Visión básica de la industria:
En el contexto de la neutralización del carbono y el pico del carbono, la nueva cadena de la industria automotriz de energía ha entrado en un período de rápido crecimiento. Según el cálculo de los datos de la Asociación de pasajeros, el modelo a00 fue impulsado por el modelo Wuling Hongguang mini y otros modelos explosivos, la permeabilidad se mantuvo alta continuamente, la permeabilidad del modelo C también rompió el objetivo del 20%, la permeabilidad del modelo a00 / A0 / A / B / C fue de 93,5% / 3,2% / 2,8% / 7,8% / 14,0% respectivamente en 2020, la permeabilidad correspondiente en 2021 fue de 99,9% / 10,1% / 10,1% / 7,2% / 16,6% / 27,4%, y el crecimiento interanual fue de 6,5 PCT / 7,0 PCT / 4,5 PCT / 4,5 PCT / 4,5 PCT / 4,5 PCT / T / T / 5 PCT / 5 PCT / T / T / 5 PCT / T / T / t 8,8 PCT / 13,4 PCT, la permeabilidad de los vehículos de clase C aumentó significativamente. Los datos mensuales de este a ño muestran que las ventas mensuales de vehículos eléctricos de clase a00 / A0 / A / B / C en marzo alcanzaron una penetración del 100% / 24% / 15% / 19% / 39%, respectivamente, lo que concuerda con nuestras expectativas de que la penetración de los vehículos de clase A0 / a aumente este año. En el contexto del aumento de la permeabilidad de los vehículos de clase A y de las emisiones concentradas de los vehículos de alto níquel, se espera que los principales materiales de litio, incluidos los tribásicos de alto níquel, el fosfato férrico de litio y el ánodo artificial, tengan una nueva oportunidad de inversión.
Puntos de inversión:
Con el aumento de la competencia en el mercado positivo, se espera que el grifo de níquel alto se beneficie de la siguiente manera: la capacidad de producción del fosfato férrico de litio sigue siendo limitada debido a la demanda de almacenamiento de energía, y se espera que el grifo que disfruta de la ventaja de la cadena de suministro mantenga un alto nivel de beneficios en el contexto del aumento de los costos; En cuanto a los materiales ternarios, las baterías ternarias de bajo níquel tienen una menor relación calidad – precio en comparación con el fosfato férrico de litio, y la cuota de mercado de los jugadores de cola en los modelos A0 y clase a o se ha visto más comprimida. Debido a las barreras técnicas más altas, las empresas líderes Se espera que logren un beneficio de una tonelada y una mayor cuota de mercado a través de productos de alto níquel.
La grafitización es un proceso que utiliza el tratamiento térmico de alta temperatura (htt) para proporcionar energía para el reordenamiento atómico y la transformación de la estructura. Necesita consumir una gran cantidad de energía, y el costo de la electricidad representa hasta el 60% del costo de la grafitización. Por lo tanto, reducir el consumo de energía de la grafitización es la clave para reducir el costo de la grafitización. Por lo tanto, la capacidad de grafitización de China se distribuye principalmente en áreas de bajo precio de la electricidad (como Mongolia Interior, Sichuan, etc.). Como proyecto de alto consumo de energía, la grafitización es cada vez más difícil de aterrizar bajo la presión de la EIA en el futuro, debido principalmente a las restricciones de la política, la licencia, el capital y otras barreras, la liberación de la capacidad de producción de las empresas atrasadas de la industria estará sujeta a la grafitización, los líderes de la industria a través de la distribución integrada de la capacidad de producción de grafito negativo se espera que consoliden aún más sus propias barreras de capacidad, se espera que tenga un impacto significativo en el aumento de los precios de la grafitización en su propia rentabilidad.
La barrera del diafragma húmedo es más alta y es difícil de cambiar a corto plazo: a partir de los datos de la capacidad, se espera que la nueva capacidad de producción de Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 2022 alcance los 2.010 millones de yuan, y la nueva capacidad de producción de 2023 alcance los 3.110 millones de Yuan, lo que equivale a la capacidad de producción objetivo de Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) 2022. La barrera de la capacidad de producción es difícil de sacudir Se espera que la rentabilidad de la empresa líder aumente en el futuro a medida que las baterías ternarias sean de alto níquel y los fabricantes de baterías aumenten aún más sus requisitos de rendimiento del diafragma. En el aspecto del diafragma seco, se beneficia de la aplicación gradual de la batería de almacenamiento de energía de fosfato férrico de litio, el rendimiento de la empresa de diafragma seco con abundantes recursos de clientes y una fuerte capacidad de desarrollo del mercado puede dar la bienvenida a una nueva ronda de oportunidades de crecimiento.
Sugerencias de inversión: la placa de litio en 2021 debido a la oferta y la demanda de materias primas, el ciclo de producción es demasiado largo, el mercado General presenta un ciclo. Con la liberación gradual de la capacidad en 2022, se espera que la situación de la oferta y la demanda se alivie aún más.
1. En cuanto a los materiales catódicos, se sugiere prestar más atención al aumento de la permeabilidad de los vehículos de clase A y al aumento de la demanda de almacenamiento de energía de la nueva generación de energía. En el contexto de la sustitución de hierro – litio por baterías ternarias de gama baja, la cuota de mercado de los jugadores de cola se reducirá, pero las empresas líderes en el desarrollo tecnológico continuo, en la tendencia de los vehículos de clase C de alto níquel, la cuota de mercado y la rentabilidad mejorarán aún más. En general, la industria, el alto precio de la sal de litio para mantener el margen de beneficio de las empresas de ánodo exprimido, además del grifo de ánodo de tres elementos, se recomienda prestar atención a las materias primas aguas arriba pertinentes, as í como a los recursos de litio aguas arriba de las principales materias primas.
2. En cuanto a los materiales de ánodo, bajo la limitación de la electricidad, la EIA y la doble presión de carbono, el proyecto de grafitización se ajustará gradualmente y la inversión se centrará en la línea principal de la producción integrada de grafito de ánodo. Se sugiere que se preste atención a los grifos artificiales de ánodo de grafito con una gran cantidad de reservas de proyectos de grafitización y una alta proporción de suministro de grafitización.
3. En cuanto al diafragma, el diafragma húmedo es difícil de cambiar a corto plazo debido a las barreras técnicas y a la naturaleza de la inversión de activos pesados, por lo que se recomienda prestar más atención al grifo de diafragma húmedo. Se espera que el mercado del diafragma seco se recupere bajo el impulso de la demanda de almacenamiento de energía. Se recomienda prestar atención a los pedidos de las empresas relacionadas y a la expansión de los clientes.
Factores de riesgo: las ventas de nuevos vehículos energéticos son inferiores a las expectativas; Riesgo de cambio de política; La situación epidémica afectó el progreso de la producción aguas abajo menos de lo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
