) Por lo tanto, el ritmo de conducción automática de Weilai debe acelerarse.
Los costos siguen aumentando rápidamente. Los gastos de I + D en el primer trimestre ascendieron a 1.760 millones de yuan (alrededor de 9.000 millones de yuan en el plan anual de I + d), un aumento del 156,6% con respecto al a ño anterior y una disminución del 3,7% con respecto al mes anterior. En el primer trimestre, los gastos de venta, administrativos y generales ascendieron a 2.010 millones de yuan, un aumento del 68,3% con respecto al a ño anterior y una disminución del 14,6% con respecto al mes anterior, lo que se debió principalmente a la disminución de los gastos de comercialización y promoción, en particular a la celebración de actividades en el extranjero a finales de 2021.
Sugerencias de inversión: la disminución de la tasa de crecimiento actual de wei lai se debe principalmente al ritmo tardío de entrega de los nuevos modelos de automóviles. Con la liberación gradual de tres nuevos modelos de automóviles en 2022, se espera que la tasa de crecimiento de wei lai mejore en el segundo semestre del a ño. Wei lai, como una nueva fuerza de construcción de automóviles en la cabeza de China, ha entrado en un nodo clave de 1 a 10, y necesita mantener sus propias ventajas. Compórtate lo antes posible. Valoramos la tecnología híbrida líder, la rica matriz híbrida y la capacidad inteligente de auto - investigación y aterrizaje rápido de los vehículos autónomos, altamente recomendado Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333.hk), recomendado Geely Automobile (0175.hk), ideal Automobile (2015.hk), Xiaopeng Automobile (9868.hk), se recomienda prestar atención al coche Weilai.
Los factores inciertos, como la situación epidémica, tienen un gran impacto en las actividades normales de producción y gestión de la empresa; La escasez de componentes básicos, como chips, afectará directamente a la entrega de la empresa; El aumento de las materias primas hace que el margen bruto de la empresa disminuya; Nt2.0 Plataforma de ventas de vehículos nuevos menos de lo esperado; Las nuevas fuerzas invierten mucho en I + D, lo que hace que la situación financiera de la empresa se deteriore.
