Lógica de la inversión
Revisión: los precios de los metales en general oscilan, el acero tiene un pequeño beneficio relativo del bloque de color. Metales industriales: de la preocupación por la oferta a la preocupación por la demanda, los precios bajan. LME Copper, LME Aluminum increase – 2%, 2%, Q2 Callback range 8%, 16%. Energy metal: Accelerate Rise, another Record High. El precio del litio aumentó un 66%; Co – Valence External Tightening Internal looseness; Los factores de eventos del precio del níquel causaron grandes fluctuaciones. Metales preciosos: oscilaciones de alto rango de oro. Acero: oscilación estrecha, funcionamiento débil. La placa de hierro y acero no ferroso cayó 14%, 16%, ganando ligeramente Shanghai y Shenzhen 300. La placa de oro lideró el aumento en todas las subsecciones, logrando un beneficio positivo del 1,5%; Otras Sub – placas han caído, incluyendo tierras raras y materiales magnéticos liderados por la placa.
Desde el punto de vista de la oferta y la demanda, la búsqueda de variedades de rendimiento excesivo en el segundo semestre del a ño se centra en la transferencia de la oferta a la demanda, centrándose en dos tipos de oportunidades: 1) la continuación de las variedades de alta prosperidad. El patrón de la oferta y la demanda es siempre mejor, la mejora marginal de la demanda trae consigo una mayor tensión entre la oferta y la demanda de variedades de alta prosperidad, típicamente representadas por la placa de litio. En segundo lugar, las variedades con potencial de inversión de dificultades. En la actualidad, la demanda es débil debido a muchos factores, pero el cambio de la oferta no es grande, la demanda se recupera o mejora continuamente, hay variedades potencialmente elásticas, típicamente aluminio electrolítico y acero.
Tres lógicas del litio: precio, rendimiento y recursos. De enero a abril, la brecha entre la oferta y la demanda de sal de litio en China fue de 52.000 toneladas, 92.200 toneladas, 43.300 toneladas y 82.000 toneladas. Los factores estacionales y la epidemia debilitaron la oferta y la demanda en abril. A lo largo del a ño, el patrón de equilibrio entre la oferta y la demanda se determinó, la brecha entre la oferta y la demanda se redujo de mayo a septiembre, la brecha entre la oferta y la demanda se intensificó de octubre a diciembre, la demanda se recuperó o superó las expectativas, se espera que conduzca a una nueva ronda de aumentos de precios, se espera que el precio medio anual de 45 a 500000 yuan / tonelada. La tensión entre la oferta y la demanda se ha aliviado ligeramente en 23 años, pero la incertidumbre de la puesta en marcha del proyecto es mayor y la situación de los altos precios es difícil de cambiar. En la Alta prosperidad, el rendimiento de la placa de litio ha mostrado seis trimestres consecutivos de crecimiento explosivo en relación con el mismo período, 22q2 sigue aumentando tanto en volumen como en precio, continúa aumentando año tras año, la probabilidad de mejora trimestral es alta. Los recursos de litio son escasos, el precio del concentrado de litio sigue aumentando, la dificultad de obtener recursos de alta calidad en todo el mundo aumenta, y la tasa de autosuficiencia de los minerales en China es inferior al 35%. Se debe prestar mucha atención a la cuestión del cuello de la tarjeta de recursos y se debe considerar la posibilidad de una nueva fermentación de la lógica de control independiente de los recursos de litio en China. Los recursos de mica de China y los recursos minerales de Sichuan son los más prometedores.
Electrolyzed Aluminium: potential Improvement Expectations of demand under Supply constraints. Q1 reducción de la capacidad de producción de aluminio electrolítico en el extranjero de 900000 toneladas / año, la producción de aluminio electrolítico de China se recuperó rápidamente al mismo nivel del año pasado, enero – abril de la producción de aluminio electrolítico de China se mantuvo estable; La situación epidémica de la construcción tradicional aguas abajo, el transporte, la electricidad y otras necesidades de formación de una gran carga. Debido a la falta de demanda interna debido a la liberación de la oferta, el aluminio electrolítico chino va a la Biblioteca lentamente. Mirando hacia el 22h2, el mayor impacto del aumento de la oferta ha pasado, hasta ahora ha reanudado la producción de 2.305000 toneladas, la tasa de reanudación de la producción es de aproximadamente el 60%, y la reanudación de la producción se concentra principalmente en el primer trimestre, la segunda mitad del crecimiento de la oferta se ha ralentizado y la producción en el extranjero sigue siendo difícil de reanudar. La construcción de la base de la demanda contribuye al aumento de la demanda en los sectores tradicionales, la nueva demanda de energía fotovoltaica y los vehículos eléctricos sigue siendo elevada, y la diferencia de precios entre China y el extranjero aumenta la demanda de exportación.
Acero: en la actualidad, el acero es el peor tiempo, la demanda es pobre, el beneficio es pobre, la expectativa es mala. La política de limitación de la producción no ha cambiado durante todo el año, al menos no ha aumentado año tras año; La demanda tiene futuro, la posibilidad de mejora marginal continua, el aumento incluye la demanda de crecimiento constante de la infraestructura inmobiliaria, la mejora de la gestión y el control de la situación epidémica, lo que da lugar a la demanda pospuesta de la temporada alta. En vista de 22h2, la aplicación de la política de limitación de la producción + la mejora de la demanda + el precio de las materias primas de mineral de hierro sigue suprimiéndose, o las variedades negras tienen cierta elasticidad de precios y beneficios. En la actualidad, a la izquierda, se recomienda prestar atención a los cambios en la oferta y la demanda.
Propuestas de inversión
Li: centrarse en el “rendimiento + crecimiento” de la idea, optimista sobre los recursos tienen la capacidad de procesamiento y el crecimiento futuro de las empresas, el objetivo de Youngy Co.Ltd(002192) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc. Electrolisis de aluminio: Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , etc.; El acero puede centrarse en Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) etc.
Indicación del riesgo
Las nuevas minas aceleran la exploración y la explotación, aceleran la liberación de suministros; Riesgo de demanda inmobiliaria; Los precios de las materias primas a granel, como el mineral de hierro, siguen aumentando.
