Presentación de datos
Según las estadísticas de la Asociación China de maquinaria de construcción, 26 fabricantes de máquinas principales incluidos en las estadísticas en mayo vendieron 20.624 excavadoras clasificadas, lo que representa una disminución del 24,2% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, las ventas en el mercado chino fueron de 12.179 unidades, una disminución del 44,8% con respecto al a ño anterior; Las ventas de exportación de 8.445 unidades aumentaron un 63,9% año tras año. De enero a mayo de 2022 se vendieron 122333 máquinas de excavación, lo que representa una disminución del 39,1% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, las ventas en el mercado chino de 80.097 unidades, una disminución del 54,7%; Las ventas de exportación de 42.236 unidades aumentaron un 75,7% año tras año. De acuerdo con nuestras expectativas.
Comentarios de la industria
La situación epidémica de China se ha estabilizado gradualmente, la demanda de excavadoras se ha reducido año tras año y la proporción de exportaciones en el extranjero sigue aumentando. A partir de mayo, la epidemia ha llegado a su fin, el impacto de la gestión y el control cerrados en el transporte logístico se ha ido debilitando gradualmente, y la demanda de inicio en China se ha calentado. Según el PMI de mayo publicado por la Oficina de Estadística, el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción disminuyó en 0,5 PCT y la expansión de la industria de la construcción disminuyó en cierta medida. Mientras tanto, el índice de nuevos pedidos de la industria de la construcción fue del 46,4%, un aumento de 1,1 PCT. Cabe señalar que las ventas de excavadoras en China disminuyeron 16,1 PCT en mayo en comparación con abril, lo que representa una disminución significativa. Creemos que casi el 70% de los nuevos bonos especiales emitidos este año han comenzado a responder a los efectos de la inversión en el sector de la infraestructura, los principales proyectos de ingeniería en todas partes comenzaron a avanzar lentamente, se espera que la demanda de excavadoras alcance el Fondo para recuperarse, se espera que la disminución interanual en junio se reduzca aún más, en julio comenzó a ser positiva, la industria apareció “después de la alta” situación. En el extranjero, las exportaciones de excavadoras han mantenido un alto crecimiento en los últimos a ños, las exportaciones de mayo alcanzaron el 40,95% de las ventas totales de este mes, un aumento de 6,30 PCT. Las empresas chinas siguen aumentando la distribución de las exportaciones debido a la fuerte demanda en los mercados extranjeros y a la escasez de oferta en el extranjero. El aumento de la proporción de los principales ingresos extranjeros de la industria, encabezada por Xu Gong y Sany, amortiguará en cierta medida el riesgo de fluctuación periódica de las ventas nacionales a la baja. Las marcas nacionales comenzaron a entrar en el sudeste asiático, África, América Latina y otras áreas de baja propiedad per cápita de la excavadora, el futuro potencial de exportación de la excavadora China comenzó a mostrar.
En comparación con abril, la proporción de excavación media y grande aumentó ligeramente. En cuanto a la estructura de las ventas en China, las ventas de miniexcavadoras (18,5 t) / excavadoras medianas (18,5 T – 28,5 t) / excavadoras grandes (> 28,5 t) en mayo fueron de 7.945 / 2.639 / 1.595 unidades, respectivamente, de – 35,4% / – 61,9% / – 43,8% año tras año, representando el 65,24% / 21,67% / 13,10% de las ventas totales en el mes en curso. En comparación con abril, la proporción de la estructura en el mes en curso disminuyó, mientras que las ventas de excavadoras medianas y grandes en la minería y la construcción de infraestructura a gran escala aumentaron ligeramente. En el tono de crecimiento económico estable de este año, se espera que el mercado tardío se beneficie de la construcción de infraestructura, bienes raíces dos placas aguas abajo.
El punto de inflexión de la inversión en infraestructura apareció a principios de año, y se espera que la demanda de excavadoras mejore significativamente después de Q3. Cuando la economía se hunde, la infraestructura a menudo actúa como un medio típico de cobertura. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadística, a principios de este año se produjo un punto de inflexión en la inversión acumulada en infraestructura. Refiriéndose al período de 2008 – 2009 y 2012 – 2013, la recuperación de las ventas de excavadoras suele ir a la zaga de la finalización de la inversión en infraestructura en junio – agosto. Por lo tanto, juzgamos que la demanda de la excavadora después de Q3 o la mejora de la relación de aspecto obvio después de que la actividad de construcción que aumenta la velocidad de la construcción de la infraestructura cae al suelo.
Propuestas de inversión
Creemos que con el aterrizaje de la construcción de infraestructura, se espera que la demanda de maquinaria de construcción se recupere, mientras que las principales empresas chinas siguen impulsando el mercado extranjero, el volumen de exportación todavía puede mantener un alto crecimiento, se recomienda prestar atención a las principales fábricas de motores principales Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) y las empresas de componentes nucleares.
Indicación del riesgo
La inversión en capital fijo es inferior a lo previsto; Aumento de la competencia en el mercado; Brotes mundiales repetidos que superan las expectativas
