Beijing Jindu Law Firm
Sobre Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185)
Emisión de bonos convertibles de sociedades a objetos no específicos
Carta de compromiso sobre cuestiones importantes posteriores a la Conferencia
Comisión Reguladora de valores de China y Bolsa de Shenzhen:
Beijing Jindu law firm (hereinafter referred to as “Jindu” or “this exchange”) accept the entrustment of Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) (hereinafter referred to as “The issuer” or “The Company”) as the Special Legal Adviser for the issuance of convertible Corporate Bonds projects by the issuer to specific objects, El 10 de marzo de 2022, el emisor aprobó la 11ª reunión de examen del Comité de cotización del GEM de la bolsa de Shenzhen en 2022 (en adelante, la “reunión del Comité Municipal de Shanghái”) para examinar la solicitud de emisión de bonos convertibles de sociedades a objetos no específicos (en adelante, la “emisión”). El 19 de mayo de 2022, la Comisión Reguladora de valores de China (en lo sucesivo denominada “la Comisión Reguladora de valores de China”) emitió la “respuesta oficial sobre el consentimiento para el registro de la emisión de bonos convertibles de sociedades a objetos no específicos” (licencia reguladora de valores [2022] 977).
Guiándose por el principio de diligencia debida, honestidad y buena fe, Kindu ha seguido prestando la atención necesaria y continua a las cuestiones examinadas por el emisor a través de la reunión del Comité Municipal del partido, de conformidad con la circular de la Comisión Reguladora de valores de China sobre el fortalecimiento de la supervisión de las cuestiones posteriores a La reunión de las empresas que emiten valores a través de la Comisión de desarrollo y examen (No. 15 [2002] de la Comisión Reguladora de valores de China), Los requisitos de los documentos pertinentes, como el Memorando No. 5 sobre las normas de funcionamiento relativas a la supervisión y el cierre de los asuntos posteriores a la reunión de las empresas que han aprobado la emisión de valores por el Comité de examen y aprobación y la circular sobre los requisitos relativos a los asuntos posteriores a la reunión de Las empresas de refinanciación (Carta de supervisión de la emisión [2008] No. 257), etc. Las cuestiones relativas al emisor desde la última reunión del Comité Municipal del partido hasta la fecha de la presente carta de compromiso (en lo sucesivo denominada “el período posterior a la reunión”) se describen a continuación:
Situación y principales razones de los cambios en el rendimiento operativo del emisor
Cambios en los resultados de las operaciones
1. Año 2021
De conformidad con el informe anual 2021 publicado por el emisor el 29 de abril de 2022 (en lo sucesivo denominado “Informe anual 2021”) y el informe de auditoría emitido por la empresa contable tongtong (en lo sucesivo denominada “Asociación General Especial”) (en lo sucesivo denominada “tongtong”), el beneficio neto del emisor atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa en 2021 es de 28.461830 Yuan. En comparación con 2020, disminuyó un 25,36%; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 257420 millones de yuan, lo que representa una disminución del 31,04% con respecto a 2020. Los detalles son los siguientes:
Unidad: 10.000 yuan
Variación del proyecto 2021 en 2020
Ingresos de explotación 5748727056876704 1,07%
Gastos de funcionamiento 474540,20 433517,85 9,46%
Beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa
28 461,83 38 132,21 – 25,36% de humectación
Deducciones atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa
25.742,00 37.326,64 – 31,04% ganancias y pérdidas no recurrentes
2052873 69.354,67 – 70,40%
Ganancias básicas por acción (Yuan / acción) 0,08 0,12 – 33,33%
Ganancias diluidas por acción (Yuan / acción) 0,08 0,12 – 33,33%
Rendimiento medio ponderado de los activos netos 4,50% 7,02% – 2,52%
Margen bruto 17,45% 23,78% – 6,33%
Activo total 134712414124185377 8,48%
Capital neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa 6512016155673644 16,97%
Variación del proyecto 2021 en 2020
Producción
2. Primer trimestre de 2022
Según el informe del primer trimestre de 2022 publicado por el emisor el 29 de abril de 2022 (en lo sucesivo denominado “el primer trimestre de 2022”), el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa por el emisor en el primer trimestre de 2022 fue de 52.051300 Yuan, una disminución del 48,20% en comparación con el primer trimestre de 2021; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 38.258800 Yuan, lo que representa una disminución del 59,89% con respecto al primer trimestre de 2021. Los detalles son los siguientes:
Unidad: 10.000 yuan
Cambios de enero a marzo de 2022
Ingresos de explotación 1346567414697474 – 8,38%
Gastos de funcionamiento 1157401411783120 – 1,77%
Atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada
520513 10 047,95 – 48,20% beneficio neto
Atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada
Beneficio neto neto después de las pérdidas y ganancias no recurrentes 3.825,88 9.538,35 – 59,89%
Corrientes de efectivo procedentes de actividades operacionales
2.796,75 16.036,57 – 82,56% en cifras netas
Ganancias básicas por acción (Yuan / acción) 0,01 0,03 – 66,67%
Ganancias diluidas por acción (Yuan / acción) 0,01 0,03 – 66,67%
Rendimiento medio ponderado de los activos netos 0,80% 1,70% – 0,90%
Margen bruto 14,05% 19,83% – 5,78%
Cambios de enero a marzo de 2022
Total de activos 14.143378,56 1.34712414 4,99%
Atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada
6563466565120161 0,79%
Activos netos
Ii) razones de los cambios en los resultados de las operaciones
Según el informe anual 2021, el primer informe trimestral 2022 y el emisor, la disminución del rendimiento operativo de la empresa se debió principalmente a la disminución del margen bruto de la empresa en 2021 y el primer trimestre 2022; El margen bruto de la empresa en 2021 y enero – marzo de 2022 fue del 17,45% y el 14,05%, respectivamente, lo que representa una disminución del 6,33% y el 5,78% en comparación con el mismo período.
La disminución del margen bruto de la empresa se debe principalmente a la disminución de la demanda de productos de energía eólica, el aumento de los costos de los materiales y los cambios en la estructura de los productos causados por la disminución de las subvenciones a la industria de la energía eólica. El análisis detallado es el siguiente:
En primer lugar, 2020 es el plazo para las subvenciones a la energía eólica en tierra. Con el fin de obtener el precio de la electricidad subvencionada, la nueva capacidad instalada de la energía eólica en tierra ascendió a 68,61 millones de kilovatios en ese a ño, después de que la energía eólica en tierra entrara en vigor en 2020, la nueva capacidad conectada a la red de la energía eólica en todo el país se redujo En 47,57 millones de kilovatios en 2021, 33,63% en comparación con el año anterior, la capacidad instalada en tierra se redujo en 30,67 millones de kilovatios, con una disminución del 55,3%, la demanda del mercado disminuyó gradualmente, y las ventas de productos de husillo de La red de energía eólica en tierra también hace que la presión de reducción de costos de los fabricantes de turbinas eólicas transmita a los fabricantes de componentes aguas arriba. Los ingresos de explotación y la proporción de productos de husillo de energía eólica con mayor margen bruto de la empresa disminuyen en comparación con el mismo período, lo que hace que El margen bruto general de la empresa y el beneficio neto disminuyan. En segundo lugar, en 2021 y el primer trimestre de 2022, los precios de las principales materias primas aumentaron en cierta medida en comparación con el mismo período, lo que dio lugar a un aumento del costo directo unitario de las materias primas de los productos de la empresa, lo que dio lugar a una disminución del margen bruto de Los productos de la empresa.
Iii) Si los cambios en los resultados de las operaciones pueden preverse razonablemente y presentarse adecuadamente antes de la reunión del Comité Municipal del partido
Tras la verificación de los abogados de la bolsa, el 10 de marzo de 2022, el emisor aprobó la solicitud de emisión en la 11ª reunión de examen del Comité de inclusión en la lista del GEM de la bolsa de Shenzhen. Según el informe del tercer trimestre de 2021 publicado por el emisor el 29 de octubre de 2021, el beneficio neto atribuible a las empresas que cotizan en bolsa de enero a septiembre de 2021 fue de 262391.300 Yuan, una disminución del 19,76% con respecto al mismo período del a ño anterior. Además, el emisor también explica y analiza los cambios en el rendimiento del emisor en la sección VI “información financiera y contable y análisis de la gestión” de la sección VII, “análisis de los resultados de las operaciones de la empresa”, etc. En resumen, los cambios en el desempeño del emisor en 2021 y el primer trimestre de 2022 pueden preverse razonablemente antes de que se apruebe la reunión del Comité Municipal del partido en el GEM.
Tras la verificación de los abogados de la bolsa, el emisor y la institución patrocinadora han presentado plenamente los factores de riesgo pertinentes en el folleto y otros documentos:
ⅰ) riesgo de fluctuación del rendimiento causado por la política de energía eólica
En los últimos años, el rápido desarrollo de la industria de la energía eólica en China se ha beneficiado en gran medida del apoyo del Estado a la industria de la energía eólica en la protección de los precios de la electricidad, la conexión obligatoria a la red, la compra obligatoria de electricidad y diversas políticas fiscales preferenciales. Sin embargo, con el rápido desarrollo de la industria de la energía eólica y la creciente madurez de la tecnología, la política de incentivos se está reduciendo gradualmente. En mayo de 2019, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma publicó la circular sobre la mejora de la política de fijación de precios de la energía eólica en la red (FGR [2019] No. 882), que redujo el precio de orientación de la energía eólica en tierra recientemente aprobado para las zonas de recursos de las categorías I a IV en 2020, de conformidad con la planificación y la gestión anual de la escala de las subvenciones financieras; En la circular también se señala que, a partir del 1 de enero de 2021, los nuevos proyectos de energía eólica en tierra aprobados se conectarán plenamente a Internet a precios asequibles y el Estado ya no subvencionará. En cuanto al precio de la energía eólica marina, si todas las unidades están conectadas a la red en 2022 y años subsiguientes, se aplicará el precio de orientación del año de conexión a la red. Por consiguiente, las subvenciones estatales a la energía eólica marina se eliminarán en 2022.
Con la disminución de las subvenciones gubernamentales a la industria de la energía eólica, la industria de la energía eólica entrará en una era de acceso a Internet asequible, toda la industria en un corto período de tiempo en la situación de la instalación. En 2020, la industria de la energía eólica que se beneficia del efecto de la energía eólica se encuentra en una fase de auge, y los ingresos y la proporción del negocio de la energía eólica de la empresa siguen aumentando. Con el ajuste de la política de energía eólica, el negocio de la energía eólica de la empresa puede fluctuar, lo que conduce al riesgo de que el rendimiento operativo de la empresa disminuya considerablemente. En 2021, la industria de la energía eólica marina se benefició del efecto de la energía eólica marina, que se encuentra en una fase de auge. Con la disminución de la política de subvenciones a la energía eólica en el mar, la disminución de la demanda de los clientes aguas abajo y el control de costos, etc., los precios de los productos y las ventas de los proyectos de energía eólica en el mar pueden disminuir, lo que da lugar a fluctuaciones en el negocio de Los proyectos de energía eólica en el mar y a una rentabilidad inferior a la prevista, lo que da lugar a un riesgo de disminución del rendimiento de la empresa.
…
Fluctuación del margen bruto y riesgo de disminución del rendimiento operativo
La empresa se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción, las ventas y el Servicio de piezas clave de equipos completos de alta gama a gran escala, los principales productos incluyen productos de husillo de energía eólica, productos de molde de tuberías, otros productos de forja a gran escala, productos de fundición y productos de Carburo cementado. Las principales materias primas utilizadas por la empresa incluyen hierro fundido, chatarra y ferromolibdeno, ferrocromo, ferromanganeso y otras aleaciones de hierro, las fluctuaciones de los precios de las materias primas afectarán al nivel del margen bruto de la empresa. De 2018 a 2020, el margen bruto de la empresa fue de 23,21%, 25,91% y 23,78%, respectivamente. Debido al fuerte aumento de los precios de las materias primas, como el acero y la fundición de cerdo desde 2021, as í como a los cambios en las políticas de la industria de la energía eólica y El aumento de la competencia en el mercado, la proporción de productos de husillo de energía eólica con mayor margen bruto de la empresa fue de 2,5% en todo el año pasado.
