Punto de vista básico
El plan de desarrollo de la energía renovable del “14º plan quinquenal” se publicó, el objetivo de la generación de energía eólica y solar se duplicó el 1 de junio, la Comisión de desarrollo y reforma y otros nueve ministerios publicaron el plan de desarrollo de la energía renovable del “14º plan quinquenal”, el plan es claro: para 2025, el consumo total de energía renovable alcanzará alrededor de 1.000 millones de toneladas de carbón estándar. La energía renovable representó más del 50% del aumento del consumo de energía primaria durante el período del 14º plan quinquenal; La energía renovable genera alrededor de 3,3 billones de kilovatios – hora al a ño. Durante el 14º plan quinquenal, el aumento de la generación de energía a partir de fuentes de energía renovables representó más del 50% del aumento del consumo de energía en toda la sociedad y se duplicó la generación de energía eólica y Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) . Objetivo de utilización no eléctrica de la energía renovable: en 2025, la escala de utilización no eléctrica de la calefacción geotérmica, la calefacción de biomasa, el combustible de biomasa y la utilización del calor alcanzará más de 60 millones de toneladas de carbón estándar.
Bajo la nueva normalidad del precio del carbón y el precio de la electricidad, se espera que los activos de energía térmica den la bienvenida a los fundamentos de la inversión de la parte inferior de la energía térmica, que se encuentra en un momento oscuro, y se espera que liberen una mayor elasticidad del rendimiento bajo la nueva normalidad del precio del carbón y el precio de la electricidad. Se espera que la dislocación a largo plazo entre el “carbón de mercado” y la “electricidad planificada” se revise gradualmente bajo la orientación de la política, cuando la energía térmica se debilite periódicamente y vuelva a la propiedad de los servicios públicos, se espera que produzca un rendimiento estable de las Roe, genere un flujo de caja abundante y apoye el desarrollo de la transformación de los gastos de capital o una escala considerable de dividendos. A medio y largo plazo, la energía térmica se transformará gradualmente de una fuente de energía eléctrica a una fuente de energía de pico flexible en el futuro sistema de energía de nuevo tipo, que se basa principalmente en la nueva fuente de energía, y se espera que reciba un nuevo mecanismo de recuperación de costos. La última ronda del flujo de caja de su ciclo de vida ayudará a las empresas de energía térmica a “iniciar un segundo negocio”, el antiguo líder de la energía térmica puede ser el mayor potencial para convertirse en el futuro de los nuevos gigantes energéticos.
El funcionamiento de la energía eólica y fotovoltaica abrirá un espacio de crecimiento a largo plazo en el circuito a largo plazo de la inversión en Nueva generación de energía, las empresas eléctricas tradicionales que se enfrentan a la transformación se espera que se conviertan en participantes importantes, y se espera que la nueva energía se convierta en una “segunda curva de crecimiento”, cuya ventaja notable es el flujo de caja abundante, el costo competitivo de la financiación y la excelente capacidad de adquisición de recursos que aporta la base de energía tradicional. Los componentes aguas arriba y los ventiladores todavía tienen espacio para reducir el costo a largo plazo, y se espera que los avances tecnológicos hagan que el número de horas de generación de energía tenga un crecimiento endógeno, lo que proporcionará un fuerte apoyo para la estabilidad a largo plazo de los enlaces operativos a una mejor tasa de rendimiento. También se espera que la generación de energía eólica obtenga continuamente una prima por los atributos ambientales verdes, mientras que el principal comercio actual es el valor energético de la electricidad.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Subdividir la placa, la energía térmica, la energía nuclear, las nuevas oportunidades de inversión energética; En particular, se valora la transformación tradicional de la energía y el desarrollo de nuevas fuentes de energía.
Se recomienda prestar atención a la calidad de los activos, la eficiencia y la rápida transformación de la nueva energía Huaneng Power International Inc(600011) ( Huaneng Power International Inc(600011) , compra), Gd Power Development Co.Ltd(600795) ( Gd Power Development Co.Ltd(600795) , sin calificación), la energía nuclear + la nueva energía impulsada por dos ruedas China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , sin calificación), se espera que la reestructuración de activos se convierta en la Plataforma de almacenamiento de energía de la red eléctrica del Sur ( Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) , sin calificación). Otras preocupaciones sugeridas incluyen China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ ( Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , no sincalificación).
Indicación del riesgo
El margen de crecimiento de la nueva generación de energía puede ser inferior al previsto; Los fundamentos de la energía térmica pueden seguir deteriorándose; El nivel de rendimiento de las nuevas operaciones energéticas puede reducirse; El avance de la reforma del mercado de la electricidad puede ser inferior a lo esperado.
