Punto de vista básico
El índice de semiconductores SW aumentó un 9,15% en mayo, con una valoración del 2,75% en los últimos tres a ños. El índice de semiconductores de Filadelfia aumentó un 6,13% en mayo de 2022, superando el NASDAQ 8,18 PCT, cayendo un 21,48% desde principios de año y superando el NASDAQ 1,30 PCT. El índice de semiconductores SW aumentó un 9,15%, ganando 0,19 PCT en la industria electrónica y 7,27 PCT en el índice Shanghai – Shenzhen 300. Desde principios de este año, cayó 27,75 por ciento, ganando 2,33 PCT en la industria electrónica, perdiendo 10,57 PCT en el índice Shanghai – Shenzhen 300. Desde el punto de vista de la industria de semiconductores, todos los aumentos de mayo, incluidos los materiales semiconductores y los equipos semiconductores, aumentaron un 16,12% y un 15,39%, respectivamente; El diseño de chips analógicos y el sellado de circuitos integrados aumentaron un 4,40% y un 7,35%, respectivamente. Al 31 de mayo de 2022, el PE Semiconductor SW (ttm) era 38 veces superior al 2,75% en los últimos tres años.
Las ventas de semiconductores aumentaron un 21,1% año tras año en abril y se redujeron durante cuatro meses consecutivos. En abril de 2022, las ventas mundiales de semiconductores ascendieron a 50.900 millones de dólares de los EE.UU., lo que representa un aumento del 21,1% en comparación con el a ño anterior y del 0,7% en comparación con el mes anterior, con una tasa de crecimiento interanual de 1,9 PCT, que se ha reducido en cuatro meses consecutivos Desde diciembre de 2021; Las ventas de dispositivos semiconductores en Japón ascendieron a 306200 millones de yenes, un aumento del 8,6% con respecto al a ño anterior y una disminución del 2,8% con respecto al mes anterior, con una tasa de crecimiento interanual de 22,3 PCT. Sobre la base de los datos mensuales de ingresos de las acciones de Taiwán, los ingresos totales de TSMC disminuyeron en abril, de los cuales 172600 millones de dólares de Taiwán (yoy 55,02%, Mom 0,35%), 52.600 millones de dólares de Taiwán (yoy 43,89%, Mom – 11,08%) y 2.400 millones de dólares de Taiwán (yoy 33,77%, Mom 6,42%).
Estrategia de inversión: seguir recomendando líderes de simulación, potencia y OEM de obleas. La Alta base de 21 años de la industria de semiconductores ejerce presión sobre la tasa de crecimiento de 22 años, mientras que la epidemia de Shanghai también tiene un impacto en la oferta y la demanda parciales. Según el informe ICI Insight, se espera que las ventas mundiales de semiconductores se ajusten a principios de año y que aumenten las expectativas de crecimiento de los microdispositivos y los dispositivos discretos. Desde el punto de vista de los ingresos de las empresas de semiconductores de Taiwán en abril, las empresas de fabricación de CI y las empresas de chips analógicos tuvieron un buen rendimiento. Teniendo en cuenta que la valoración de la industria ha sido baja en los últimos tres años, creemos que los líderes de subdivisión que tienen la lógica de la expansión del producto o la capacidad y el aumento de la cuota tienen valor de inversión, se recomienda prestar atención a Sg Micro Corp(300661) , Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) \ , semiconductores HUAHONG, etc.
Tema especial del mes: qorvo – proveedor de soluciones de radiofrecuencia y energía. Qorvo es una combinación de TriQuint y rfmd, con ingresos de $4.6 mil millones y un beneficio neto de $1 mil millones para fy2022. Apple es el mayor cliente con ingresos del 33%. Los productos de la empresa incluyen módulos frontales de radiofrecuencia, filtros, chips de gestión de energía, dispositivos sic, etc., de acuerdo con los datos de yole, la empresa en el mercado frontal de radiofrecuencia en 2019 representó el 13% del cuarto lugar. Al 31 de mayo de 2022, la empresa tenía un valor de mercado de 11.800 millones de dólares. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en el mercado chino, la empresa redujo los envíos mundiales de teléfonos móviles 5G previstos para 2022 a 650 – 675 millones de unidades y 50 – 75 millones de unidades. Los ingresos de la empresa fy4q22 ascendieron a 1.166 millones de dólares (yoy 9%, qoq 5%), y se prevé que los ingresos de fy1q23 oscilarán entre 1.000 y 1.050 millones de dólares (yoy – 10% a – 5%, qoq – 14% a – 10%).
Consejos de riesgo: el proceso de sustitución nacional no es lo esperado; La demanda descendente es inferior a la prevista; La competencia industrial se intensifica.
