Punto de vista básico
Línea principal 1: los precios del petróleo crudo aumentaron bruscamente CCPI, liderando el rendimiento del caballo blanco, pero la valoración de la parte inferior de la historia. Debido a la fuerte oferta y la demanda mundiales de petróleo crudo y al conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania, el precio del petróleo crudo superó los 100 dólares por barril por tercera vez en la historia. Impulsada por el precio del petróleo crudo, el índice de precios de los productos químicos CCPI siguió aumentando. Se beneficia del notable aumento de los precios de los productos químicos, además de las ventajas de la cadena industrial completa de las principales empresas, los ingresos de explotación y los beneficios netos de las principales empresas Baima representadas por Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) \ \ Sin embargo, en contraste con el rendimiento, la valoración actual de las principales empresas Baima se encuentra en la parte inferior de la historia, con sólo 10 veces el pettm de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) \ \ \ y Mientras que el PE – ttm de Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Lb Group Co.Ltd(002601) , 0 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) es menos En la actualidad, el caballo blanco líder tiene un gran valor de configuración.
Línea principal 2: el conflicto ruso – ucraniano afectó a la contracción mundial del suministro de fertilizantes, se espera que la industria de fertilizantes fosfatados y potasa mantenga un alto auge. Rusia y Ucrania son las principales potencias comerciales mundiales de trigo, maíz y aceite de girasol, y el conflicto y la epidemia entre Rusia y Ucrania han afectado repetidamente la producción de alimentos y el comercio mundial de alimentos, aumentando así los precios mundiales de los alimentos. En este contexto, se espera que aumente la voluntad de los agricultores de cultivar y aumente la demanda de fertilizantes. En el lado de la oferta, Rusia, como uno de los principales exportadores mundiales de fertilizantes químicos, ha sido sancionada por los Estados Unidos y Europa, y ha sido expulsada del Acuerdo SWIFT, al mismo tiempo, también está ampliando el plazo de restricción de la exportación de fertilizantes químicos, además de Belarús, también ha sido sancionada por los Estados Unidos y Europa. Como resultado de ello, el suministro mundial de fertilizantes se ha reducido considerablemente, lo que ha dado lugar a una situación de escasez de suministros y a un rápido aumento de los precios internacionales de la potasa y el fósforo. Con el aumento significativo de los precios de la potasa y el fósforo, las empresas chinas de potasa y fósforo registraron un alto rendimiento en 2021 y 2022q1. Además, con la liberalización gradual de las restricciones a la exportación de fertilizantes fosfatados en China, las principales empresas de la industria china de fertilizantes fosfatados disfrutarán plenamente del dividendo Internacional de precios y ayudarán a aumentar aún más el rendimiento.
Línea principal 3: el riesgo de almacenamiento y suministro de gas natural en Europa, las empresas chinas de vitaminas, poliuretano y antienvejecimiento se beneficiarán. Rusia es el mayor productor y exportador de gas del mundo. Después de la escalada del conflicto geopolítico ruso – ucraniano, los países de la UE impusieron sanciones a las exportaciones de gas ruso, lo que provocó un aumento de los precios del gas. A finales de marzo de 2022, el Presidente ruso Vladimir Putin declaró que el gas debía liquidarse en rublos y que los países no cooperantes correrían el riesgo de sufrir una interrupción del suministro de gas. Si Europa carece de gas natural, el suministro a corto plazo de productos químicos europeos puede ser muy limitado, lo que aumenta los precios de los productos químicos. Creemos que entre los productos químicos relacionados, las vitaminas y el poliuretano serán los primeros en ser impactados, además de los aditivos anti – envejecimiento y otros productos químicos finos también se verán afectados. En cuanto a las vitaminas, las empresas europeas, como DSM y BASF, representan casi el 40% de la capacidad de va y ve; En cuanto al poliuretano, la proporción mundial de la capacidad de MDI y TDI en Europa es de casi el 30%. Si la escasez de gas natural afecta al suministro de vitaminas y poliuretano en Europa, el precio de las vitaminas y el poliuretano aumentará considerablemente, lo que beneficiará significativamente a los fabricantes chinos de vitaminas y poliuretano. En cuanto a los agentes anti – envejecimiento, BASF anunció un ajuste de precios de + 15% debido a problemas de energía y materias primas, y se espera que los precios de los productos de las empresas chinas de agentes anti – envejecimiento sigan aumentando al mismo tiempo, aumentando el rendimiento de la empresa.
Main Line 4: the “Fourteenth Five – Fourth five – year” Energy Transformation in China entered an important window period, Developing Energy Renewable Energy with low carbon Energy. En el contexto de la neutralidad del carbono, el patrón energético mundial se está remodelando y China ha entrado en una importante ventana de Transición de la estructura energética. Durante el período del 13º plan quinquenal, la estructura energética de China se optimiza continuamente y la transición con bajas emisiones de carbono tiene un efecto notable. Sugerimos que nos centremos en las cuatro principales fuentes de energía renovable con bajas emisiones de carbono de “viento”, “luz”, “hidrógeno” y “litio”: (1) energía eólica: la energía eólica tiene un gran potencial de reducción de emisiones de carbono, y se espera que se convierta en la mayor fuente de energía renovable a gran escala. El auge de la energía eólica impulsará en gran medida la demanda de fibra de carbono, Poliéter – Amina, resina epoxi, adhesivos estructurales y materiales básicos. Fotovoltaica: se beneficia de la promoción de políticas, la madurez tecnológica y el efecto de escala, el costo de la generación de energía fotovoltaica se reduce continuamente y la industria se desarrolla rápidamente. El rápido desarrollo de la industria fotovoltaica impulsará la demanda de materiales de silicio. Baterías de litio: las políticas favorables promueven con frecuencia el desarrollo de nuevos vehículos energéticos, la demanda de fosfato férrico (litio), diafragma y electrolito sigue aumentando rápidamente, lo que favorece el desarrollo de la industria líder. Energía del hidrógeno: con la promoción de políticas y el progreso tecnológico, el mercado de la energía del hidrógeno en China seguirá ampliándose. Según nuestras previsiones, entre 2050 y 2060, la demanda de hidrógeno de China superará los 100 millones de toneladas y la escala del mercado alcanzará los billones de yuan.
Línea principal 5: la escasez de materiales semiconductores para acelerar la penetración de los productos nacionales, la planificación de la capacidad de producción de obleas de China coincide con el ritmo del desarrollo de materiales. Debido al aumento de la demanda de múltiples chips en muchos campos, como las comunicaciones 5G, los vehículos inteligentes, etc., y a la influencia de la epidemia de covid – 19 en el lado de la oferta, la oferta mundial de chips ha estado en constante escasez desde 2020, y muchas empresas de semiconductores han aumentado los precios de los productos en todo el mundo. Debido a la escasez de toda la cadena de la industria de semiconductores, el precio de los materiales semiconductores relacionados también está aumentando continuamente. Además, según los datos de sia y BCG, el crecimiento de la capacidad de OEM de obleas en China será el más rápido del mundo entre 2020 y 2030, mientras que la capacidad existente y la capacidad adicional a corto y mediano plazo se basarán principalmente en procesos maduros de 28 nm o más. Creemos que el ritmo de expansión de la capacidad de fabricación de obleas en China coincide con la estructura de la demanda de productos y la estructura de la oferta de productos. En el contexto de la continua escasez de la cadena de suministro de la industria de semiconductores, junto con la expansión continua de la capacidad de fabricación de sustitutos de obleas en China, se espera que la introducción de productos y la liberación de la capacidad de los materiales semiconductores nacionales se aceleren considerablemente y entren en el círculo virtuoso del desarrollo de los materiales semiconductores.
Sugerencias de inversión: las principales empresas de Baima en la industria química recomiendan prestar atención a Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) , Lb Group Co.Ltd(002601) , Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) \ , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) \ . Se recomienda prestar atención a los fertilizantes fosfatados y a la industria química del fósforo Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) . Potash Plate recommended Concern Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) , Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) , zangge Mining. Recomendamos prestar atención a la placa de poliuretano Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Cangzhou Dahua Co.Ltd(600230) . La placa vitamínica se recomienda prestar atención a Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , Zhejiang Medicine Co.Ltd(600216) . Se recomienda prestar atención a la placa de aditivos anti – envejecimiento. The wind power material Plate recommended Concern Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) , Jilin Carbon Valley. Se recomienda prestar atención a la placa de materiales fotovoltaicos. Se recomienda que se preste atención a Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Liao Ning Oxiranchem Inc(300082) . The Hydrogen Energy Plate recommended Concern Shandong Iron And Steel Company Ltd(600022) 8 , Petrochina Company Limited(601857) , Satellite Chemistry, Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) , 00221 , Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) , xuyang Group of China. Se recomienda prestar atención a las placas de materiales semiconductores Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) , Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) , Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) , Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) .
Consejos de riesgo: el impacto de la epidemia de covid – 19 en la producción, el funcionamiento y la demanda, la fluctuación de los precios de los productos químicos y las materias primas, el riesgo de Seguridad y protección del medio ambiente, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
