La política de Previsión se centra en las medidas estructurales: la probabilidad de que la política monetaria de los Estados Unidos supere las expectativas en un a ño no es alta, y la tasa de interés de la política al final del año es de alrededor del 2,5%. En el futuro, el control de la inflación, la resiliencia económica y la contracción de la moneda causada por la contracción de la balanza de pagos serán las principales decisiones políticas y perturbaciones del mercado. Teniendo en cuenta las expectativas de ajuste de la política monetaria de las economías desarrolladas y las posibles presiones al alza de los precios. Creemos que la actual política monetaria China no es pequeña, la futura política se centra más en las medidas estructurales, a corto plazo, la probabilidad de seguir reduciendo las tasas de interés no es alta. En cuanto a la regulación de la industria, mantener un tono regulador moderado.
La política impulsó el repunte de la demanda en el segundo semestre: la oferta actual de crédito es abundante, la demanda se contrae y los precios bajan. En el segundo semestre, la política impulsó la recuperación de la demanda, la expansión de la escala o el aumento de la velocidad, lo que merece la pena señalar es que la recuperación de la demanda de los hogares o el estímulo de los precios de la propiedad, la recuperación a corto plazo en el tercer trimestre, y el Aumento de la demanda de las empresas sigue siendo el principal apoyo al crecimiento del crédito. La tasa de rendimiento al final del activo se verá afectada por nuevos factores, que seguirán disminuyendo en comparación con el primer trimestre; El costo del lado de la deuda se ve afectado por el entorno relajado, y la reforma del mecanismo de fijación de precios ayuda a la liberación de dividendos, todavía hay cierto margen para la caída de la presión. En ambos extremos de la inversión global negativa, el margen de interés neto de la industria de la previsión seguirá disminuyendo, aunque el margen se reducirá en relación con el mes anterior. La división interna de la industria continúa, algunas empresas con ventajas de precios, el margen de interés neto o la estabilización anticipada. En cuanto a las empresas intermedias, a corto plazo, los ingresos de las empresas de tarjetas de crédito y los ingresos de las empresas de gestión de la riqueza de algunos bancos seguirán aumentando rápidamente debido a los factores del ciclo de distribución de las empresas. En particular, algunas empresas urbanas se encuentran actualmente en la fase de diseño empresarial, se espera que las empresas intermedias logren un rápido crecimiento.
Reducción a corto plazo del riesgo de calidad de los activos en el segundo semestre del año: la perspectiva de la relajación de la política inmobiliaria en el segundo semestre del año, el repunte de los precios o la mejora del impulso, ayudará a aliviar el riesgo a corto plazo. Sin embargo, la aparición gradual de la eficacia de la política fiscal, la ampliación de la cobertura de la política de aplazamiento del Servicio de la deuda y el aumento de más de 1 billón de yuan de la cooperación en materia de garantía del Fondo de garantía de la financiación del Estado, que se pide en la reunión ordinaria del Estado, compensarán en cierta medida las limitaciones de la política monetaria y también compartirán el riesgo de crédito con los bancos. Esperamos que en el segundo semestre del año se reduzca el riesgo general. Sin embargo, la tasa anual de incidencia de reacciones adversas puede ser ligeramente superior a 2021, con el riesgo correspondiente o la posibilidad de que se retrase.
Estrategia de inversión: la fluctuación de la situación epidémica a corto plazo tiene cierta influencia en el crecimiento económico actual. Mirando hacia el segundo semestre del año, se espera que la mejora de la situación epidémica, la aparición de la eficacia de las medidas de crecimiento estable superpuestas y la baja base en los trimestres tercero y cuarto de 2021, se espera que el crecimiento macroeconómico se estabilice gradualmente, que las expectativas pesimistas del mercado sobre la calidad de los activos se restablezcan aún más, que el rendimiento de la placa superpuesta se estabilice y que algunas acciones tengan la oportunidad de mejorar la valoración.
Factores de riesgo: si la situación epidémica hace que la economía general siga debilitándose repetidamente, los ingresos de las empresas se deterioren significativamente, el sector bancario experimentará fluctuaciones del rendimiento.
