Lógica 1: la política de estímulo impulsa la recuperación continua de la demanda.
Dimensión de la política: la reducción a la mitad del impuesto sobre las compras a nivel nacional y el efecto de la política local de estímulo del consumo de automóviles pueden impulsar el aumento del consumo de 1,9 millones de vehículos en 2022, lo que corresponde a 23,5 millones de vehículos vendidos al por mayor, más del 11,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; Jiaoqiang Insurance Retail Sales 21.1 million Vehicles, Year – on + 4.5%; Se prevé que los nuevos proyectos de energía al por mayor y al por menor asciendan a 575 / 5,25 millones de vehículos, respectivamente. En comparación con las tres políticas de estímulo del consumo de automóviles en 2008 / 2015 / 2020, creemos que debemos prestar más atención a la posible política de estímulo continuo para estimular aún más el consumo de automóviles después de 2022 y apoyar la demanda de automóviles terminales en 2023.
Dimensión de la demanda: 100 millones de vehículos de pasajeros a escala entrarán gradualmente en el período de compra centralizada de 2022 a 2025. Teniendo en cuenta el tipo de consumo en el mercado maduro de Turismos, que se basa principalmente en la sustitución periódica / la primera compra de la generación más joven, y utilizando como referencia la experiencia de los países desarrollados de Japón y los Estados Unidos, creemos que 100 millones de turismos de escala consumidos de 2014 a 2018 se espera que entren en el período de sustitución centralizada de 2022 a 2025, y la tendencia al alza del ciclo es clara.
Dimensión de la oferta: el ciclo de vehículos nuevos sigue siendo fuerte. El gran ciclo de crecimiento de las ventas de vehículos de pasajeros de dos ruedas de 2009 a 2010 / 2015 a 2017 debe ir acompañado del mercado de vehículos nuevos intensivos en oferta. 2022 – 2023 mainstream Self – owned / New Force product cycle is still Strong, Focusing on the Smart Electric field, Further stimulating the long – term Demand Burst.
Lógica 2: reanudación general de la producción y recuperación de la oferta
Las zonas afectadas por la epidemia han seguido promoviendo la reanudación de la producción, la introducción de medidas de rescate para promover la recuperación de la industria, la mejora diaria de la logística industrial. Desde abril, las empresas de automóviles han reanudado gradualmente la producción normal, y se espera que las empresas de automóviles afectadas por la situación epidémica logren la producción normal en general con la mejora gradual de la capacidad de la cadena de suministro y la seguridad de la producción. En el aspecto del suministro de chips, la falta de núcleo ha estado cerca de dos años hasta ahora, la industria automotriz 2020h2 supera las expectativas de recuperación superpuesta de electrónica de consumo para aprovechar parte de la capacidad de producción, el problema de la falta de núcleo comenzó a aparecer; En 2021, varias emergencias afectaron aún más el suministro de chips. En el futuro, con la estabilización de la producción de chips en el lado de la oferta, el efecto de sustitución de los productos nacionales se mostrará inicialmente. La escasez de suministro de chips en la industria automotriz se aliviará gradualmente.
Lógica 3: Se espera que la presión al alza sobre los costos se estabilice y alivie
Dividimos todo el coche en cuerpo, decoración interior y exterior, piezas de Seguridad, dirección + Sistema de frenado, control electrónico y eléctrico, gestión térmica, Grupo de potencia, chasis, sujetadores y otros módulos, y el costo de las materias primas de cada módulo más análisis de resolución, el núcleo incluye acero, aleación de aluminio, caucho, plástico, cobre, litio, níquel, cobalto y otras materias primas. De acuerdo con el peso de las materias primas de los vehículos, se establecen los índices de seguimiento de los precios de las materias primas de los vehículos de combustible y los vehículos de nueva energía. En la actualidad, los dos principales índices de precios de las materias primas se están estabilizando y se espera que disminuyan gradualmente en el futuro.
¡Sugerencias de inversión: ver más de una manera integral, super – coche + piezas!
Desde el punto de vista de la política de reducción a la mitad del impuesto sobre las adquisiciones: los petroleros de la placa de vehículos se benefician más que los altos precios de los vehículos: prioridad [ Great Wall Motor Company Limited(601633) + Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) + Geely Automobile + Saic Motor Corporation Limited(600104) + Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ]; en segundo lugar [ Byd Company Limited(002594) + ideal + Xiaopeng + Weilai], etc. Desde el punto de vista de la transformación eléctrica / inteligente: el núcleo de la placa de vehículos completos considera el grado de fuerza del ciclo de vehículos nuevos y la elasticidad ascendente de las ventas y beneficios futuros, dando prioridad a las cuatro principales acciones de oro en 2022 [ Byd Company Limited(002594) + Great Wall + ideal + Xiaopeng], en segundo lugar [wei lai + Geely + Chang ‘an + GAC + SAIC].
Piezas de repuesto: grado de correlación y elasticidad del rendimiento de la electrificación / intelectualización integrada, diseño clave tres líneas principales: 1) variedades básicas intelectualizadas [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) + Foryou Corporation(002906) + Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) + longitud y longitud constantes + tecnología de iluminación de antorchas]; Cadena industrial Tesla [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) etc]; Otras pistas relacionadas con la nueva energía: ligero ( Ikd Co.Ltd(600933) ) + vidrio ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ) + luz ( Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ) + integrado ( Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) \ ), etc. Preferimos tener 4 grandes acciones de oro en 2022 [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) + Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) + Foryou Corporation(002906) + Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ].
Sugerencia de riesgo: el control de la epidemia no es lo esperado; La recuperación del chip no fue esperada; La penetración de nuevas fuentes de energía es inferior a lo previsto; La permeabilidad inteligente no es tan buena como se esperaba.
