Propuestas de inversión
Estrategia de la industria: bajo la perturbación de múltiples factores, la valoración de la placa de la industria ligera ha disminuido obviamente desde principios de a ño, en la actualidad la placa entera pe (ttm) es sólo 22x, la parte inferior de la valoración ya está presente, y el nivel de rendimiento, Q2 en la perturbación de la situación epidémica, la demanda se debilita a superponer el impacto de la oferta, si en junio puede controlar mejor la situación epidémica, en el Fondo de crecimiento constante, Q2 o el rendimiento anual de la parte inferior, el rendimiento de la placa de la industria ligera en el segundo semestre se espera que se repare trimestralmente. En este caso, se hace hincapié en tres líneas principales de inversión: 1) bajo el estímulo de la política, aprovechar las oportunidades de recuperación de la prosperidad del consumo después de la epidemia (hogar, cuidado personal, artículos culturales), especialmente el escenario de consumo de la industria del hogar es principalmente fuera de línea, se Espera que el rendimiento de la segunda mitad se acelere trimestralmente; Beneficiarse del aumento de los precios y la devaluación del RMB, aprovechar las oportunidades de flexibilidad de los beneficios (papel, mascotas); La tendencia general del desarrollo de la industria tabacalera de nuevo tipo, una vez que la política se haya ido aclarando gradualmente, se aprovecharán las oportunidades de distribución a largo plazo de la parte inferior de la empresa principal.
Combinación recomendada: objetivo con mayor mejora marginal y elasticidad del rendimiento ( Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) , Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) ) y objetivo de crecimiento sólido ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , morninglight SHARES). Perspectivas de la industria
Línea principal de reparación después de la epidemia – hogar: después de la epidemia o la demanda de Liberación significativa, buscando dos oportunidades deterministas. En el extremo de rendimiento, se espera que la placa del hogar reciba la liberación de la demanda después de la epidemia para impulsar el rendimiento de la placa H2 para acelerar la reparación trimestral, a medio y largo plazo, la diferenciación del Rendimiento continuará, múltiples perturbaciones y la aceleración de la transformación de la industria, la concentración o La aceleración. A nivel de valoración, en el contexto de la vivienda no se especula, la División de valoración de la placa continuará, el alto rendimiento de la empresa H2 o se enfrentará a una valoración obvia de la reparación. Sobre esta base, creemos que la placa del hogar se centra en aprovechar dos oportunidades deterministas: 1) las dos principales empresas de personalización y software, que tienen una capacidad integral excepcional y un rendimiento continuo, tienen una alta estabilidad de valoración y una lógica de mejora de la cuota suave; Las empresas que actualmente tienen una valoración más baja, un margen de Seguridad y un rendimiento mejorado mediante cambios ( Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ).
Línea principal de reparación después de la epidemia α。 A corto plazo, prestar atención a la demanda marginal de la industria en el segundo semestre del año, la recuperación de los beneficios impulsada por el aumento de los precios. A medio plazo, prestar atención a la liberación de la fuerza de la marca del producto de la empresa del lado de la oferta, el patrón del canal se está estabilizando día a día, la empresa líder se enfrenta a la mejora de la capacidad de organización bajo la variable de entorno complejo, la búsqueda de la novedad de la papelería líder promueve activamente la reforma del lado de la venta al por menor, el sistema B – end optimiza el crecimiento a medio plazo.
La línea principal de la elasticidad de los beneficios – la fabricación de papel: la parte inferior ya está presente, el período de Liberación de la elasticidad de los beneficios a medio plazo. La demanda a corto plazo es débil, el ritmo del aumento de los precios del papel es lento, los altos costos de los beneficios de las empresas de papel se ven exprimidos, si el punto de inflexión de los precios de la pulpa de seguimiento, se espera que el papel especial tome la iniciativa en la recuperación de los beneficios de la elasticidad, el papel de pulpa para continuar la reparación trimestral, la demanda de papel de desecho para mejorar la liberación de la elasticidad de los beneficios. La expansión de la producción y la diferenciación de la cabeza de la industria, el líder en la cadena de suministro, la distribución equilibrada de las ventajas de la categoría se han mostrado en el extremo de reparación del rendimiento, el líder optimista contra la expansión de la optimización del patrón de consolidación de la posición.
La segunda línea principal de la elasticidad de los beneficios – mascotas: el tipo de cambio de los beneficios en el extranjero entró en el período de reparación de los beneficios, las marcas chinas se acumulan. La industria china de mascotas se encuentra en el período de luna de miel de crecimiento, la categoría se expande rápidamente, los participantes compiten entre sí, la consideración de la competitividad también se mueve hacia la dimensión múltiple, bajo la ventaja del Canal a corto plazo parte de la marca de vanguardia acelera el patrón disperso, a medio y largo plazo favorece el crecimiento de alta calidad de las empresas de marca con la ventaja de la cadena industrial.
Consumo de nuevas tendencias – nuevo tabaco: tendencia general, oportunidades de distribución a largo plazo destacadas. Desde el punto de vista microeconómico, a través de la revisión de los ingresos del tabaco, la inversión en I + D, el número de usuarios y los objetivos estratégicos de los principales fabricantes de tabaco en el extranjero en los últimos años, se puede ver claramente que se están convirtiendo en nuevos tipos de tabaco. La tendencia general del desarrollo de la industria ha llegado, la política exterior de China sólo controla el ritmo del desarrollo, en la política China ha demostrado gradualmente, el mercado extranjero sigue creciendo, la ventaja de la empresa líder de la industria en nombre de Moore sigue verificando las circunstancias, la oportunidad de su diseño de fondo a largo plazo se ha presentado.
Indicación del riesgo
La demanda descendente es inferior a la prevista; Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente; La promoción de nuevos productos no es fácil; La pérdida de clientes clave en nombre de la industria y el comercio.
