Mercado:
Esta semana (5.30 – 6.2) El índice inmobiliario de acciones a (shenwan Real Estate) aumentó – 2.38% (la semana pasada – 3.39%) y el mercado de acciones a (wandequan a) aumentó 3.08% (la semana pasada – 1.21%); El índice de bienes raíces H (el principal índice de bienes raíces de kroney) aumentó – 0,77% (la semana pasada – 3,34%) y el mercado de valores H (Hang Seng) aumentó 1,86% (la semana pasada – 0,10%). Las acciones a y H de esta semana fueron más débiles que el mercado.
Fundamentos de la industria:
Las nuevas ventas de viviendas han mostrado signos de estabilización, centrándose en la segunda línea de la vivienda urbana de segunda mano siguió recuperándose. Desde el punto de vista de los datos, la superficie acumulada de ventas de viviendas comerciales de 45 ciudades (5,1 ~ 5,31) año tras año – 42,3%, abril – 50,8%; El área de transacciones de viviendas de segunda mano de 16 ciudades (5,1 ~ 5,31) fue de – 21,0% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y de – 32,6% en abril, de las cuales la zona de transacciones de viviendas de segunda mano de 8 ciudades (5,1 ~ 5,31) fue de – 3,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y de – 26,9% en abril.
El ciclo de desmaterialización aumenta. Desde el punto de vista de los datos, el ciclo de desalinización de la vivienda comercial de 15 ciudades (hasta 6,5) fue de 869 días, el mismo período del mes pasado fue de 825 días.
El mercado de la tierra sigue siendo débil. Desde el punto de vista de los datos, 100 grandes y medianas ciudades este año acumulativo (hasta 6,5) Volumen de Negocios de la construcción de tierras – 39,3% año tras año, la semana pasada acumulativo – 36,2%; Esta semana 100 ciudades grandes y medianas (5,30 ~ 6,5) tasa de prima de transacción de tierras 2,5%, la semana pasada 3,2%; 100 grandes y medianas ciudades este año acumulativo (hasta 6,5) el precio total de las transacciones de tierras – 58,6% año tras año, la semana pasada acumulativo – 59,2%.
La financiación de la deuda interna se ha recuperado y la financiación de la deuda externa ha seguido disminuyendo. Desde el punto de vista de los datos, la escala nacional de emisión de bonos inmobiliarios (5,1 ~ 5,31) acumulado – 3,0%, la escala del mes pasado – 49,8%; La escala de la emisión de bonos inmobiliarios en el extranjero (5,1 ~ 5,31) fue de – 75,0% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 56,1% año tras año.
Estrategia de inversión:
El 2 de junio de 2022, el Banco Popular de China y la administración de divisas celebraron una conferencia de prensa en la que propusieron que se corrigiera oportunamente el comportamiento de las instituciones financieras de cobertura excesiva, se mantuviera la estabilidad y el orden de la financiación inmobiliaria, se intensificaran los servicios financieros de fusiones y adquisiciones y se apoyara La eliminación de los riesgos mediante la comercialización. El 31 de mayo, la Comisión de desarrollo y Reform a celebró una conferencia de prensa en la que expresó la necesidad de hacer todo lo posible por promover un conjunto sólido y estable de medidas de política económica que entraran en vigor lo antes posible, aumentar los esfuerzos de ajuste de las políticas macroeconómicas y basarse en la fuerza de avance y la fuerza apropiada. A partir de finales de 2021, la actitud del Gobierno central hacia el control de la propiedad ha cambiado notablemente, el tono de la política cambió gradualmente de la corrección de errores a finales del año pasado al apoyo, y la determinación del Gobierno de impulsar el mercado ha sido más clara. En la actualidad, los fundamentos de la situación es grave, la política en ambos lados de la oferta y la demanda todavía tiene un gran espacio de relajación.
Recomendamos tres líneas principales de inversión: la línea principal 1: con la capacidad de desarrollo nacional e integrado de las principales empresas centrales de crédito, se recomienda Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) . Creemos que las ventajas crediticias impulsarán a las principales empresas centrales a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de comercialización de la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad en el momento de la recuperación de la demanda y aumenten aún más la cuota de mercado. En el contexto de la reducción general de la industria, las principales empresas centrales no sólo pueden mantener una expansión estable en la escala, sino que también tienen una capacidad diversificada de funcionamiento y servicios inmobiliarios fuera de las actividades de desarrollo.
Línea principal 2: arraigar en la región de alto nivel, ampliar activamente la calidad de las empresas estatales locales líderes en todo el país, se sugiere que el seguimiento continuo de la propiedad Yuexiu. Creemos que la estabilidad del rendimiento y el crecimiento futuro de las empresas estatales locales en la región de alto nivel. Ya sea en el lado del Gobierno o en el lado del capital, el crédito de los líderes locales de las empresas estatales es muy alto. En la actualidad, las empresas privadas se enfrentan a una tormenta de minas a gran escala y a la pérdida de capacidad de acceso a la tierra, y las empresas estatales locales desempeñan un papel más importante en el mercado de ventas y el mercado de la tierra. Se espera que los líderes locales de las empresas estatales alcancen el ritmo en el proceso de limpieza de la industria debido a la capacidad de expansión de la tendencia inversa causada por la estabilidad del disco básico y la ventaja de la financiación.
Línea principal 3: con un sistema de gestión de alta calidad, el desarrollo de la industria principal es estable, al mismo tiempo en el funcionamiento de la propiedad inmobiliaria y el campo de servicios ha logrado algunos logros en la propiedad mixta y las empresas privadas de vivienda, se recomienda 0002 , Gemdale Corporation(600383) \ Creemos que, aunque la propiedad mixta y las empresas privadas de vivienda no tienen las ventajas de fondo de las empresas centrales y las empresas estatales, pero en el control frecuente, la competencia feroz y las frecuentes tormentas de minas en la industria inmobiliaria sobreviven y se convierten en las principales empresas de vivienda de alta calidad, en la eficiencia operativa, la capacidad de inversión, la calidad de los productos y la distribución estratégica son líderes de la industria. Estas empresas inmobiliarias líderes generalmente tienen una capacidad de desarrollo integral de bienes raíces más avanzada, es el líder de la industria en el desarrollo de alta calidad.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
